半導體熊市快來了？美超微爆危機，AI股「本益比下修」周期展開　緯創、技嘉8檔被點名：小心賣壓出籠

▲蔡明彰表示，美超微爆出3大危機，提早結束AI神話，廣達、奇鋐、麗臺等8檔面臨漲多與本益比下修，恐出現破底走勢。

旺得富理財網記者李宗莉

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2024-04-23 11:00

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全球AI伺服器大廠、第1妖股美超微財報出爐前股價狂跌，資深分析師提醒，美超微結束AI神話，AI股本益比下修周期展開，提醒除廣達、緯創、技嘉、緯穎面對相同問題，奇鋐、雙鴻、尼得科超眾及麗臺也因連動美超微成飆股，後續要小心提款賣壓出籠，且一旦費半跌逾20％邁入熊市，恐進一步出現多殺多的破底走勢。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，孫悟空逃不過如來佛的手掌心，原本氣勢如虹的半導體、AI像孫悟空厲害，如今地緣政治衝突與聯準會延遲降息，就是如來佛手掌心，把今年最會漲的股票壓住、動彈不得。

台積電第1季先進製程佔營收65％，繳出單季EPS8.7元、毛利率53.1％的好成績，可是法說後股價崩了。雖然台積電自己很好，但示警全球半導體晶圓代工大環境不好，覆巢之下無完卵，台積電ADR跌破季線，有可能向半年線110美元探底，今年最高曾漲到157美元，自高點已下跌19％，即將走入修正2成的美股熊市定義。

這個變化令人傻眼，全世界獲利最強的半導體，1小時賺新台幣1億元的股票，居然瀕臨空頭格局。

手機及PC從2022下半年庫存高峰，已調整1年半，市場高度期待2024年強勁復甦，背後的信仰就是今年啟動降息循環，拉動需求，但等了又等，卻是希望落空。

蔡明彰指出，美國通膨頑強抵抗，以伊戰爭再點燃通膨，有些專家修正判斷，今年聯準會恐怕只降息1次，而去年底的共識是今年降息5次，修正的幅度太大，衝擊半導體的持股信心，因而引爆類股賣壓。

首先，費城半導體指數快速修正，目前跌破季線，中期偏空，得密切注意費半指數是否自最高5217點來下跌逾20％，符合熊市定義，如果肯定，將進一步多殺多的破底走勢。

其次是費半今年來曾締造21％的績效，但迄今漲幅已縮水到3％，而台股半導體類股今年來仍有16％的漲幅，費半許多成分股都是台股半導體的大客戶，於是台股半導體也有修正壓力，一旦修正，台股半導體上、中、下游，或多或少都有壓力，而台積電設備廠供應鏈今年股價漲幅最大，料成提款重心。

蔡明彰提醒，通常類股修正賣壓出現時，初期跌基本面不好的個股，後期賣壓澤會集中在股價高位階的好股票。

4月18日台積電第1季法說指出，AI相關HPC是唯一亮點，隔天美股科技股跌最重卻是AI指標，輝達跌10％，創疫情來單日最大跌幅，自高點974美元下跌21％，步入跌幅逾20％熊市。

AI伺服器的美超微單日狂跌23％，美超微去年大漲246％，自高點雖下跌40％，但今年來又飆了151％，股價位階太高是第1個變數，站上1000美元後，列入S&P500指數成分股，卻辦理現金增資，利多割韭菜是第2個變數。

第3個變數則是美超微宣布4月30日發表上季財報，卻未比照上次1月底在財報出爐的前10幾天，預告財報利多，投資人就覺得不妙了。

美超微出貨輝達H100伺服器越多，但交貨期大幅縮短到1~1.5個月，顯示美超微結束講AI神話故事，將開始下修本益比，廣達、緯創、技嘉、緯穎等4家AI伺服器台廠，也會面對相同問題。

另外，AI概念的安謀也單日重挫17％，直接進入熊市，AI指標集體於台積電法說後重挫，說明市場信心動搖，提款潮往基本面最好、但股價高位階的AI股移動。

畢竟車用晶片市況不佳，安森美半導體今年已大跌27％，AI的輝達今年來仍大漲54％，想要提款就會賣輝達。