「瘦瘦針超夯」製藥龍頭大發減肥財！連拜登也壓不住漲勢…下半年還有降息、AI助攻新藥，9檔生醫基金跟著飛

「如果諾和諾德（Novo Nordisk）與其他製藥公司拒絕大幅降低處方藥價格，並且不停止他們的貪婪，我會讓他們終結這一切……。不只諾和諾德，禮來（Eli Lilly）也對具有類似效果的藥物收取極高價格。」7月2日，美國總統拜登與無黨籍參議員桑德斯投書美國媒體，口吻強硬的抨擊諾和諾德與禮來這兩大製藥龍頭。

他所說的「處方藥」，是指原本用於治療糖尿病、近年卻因證實具有減肥效果而讓兩家業者大發利市的藥品，也就是諾和諾德的Ozempic與Wegovy，以及禮來的Zepbound（該藥用於治療糖尿病則稱為Mounjaro）。無論藥名是什麼，你一定聽過它們在台灣的市井俗稱：瘦瘦針。

經過6月27日一場表現糟糕的總統辯論後，這份投書像是拜登意圖挽回總統大選頹勢的一次出擊，雖然效果不盡理想，但至少證明了瘦瘦針狂銷熱賣的現象級火熱程度；單以股價來看，在當前AI話題主導資本市場的壓力下，禮來與諾和諾德近一年股價漲幅竟仍分別達到121％與83％。

你或許不需要仰賴瘦瘦針維持健康，但從投資理財的角度，如何聰明掌握瘦瘦針爆紅商機，確實已是值得思考的問題。群益投信全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕就表示，諾和諾德與禮來除了先後在2021與2023年取得美國食品藥物管理局（FDA）核准，可將該藥物用於肥胖症患者，今年，兩藥廠更先後擴大減肥藥適應症範圍至心血管疾病及呼吸中止症，持續為相關藥品的未來營造想像空間。

生醫基金  搶搭瘦瘦針概念

事實上，目前市場上許多生技醫療相關基金，就已具備相當程度的「瘦瘦針概念」。

舉例來說，以最新揭露的資訊觀察，目前群益全球關鍵生技基金持股前兩大的標的，正是禮來與諾和諾德，兩者合計的持股比率多達18.7％；其次是野村全球生技醫療基金，持有比例達18.3％。此外，台新醫療保健新趨勢基金目前對兩大製藥龍頭的持股比率為18.2％，同樣以這兩家藥廠為最大持股。

檢視績效，「瘦瘦針概念」成色最足的群益全球關鍵生技基金，近6個月也繳出近19％的報酬率，在同類基金中居於首位。而台新醫療保健新趨勢基金與野村全球生技基金，近半年也分別有12％、11％以上的報酬率，居同類基金前10名之內。

擴大來看，除了熱度破表的瘦瘦針話題之外，醫療設備巨頭的表現同樣亮眼。以開發出達文西機械手臂的「直覺外科（Intuitive Surgical）」公司為例，今年以來股價上漲34％；蔡詠裕表示，「第五代達文西機械手臂在今年亮相，預計最慢明年上半年在美上市，可望推動一波換機潮。」而同屬外科手術設備巨頭的「波士頓科學（Boston Scientific）」公司，今年來股價也有超過34％的漲幅。

檢視各檔生技醫療基金前10大持股，23檔生醫基金中有十檔持有兩大設備巨頭的股票。其中，凱基醫院及長照產業基金的持股比率最高，達15％。其次是富蘭克林華美全球醫療保健基金，持股比率達10％。並列第三的景順健康護理創新基金與新光全球生技醫療基金，均持有9.7％。

其實，除了製藥與醫療設備大咖們所打造的題材空間外，就大環境而言，現在也是思考布局醫療生技相關基金的適當時機。富蘭克林華美全球醫療保健基金經理人游信凱認為，以大型藥廠來說，下半年仍有新藥題材值得期待，「禮來的阿茲海默症用藥在本月取得FDA核准，淋巴癌藥物也將在本季上市，預計今年EPS可達14元。」

另方面，隨著美國即將步入降息循環，中小型藥廠過去兩年因資金成本墊高而暫停的新藥開發計畫有望重啟，將推升實驗室設備的需求，帶動相關業者營運動能。

此外，AI發展也有機會為相關產業創造更多想像空間。資誠生技醫療與健康科技產業主持會計師游淑芬就指出，AI技術除了在影像診斷上的應用日趨成熟，在新藥產業部分，也能協助臨床數據分析，加速藥品開發的進程。她預測，到三○年，人工智慧將為全球生技醫療公司帶來二○％的營業利益成長。

不可否認，相關產業仍存在一些潛在風險。游信凱表示，就像拜登公開要求禮來與諾和諾德大幅調降藥價，兩藥廠當日股價隨即應聲下跌近2％，相關政策對業者與市場的影響，確實仍有關注必要。

不過，生技醫療相關基金本就屬於「單一產業型基金」，在資產配置的光譜中屬於不宜過度重押的「衛星配置」；而隨著瘦瘦針、達文西手術設備等火熱題材仍夯、產業需求也料將隨著利率下修而重啟動能，將生技醫療基金納入投資組合的一環，確實已是值得考慮的方向。