第26屆金鑽獎》2024年迎降息循環，台股可望再漲千點！專家看好股債雙多「樂觀中有審慎」

投資ESG是世界必然趨勢

元大投信董事長劉宗聖率先以「2024永續金融的挑戰」為題進行分享，他指出，淨零轉型的行動已經從國家、企業到個人，每個人都是不可或缺的要角。世界各國定期舉行氣候變遷大會（COP），即凸顯了全球對永續轉型的重視。

劉宗聖表示，趕上全球綠色轉型浪潮，實踐淨零轉型的公司，不但不會受到影響，還會受惠，例如水泥公司變成儲能公司、高耗能產業成為新能源產業等，他更直言「投資ESG是世界必然趨勢......永續投資在未來不保證一定賺錢，但全球資金都會往ESG基金移動」。

▲元大投信董事長劉宗聖指出，投資ESG是世界必然趨勢，全球資金都會往ESG基金移動。

《今周刊》發行人梁永煌指出，根據《今周刊》調查統計，台灣投資人都願意投資ESG相關產品，對社會、對地球多一分好。

劉宗聖也說，在ESG金融商品發行越來越普及的今日，為使投資人了解產品資訊，主管機關已針對境內ESG產品祭出嚴禁漂綠的八大準則，針對境外基金，也有歐盟的SFDR標準，可提供投資人第一手接觸管道。

同時身兼投信投顧公會理事長的劉宗聖也提及，投信投顧公會亦建置相關專區供投資人查詢，無論主管機關、業者、公會，對於投資人保護與資訊揭露，都有了完善的要求制度。

2024年股債雙多　AI趨勢延續

▲國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏認為，明年聯準會可望因「通膨下降」而降息，而非經濟衰退，因此「股債雙多的現象很明顯」。

即便綠色投資是趨勢，但全球經濟環境的不確定性，也是投資人必須先關注的重點。國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏表示，明年全球告別惡性通膨的趨勢確立，並可望迎來軟著陸。但聯準會明年迎來的降息，是因為「通膨下降、不需要那麼多的緊縮政策」，而非經濟衰退，因此「股債雙多的現象很明顯」。

針對理財布局的前瞻指標，王誠宏首要提醒是關注債券殖利率到掛之現象，但近期明顯可見10年期以上的保守資金開始進場，顯示市場對後市正向看待。其次，須關注股市表現與基本面脫鉤情形，「這是新趨勢帶起的跨周期現象而這新趨勢就是AI，科技周期越走越明顯，不太受景氣干擾，走自己的道路。」

第三，王誠宏認為，國際政治角力與軍事衝突，從紛亂走向「有序」，反而可以帶來投資機會。極端衝突爆發的市場震盪，往往反應在初期，但隨人道主義、停戰、救人為主等緩和契機浮現、多國的合作，對於金融市場會有穩定作用，也有望出現更多附加價值、解方的新型產業，變成一種概念式的商品。

投資心態「樂觀中有審慎」　資產配置均衡偏積極

▲安聯投信投資研究管理處海外投資首席許家豪表示，明年對市場看法「樂觀中有審慎」，資產配置可以走均衡偏積極的方向。

即便市場看好聯準會明年啟動降息，但Higher for Longer的環境依舊持續，安聯投信投資研究管理處海外投資首席許家豪對此指出，聯準會明年會「慢慢降息」，是一個利率往下的環境。雖利率仍高，但對股票、債券皆可正向看待。

對於明年的市場看法，許家豪認為是「樂觀中有審慎」，配置上可以走均衡偏積極的方向，「畢竟現在不是全面樂觀，高利率仍會壓抑景氣，且市場行情跑得有點快，跑太快時，就要小心會回來修正。」

針對資產配置，許家豪建議，股債皆要平衡，股票選擇經濟放緩時仍有成長機會的標的，市場可著重美國、台灣，產業可關注AI、科技、永續供應鏈；債券方面，當利率往下時，所有債券都可受惠，除了公債，亦可關注信用債，但利率不會一路向下，仍會上下波動，為緩衝利率波動，建議著重高品質的投資等級債券。

科技股持續放光　台股有望再漲千點

▲富邦投信專戶管理部副總經理粘瑞益看好市場資金持續流入科技股，AI伺服器、軟硬體應用等創新需求，對於科技股的長線表現有所支撐。

科技股可說是今年以來市場最大亮點，今年截至11月為止，那斯達克指數大漲37%，費城半導體指數更漲4成，富邦投信專戶管理部副總經理粘瑞益指出，市場資金持續流入科技股，後續無論AI伺服器、軟硬體應用，這些需求對於科技股的長線表現都有支撐。

此外，粘瑞益表示，半導體庫存調整結束，在2024年邁向復甦行情；加上供應鏈重組，企業積極將產線轉到其它國家，從中國移出至印度、東南亞、日本、美國、德國等，都可使這些市場浮現契機。

針對台灣投資人最關切的台股市場，新光投信投資長吳文同表示，台灣是科技島，科技進步對台灣非常重要，而這一波AI的革命，更給了台股上攻的動能與潛力。去年至今年上半，持續影響經濟成長的庫存危機，也已經消化完畢，供應鏈上游業績已漸恢復，各調研機構更看好，明年台灣上市櫃獲利可望成長二成以上，推估「台股有更多的上漲空間」。

▲新光投信投資長吳文同指出，台科技進步對台灣非常重要，而這一波AI的革命，更給了台股上攻的動能與潛力，看好台股有更多上漲空間。

此外，市場期待明年有新AI PC出現，最需要的就是高效晶片。法人指出，從整體晶圓代工產業佔台股權重三成來看，17000點中有5000點來自晶圓代工企業，若以晶圓代工獲利成長20-30%推算，明年晶圓代工產業可貢獻台股1000點-1500點的上漲空間。

債券布局　先積極後穩健

▲野村投信投資策略部副總經理張繼文建議改變現階段的資產配置。股市投資需重視價值重估的題材，債券建議非投資等級債、新興市場債與投資級債綜合配置。

展望2024年全球資產配置建議與投資主軸，野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，明年的總經環境可定調為「lower and softer」，既然有降息空間，就應改變現階段的資產配置。股市投資需重視價值重估的題材，明年美股還是有機會上漲，但輪到中小型股、內需題材補漲，美股在明年配置至關重要。亞洲中，除了受惠科技趨勢的台股，印度也是野村看好的市場。

債券方面，張繼文認為，明年經濟是「軟著陸」，因此債券投資還是正向發展。非投資等級債與新興市場債，收益率還有8%以上，投資等級債收益率5.2-5.3%，因應2024第三季開始降息，建議上半年以非投資等級債與新興市場債二者為主，下半年殖利率開始往下，投資級債會表現更好。

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