在美國通膨持續回落與降息時機點逼近的話題推動下，黃金在7月17日再創歷史新高來到每盎司2483美元，但漲多自然面臨獲利了結賣壓，短線拉回後正在2400美元關卡，在川普勝選機率很大，市場認為他主張的貿易壁壘和弱勢美元恐促使金價再上漲。現在追買黃金還來的及嗎？下一波多頭發動點在哪？
我先說結論，金價創新高當然是多頭較強的格局，但由於黃金不會產生利息或是股利，所以在操作上本來就是以賺價差為主的投資，在漲多後自然面臨獲利了結的拉回，現在的回檔正好是觀察新資金買盤力道的好時機，等話題面帶動進攻或是技術面表態，都是不錯的發動點。
影響金價漲跌通常有四大因素，分別是相對美元的貨幣屬性、大宗商品多空、避險題材與美元升降息影響，而近期影響金價的主因是美元回檔與升降息的影響，例如在7月11日公布低於市場預期的美國CPI數據後，美元快速回落讓金價快速走揚，同時也因為美國可望在9月份開始降息，在美元的高息吸引力下降時，資金就可望流出到沒有利息的黃金，讓短線的價差空間大幅提高。
所以若要順勢操作找下一個發動點，自然就是美元指數進一步下跌，例如從目前大約104整數價位往103甚至更低點走，就會是推升包括黃金在內的非美貨幣走揚的發動點，而聯準會或其他經濟數據支持美國加速降息，也可讓金價有上漲題材。
但若股市有進一步修正，也可能帶動市場避險的需求，畢竟過去幾年股市表現相當不錯，相對於戰爭或是天災帶來的避險，股市適度回落會是比較能夠評估影響層面的方式，只是不能帶來過大的危機，一旦發生系統性風險，黃金可能也會遭到拋售。
而在美國開始降息或是美元走貶後，下一步就是通膨重新復甦帶給金價的支撐，只是相較於美元多空等可以很快看到的現象，通膨復甦通常較為緩慢，所以可能是未來一段時間後出現的題材，若是在一兩個月內出現快速走高，金融市場又會開始擔心美國不降息，帶給金價較多的變數。
從技術面上看，可以在圖一中看到金價從年初的2070左右，先修正到1984元後，就一路衝上來，因此從年初起算的漲幅約20%，也容易有漲多的賣壓，這邊可以分成三波來觀察，第一波是衝到2430後回檔到2277，第二波是再創新高來到2449後、再回檔到2285，第三波就是現在的創高到2483後拉回，短線暫時見底在2383。
圖一 黃金日K 時間 1/2~7/23 資料來源 精誠資訊
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從較長的趨勢上來看，這一波的修正，只要能延續從2277以來的底部墊高趨勢就不影響多頭格局，所以最重要的支撐區落在2275至2300這一整塊，只是如果回檔幅度沒這麼深的話，可以先抓現在的2383到2400為可能的防守區，在短線築底或是整理消化完賣壓後沒破底，就會是不錯的拉回買點。
相較追高在接近2500美元價位，現在的拉回已經讓想投資黃金的朋友有較不錯的波段獲利空間，但若跌破底部的話，可能會有較大的拉回空間，畢竟就算跌到2200下方或2100附近，今年都還是正報酬，只是技術面上賣壓轉強，會需要多一點時間重新進攻。
