漲勢中也能預見反轉端倪！偉大操盤手李佛摩口中的「危險信號」為何？

股市開始向下滑落時，沒有人知道它會跌多深。同樣地，當股市走大多頭時，也沒有人知道漲到哪裡才算是盡頭。

有幾個想法各位必須牢記在心，其中之一是絕不以股價看來過高，並以此作為賣出股票的理由。各位可能看著股價由10美元漲到50美元，因此就認定價格過高。然而，這時各位該研判的是有什麼因素會在獲利良好並管理完善的情況下，阻止該股價自50美元往上爬到150美元？

許多人在漲勢走了一大段後，因「認定股價過高」而放空股票，因此損失不少財富。反之，千萬莫因股價自上一個高點大幅滑落而買進股票。儘管與過去相比，眼前的股價看來是處於相對較低水準，很可能這樣的回檔事出有因，說不定此時的股價仍舊嚴重高估。自高點跌下來時，只要跌幅過大，就是危險信號。當危險信號招手時，應遵循正確的操作通則。

別死抱著股票直到它變調走味。在獲得可觀的利潤後，必須要保持耐心，但也不能讓耐心演變成一種漠視危險信號的心態。當危險信號在向我們招手時，千萬不能忽視它。我們既能有耐心地在該股持續進行時全程持股，這時就必須有勇氣及良好的直覺，尊重危險信號並讓到一邊去。

李佛摩並不是說這些危險信號永遠都是正確的，正如先前所提過的，沒有任何一項預測股價變動的法則是百分之百正確。但是若我們能一以貫之地遵行它們，長期累積下來的收穫必然十分豐碩。

明智的投機客會對危險信號保持警覺。說來奇怪，多數投機客遭遇到的難題，在於心裡存有某種東西，使得他們無法鼓足勇氣，在該出場的時候出清自己的部位。他們總是遲疑，並在遲疑不決的當口，眼睜睜地看著自己承擔更大的損失。於是他們會說，下次反彈上來時，一定要出場。

然而，當下次漲勢又起時，他們已忘了先前的計畫，因為在他們看來，市場現在的表現很不錯。誰知道這次的彈升只不過是曇花一現，很快就玩完了，並且繼續認真地往下探底，而他們卻因遲疑而身陷其中。如果他們能一貫地使用一種指標，指標會告訴他們該怎麼做，不但能省下許多財富，而且還能消除他們的憂慮。

當李佛摩見到有危險信號向他招手時，他不與之爭辯，先跳出去再說！幾天之後，如果一切看來萬事順暢，他隨時可以重新介入。他因此而省下許多憂慮和錢財。他是這麼想的，好比他正走在一條火車鐵軌上，看到一列特快車以每小時 60英里的速度朝他衝過來，他不會蠢到不跳離鐵軌讓火車先過。等火車過去後，若是他願意的話，隨時都可以再走回鐵軌上。

以下是李佛摩用案例來說明危險信號，見下圖 3-1。

該股票再次啟動，它在一天內上漲6到7點，然後第二天也許達到8到10點，交投相當熱絡。然而就在當天的最後一小時，突然出現一波異常殺盤，下跌幅度達到7或8點。次日早上，它又再度下跌1點左右，然後重新開始上漲，而且收盤時走勢相當強勁。但是到了隔天，由於某種原因，它的走勢沒能延續前一天的漲勢。

這是一個立即性的危險信號。在整個上漲趨勢發展的過程中，僅僅出現過自然且正常的拉回，然而在這時卻突然出現異常的大幅拉回。所謂「異常」，是指一天之內價格自當天所創下的極高價拉回 6 點或更多點，這是過去從未出現過的。當股票市場出現異常情況時，就是它在向我們發出危險信號，切記不可忽視。

李佛摩說：「當危險信號出現時，我二話不說，立即做出賣出動作。」顯然這個危險信號就等同賣出信號，這裡是講交易買賣時機，重點是談：一、是在持有部位的時候；二、是在談操盤的動作，不是在談理論或道理。

李佛摩書中多次談到危險信號，其實這個語詞表達的是多種狀況下的信號，並非單獨只有一種狀況下的信號。當危險信號出現時，指的是趨勢已經反轉，還是即將要開始賠錢？

我們需要學習如何辨識危險信號，以及操盤過程中的危險信號出現時，要如何因應。行情有各種型態的變化，當進場後行情不如預期，是危險信號。當來到關鍵點，價不動、量卻不斷放大，是危險信號。

在圖 3-1 中，趨勢持續，股價漲漲跌跌地持續向上進行，最後一次突破大漲後股價表現一日反轉，而後跌到主要支撐之上時，是危險信號。這裡的危險信號，是在趨勢還沒反轉之前。還不確定是真的要持續下跌了，只是要跌的可能性變大了。這裡也還沒到賠錢地步。

為何辨識危險信號是困難的？針對危險信號，我們必須弄清楚在操盤過程中發生的位置，以及操盤過程中如何因應。因為危險信號發生的位置，都不是在趨勢已經反轉或已經賠錢的地方。從操盤的角度來看，這個危險信號的位置並不是止損的位置。在動態操盤術上來看，隨著時間進行，不是不如預期，就是走勢已經出現異常變化。

因此文中描述的正常量價的趨勢變化，以及異常的量價變化，都是我們需要學習的重點。這些技巧都可透過現代技術分析中的型態學、量價關係，以及 K 線理論達成。

台股案例

根據前面「操盤經典」案例中的說明，當高點急跌達一成時，就是危險信號。圖 3-2 中，萬海航運股價自高點 353 元下跌一成，約在 318 元。

李佛摩說：「當危險信號出現時，我二話不說，立即做出賣出動作。」說明了操盤過程中出現危險信號的重要性。

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