國人外匯存款逼近九兆錢該往哪擺升息步尾聲美元短中長期獲利配置術

美國利率即將觸頂，民眾更加關注美元後市與美元資產應如何調整配置。

李瑞瑾

理財

達志

1397期

2023-09-27 14:27

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自聯準會暴力升息以來，「美元」成為理財關鍵字，國人外匯存款年增率連二十個月雙位數成長。

在利率即將觸頂的關鍵時刻，外幣資產又該何去何從？

眾所矚目的美國聯準會利率政策出爐，隨著美國通膨出現受控跡象，最新一次會議宣布暫停升息，預期至年底尚有一碼升息空間，二○二四下半年則有降息機會。在利率即將觸頂的關鍵時刻，民眾更關心的是，美元後市如何？美元資產又該如何調整與配置？

聯準會自二二年三月啟動「暴力式升息」，在利率急速推升的誘因下，國人外幣理財也更加積極。根據央行外匯存款餘額統計，國人外匯存款餘額截至二三年八月達八．九六兆元，自二二年以來增加了一．五五兆元。

實際上，外匯存款包含了外貿廠商之貨款，以及一般民眾或企業的外幣存款，並以美元為大宗。央行經濟研究處副處長蔡惠美就解釋，存款規模會隨經濟發展持續增加，而中美貿易戰、台商回流之後，眾多企業回台經營投資，皆推升外匯存款餘額攀升；至於民眾或企業的外幣存款，則受到市場收益率變化影響，與利率、匯率等因素息息相關，「因此，觀察外匯存款年增率，更可表現市場趨勢。」

外匯存款年增率自二二年一月起至今年八月，連續二十個月呈現雙位數成長；尤其二二年三月至二三年二月這段鷹聲嘹亮的期間，外匯存款年增率更出現十六％至二三％的成長。

利率觸頂美元料先弱後強

若從美元指數技術面來看，台新銀行首席外匯策略師陳有忠認為，美元指數短線將經歷回檔整理，且美元尚未反映聯準會升息到頂的預期，預期十月底至十一月初，聯準會下一次宣布升息之前，美元指數將進一步轉弱。

此外，市場預估明年全球經濟成長率比今年更差，陳有忠認為美國無法獨善其身，直言「明年初美國終究要下修經濟成長率預期，美元的強勢也會趨緩。」但他也表示，因美國仍有高利率、與他國利差等優勢，美元下修空間並不大，預期美元指數在一百點有強力支撐。

拉長時間來看，陳有忠指出，美元中長期仍可偏多看待，預期至二四年第二季起由弱轉強。「當全球受到長時間高利率衝擊、出現經濟成長放緩，為了支撐經濟開始降息時，美元的利差優勢將再度浮現。」目前美元指數在一○五點附近震盪，他認為到了二四下半年，美元指數甚至有機會比現在更高。

第一銀行則表示，聯準會一再宣示打壓通膨的決心，後續須觀察通膨數據能有效控制，方能確認升息循環來到盡頭；在未有重大事件發生下，預期二四上半年聯準會反轉降息的機率較低，美元利率或將維持在高位一段時間；匯率走勢方面，短線因美國經濟透露軟著陸曙光，支撐美元兌新台幣匯率於九月重新站回三十二元上方，考量美台的利差持續，及中國經濟基本面不佳，恐令全球經濟前景蒙上陰影，將有利美元避險貨幣角色，在美元指數未見大幅修正前，美元兌新台幣應不致大幅走低。

市場專家美元理財建議

長期重鎖利短期享匯差收息

從理財的角度而言，一銀指出，新台幣兌美元匯率長期波動平穩，因此長期報酬率相對於匯率的變動顯得更為重要。目前美元定存利率高，短線配置美元可以享受目前較高的利差收益，同時保有流動性與調整彈性；保險則有長期鎖利的效果，建議同時透過長、短期配置，應對目前混沌不明的通膨及經濟前景。

陳有忠則建議，民眾先檢視自己半年內是否有新台幣需求，因未來半年美元有回檔調整的空間與理由，現在將美元換回新台幣使用，「價位很漂亮」。但若為中長期美元資產規畫，且是進行「閒錢」的理財配置，建議持續布局美元，定存、保單都可考慮，但年期至少一年以上，並選擇固定利率商品，不僅剛好躲過美元的下修調整期，還能迎接明年下半年美元的走強。

至於美元存款、定存、保單該如何選擇？一銀指出，美元存款流動性較高，但收益較低，適合以賺取匯差為主或短期有美元支付需求的民眾，著眼點在匯率的變動；美元定存則擁有較高的收益，流動性比美元存款稍低，適合以賺取利差為主、有短期資產配置或海外旅遊、子女留學規畫的民眾，著眼點在利率及安全性；美元保單收益，介於美元存款及定存之間，屬長期規畫工具，流動性較低，適合有資產傳承或長期資產配置需求的民眾。