受以哈衝突戰火影響，避險資金流入金市，造成金價急彈；
然而，現今美債殖利率持續走升，形成黃金行情上攻的主要阻礙。黃金值得投資嗎？
自五月四日創下每盎司二○八一．八二美元的歷史高點後，金價在十年期美債殖利率推升的抑制下，回檔了五個多月。然而，隨著以色列與巴勒斯坦激進組織哈瑪斯的衝突愈演愈烈，加薩地區戰火無情延燒，使國際金融市場的避險情緒升溫，自十月六日至二十日，短短兩周內，黃金現貨價格彈升超過七％，再度逼近兩千美元大關。
每逢金融市場出現系統性風險或地緣政治衝突升高時，「買黃金避險」的確會成為不少投資者的直覺反應。不過，這樣的直覺反應究竟是否正確？在地緣衝突升溫、外加近期油價走揚，醞釀通膨反彈風險下，此時會是進場的好時機？若單純以「短期避險」的角度分析，回顧歷史，答案頗可玩味。
從歷史看門道 找進場時機
首先，除非你的資產配置裡長期都有「含金量」，否則此時此刻才想到要緊急入手黃金的理財族，多半都是為了應對突如其來的市場風險，也就是，為了短期降低風險的目的。既然是以短期避險為目的，持有期間有限，那麼，不妨回頭看看過去當市場驟見劇烈動盪後的三個月，黃金與相關投資工具的整體表現如何。
回顧近二十年來五次造成金融市場巨震的重大利空，可發現利空爆發後三個月的金價，並非次次皆漲。造成金價上漲的事件，包括後續釀成金融海嘯的二○○七年美國次級房貸風暴、二○年三月的新冠疫情。至於金價不漲反跌的階段，有○九年底的歐洲主權債務危機、一五年中國股災，以及去年開打至今的俄烏戰爭。
明明都是影響全球市場的重大風險，為何黃金價格有多空分歧的反應？其實若仔細回看各大事件發生的當下環境，一個顯而易見的區別，就在於美國聯準會（Fed）對利率的態度差異。理論上，當利率攀升引發美元走強，被認為「價格與美元呈蹺蹺板走勢」的黃金，就會承受壓力。
