美國聯準會4年來首度降息，台股第4季行情可有樂觀的底氣？看這個指標觀察基本面發展變化！
本期文章重點：
一、景氣信號轉向黃紅燈，泡沫化前兆？
二、景氣信號轉向，歷史經驗結果大不同。
一、景氣信號轉向黃紅燈，泡沫化前兆？
我們在之前的專欄文章「鮑爾釋出降息訊號，是利多出盡還是準備反攻季線？投資人逢低佈局看這個指標」曾經提到，景氣對策信號於6月亮出紅燈，投資人不需要拘泥於現在的點數是多少，而是應該把握本次的景氣上行周期，逢低進行資產佈局。
同時我們也不斷提醒，使用成交量乖離率指標觀察止跌訊號，台北股市自8/12起成交量由4,000億元下滑至3,000億元，量能結構已經進入相對低量，對於行情止跌非常有幫助。
上周FOMC會議也如市場預期降息2碼，利率目標區間由5.25%~5.50%下調至 4.75%~5.00%，台北股市一開始反應平淡，盤中權值股全數回神走高，加權指數大漲363點站回2萬2千位置，直逼9月初的跳空缺口。
今天再跟大家分享景氣燈號轉向黃紅燈，台北股市表現又會如何？國發會最新公布7月景氣對策信號綜合判斷分數為35分，較上月減少3分，燈號由紅燈轉為黃紅燈。此外，領先及同時指標持續上升，景氣指標的領先指標不含趨勢指數為105.11，同時指標不含趨勢指數為105.40，顯示國內景氣維持成長態勢。
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二、景氣信號轉向，歷史經驗結果大不同
燈號轉向是否表示多頭走勢尾聲已至該出場了呢？如果投資策略是基於景氣周期變化，那麼仔細觀察5種景氣對策燈號，其實每一個燈號都有對應的分數範圍。
例如紅燈是45-38分、黃紅燈37-32分、綠燈31-23分、黃藍燈22-17分、藍燈16-9分，那麼6月的紅燈其實是在範圍內的低標位置，本次的黃紅燈則是居於範圍之中的位置，所以並非只看燈號顏色，數字變化也是重點，也就是說6月的紅燈其實沒有那麼的熱，7月的黃紅燈也沒有那麼的令人失望。
我們從歷史經驗探討首次紅燈後一年的股市表現，自1994年至今總計出現4次紅燈（不含2024年），前2次景氣轉向的速度很快，約略半年的時間轉向綠燈，隨之再過2至3個月轉為黃藍燈甚至藍燈，但後2次情況大為不同，景氣燈號始終維持紅燈或是黃紅燈，且時間長達一年以上，股市行情也未終結而是持續上揚。
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▲資料來源: 國發會(數字為標示加權指數收盤價)
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場動態發展，同時提醒不能忽略風險，景氣上行周期利好市場發展，轉向黃紅燈也未必是趨勢反轉，不過投資一定有風險，美國股市與台北股市都在歷史新高位置，市場波動難免比較大。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
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