美國聯準會送了「耶誕節大禮」，第三度停止升息、並釋出明年可能降息的討論，令金融市場氣氛沸騰；展望2024年債市表現，外資基金經理人如何觀察？
自美國聯準會2023年12月13日決議再度將聯邦利率凍結後，華爾街開始討論何時降息。從13日至22日，十年期美債殖利率從4.2％回落約0.3個百分點，至3.9％。各天期債券估值，也出現顯著反彈。
利率期貨的交易者，也普遍看好迎來降息，根據芝商所「FedWatch工具」預估，目前最快在2024年3月降息，機率75.6％，利率可望下調0.25個百分點。
在市場受到激勵之際，有聯準會官員出面「降溫」，認為市場此刻押寶2024年提前降息，似乎言之過早。近日，聯準會「鴿派大將」的芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan D. Goolsbee）表態，市場可能誤解了鮑爾主席的談話。
市場真的誤會鮑爾嗎？從事債券交易的海外基金團隊又如何展望2024年？哪些類型的債券較受青睞？法盛、聯博、安聯、路博邁投信、富蘭克林等海外固定收益專業團隊，將解析2024年債市投資藍圖。
保守看降息 明年中出現
盤點5家海外資產管理團隊針對降息的觀點，皆與聯準會官員意見相似。
「目前，市場對降息時程的反應，似乎過度樂觀。」富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人暨富坦固定收益團隊投資長桑娜．德賽（Sonal Desai）擔憂，貿然過早降息，恐致通膨趨緩進程變得更艱困、債市波動加劇，高利率仍將維持一段時間。
「若要降息，可能要到明年下半年。」被視為「債券天王」丹．法斯（Dan Fuss）的接班人，也是法盛盧米斯賽勒斯固定收益團隊經理人馬修．伊根（Matthew J. Eagan）則認為，雖聯準會後續應不至於過度緊縮，但通膨壓力趨緩尚未確立、鮑爾還得顧及不干涉大選的中立形象，因此，預期聯邦利率低點為3.5％、長債殖利率4％。
