美國聯準會確定啟動降息循環，中長天期債券可能還有賺頭，但買了之後就少管，有賺則可處分部分收益，不然就放著收息。
話說「無用之用，是為大用」。夏末秋初一直到年底，應該會是「少管之管，是為好管」，管得少的，績效更好一些。
少管不是不管，也並非拔管，而是隨著降息在即，資本市場在債券、股票和虛擬貨幣的各方面，波動性漸次減少，管理投資部位的頻率多少可以降低一點。
這一切既然是從降息開始，就先來看看投資債券的因應之道：固定收益投資經理人，也是三大債券天王之一的史密斯（Gibson Smith）表示，近年隨著利率升高，現金與殖利率曲線前端投資（指的就是短天期債券）提供不錯的收益，例如一年期定存或債券，可有超過六％的收益。
但是美國聯準會（Fed）已確定啟動降息循環，將會抹消前端收益，所以他建議投資人「考慮把一部分固定收益投資，朝曲線中間（中長天期債券）移過去一點，儘管殖利率較低，但總回報可能較高。」也就是可能還有債券價格上漲的賺頭。
史密斯還判斷，隨著聯準會調降利率，引導市場短期利率下滑，美債殖利率曲線將恢復正常，不會再有因為過去兩年聯準會全力打擊通膨誘發的利率倒掛。而在聯準會逐漸採用寬鬆政策後，長天期十年到三十年的公債，波動性較小。
這個看法與我相同，相信與市場所有債券專家也都類似。債券配置適合放在中長期，同時買了之後「少管」。幾個月看一次就好，有賺到價格上漲，則可處分部分收益，不然就一直放著收息。
至於股票，過去一年的大漲、大跌、大波動，其實都是提前反應，當經濟數據顯示美國經濟有衰退可能，引發連續兩周基金經理人拋售美國股票，分別拋售一一五．四億美元及七十八．二億美元的美股基金，同時亞洲和歐洲分別流入二十九．一億美元及七．九三億美元。
經理人的拋售潮雖然還沒結束，但在歐洲央行降息、美國降息預期蔓延下，不只全球股市上周反彈逾二％，結果居然那斯達克指數與標普指數一周下來，分別漲約六％與四％，收復前一周慘跌失土。
接下來到年底，個股仍有表現空間，但選股會是難事，我也黔驢技窮地只選出輝達、微軟、蘋果或台積電，然而指數應該是穩定表現。對於大多數投資人來說，那斯達克一百指數ETF（QQQ）、○○五○及○○五六，大致就符合到年底的需求。
隨著虛擬貨幣各式新聞事件，逐漸進入投資人的視野中，虛擬貨幣的發展也將進入開枝散葉的階段，此時布局比特幣、以太幣的ETF，或是買MicroStrategy這支美股，都將在未來提供穩定的收入。
接下來，少管！不用進進出出，少管最好。
