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這檔「債券ETF」為何能讓八大官股連12買?Fed降息了、美債卻不漲反跌…操盤人點1關鍵

這檔「債券ETF」為何能讓八大官股連12買?Fed降息了、美債卻不漲反跌…操盤人點1關鍵

林依榕整理

理財

shutterstock

2024-09-25 17:00

美國降息循環開跑,債券ETF成為了投資人的加碼標的之一,其中國泰20年美債(00687B)光上週受益人就增加1.1萬人,八大官股行庫也跟進連12買,國泰投信再追募400億元並獲央行核准開賣。

不過令投資人更好奇的是,債券市場未如預期因美國降息而有噴發行情,市場專家進一步解釋背後原因。

 

國泰20年美債(00687B)今(9/25)日每股以32.28元作收,小跌0.09元、跌幅為0.28%、成交量9萬2578張。

 

由於美國降息循環開跑,債券ETF吸引許多投資人加碼投資,八大官股行庫也跟進連12買,據金管會公布的最新統計,億級高資產客戶「債券」佔資產組合比重飆升到13.1%,創下歷史新高。

 

▲圖片來源:翻攝嗨投資

 

國泰20年美債經理人江宇騰說明,從最新的利率點陣圖來看,年底還有機會再降兩碼,明後年也分別上修至降息4碼、2碼,至少2%以上的空間,趁現在進場布局長天期的債券ETF,未來價差可期。

 

而今年以來已有8檔債券ETF新掛牌,但比起投資等級債或非投資等級債,長天期公債因為存續時間長,對利率較敏感,降息後價差大,是降息循環開始後受惠較大的債券種類,且美國公債由美國政府發行,是相對低風險的投資,是富豪大戶或主權基金資產配置的重要一環。

 

債券ETF中,又以國泰20年美債(00687B)人氣最旺,繼9月初宣布追募200億元後熱銷一空後,這次再追募總新台幣400億元獲央行核准開賣,光是上週00687B受益人就增加1.1萬人,是債券ETF中的第一名,買氣跟人氣都相當熱絡。

 

債券ETF「零手續費」藏貓膩 理專不告訴你的「隱形成本」

 

江宇騰提醒,目前除了透過投信發行的債券ETF投資債市之外,包括銀行、券商等通路也有銷售海外債券,但要留意「手續費」和「價差」兩大眉角。

 

許多理專打著「零手續費」的名義,實則上等債券入手後,才發現票面價值和投資成本間的巨大差額,其實就是高額溢價買進的概念,是容易被忽略的隱形成本;但債券ETF較無此問題,以00687B來看,溢價低於1%,且經理費加上保管費0.14%,讓投資人省下更多成本。

 

最重點的是,債券ETF可即時買賣交易,相比其他通路還有申購贖回的等待時間,甚至匯差的影響等,在資產配置上,善用ETF投資不僅更便利,資金運用也能較為彈性靈活。

 

美國都降息了 說好的債券市場噴發行情呢?

 

另一方面投資人好奇的是,美國降息循環債券市場卻未如期待噴發行情,江宇騰指出,主因是在美國開始降息之前,債券ETF早已經提前反應,以國泰20年美債(00687B)為例,在8月之前的價格約30~31元左右,但九月上半價格已經飆升至32~33元之間。

 

 

市場專家指出,美國10年期公債殖利率一度從高點5%跌到3.65%,如今降息結果明朗,但今明2年降息碼數恐怕會小於市場預估,故在FOMC會議後殖利率走高,目前美國10年期公債殖利率微微上揚到3.7%左右,因殖利率上升債價就會下跌,因此這幾天債券ETF價格呈現下修,不過就長線而言,未來債市成長空間可期。

 

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