AI大爆發、科技股領漲…類股輪動又該換哪個產業引領風潮?不論哪個年代,總有不同產業吸引投資人目光。在美國,被稱為沸騰歲月的1960年代至今,市場永遠不缺乏話題,但為何眾多操盤高手未能笑到最後,僅有被譽為價值投資之父的華倫巴菲特獨霸一方,甚至說出那句經典名言:「海水退了,才知道誰沒穿褲子!」面對瘋狂的「市場先生」,投資人該抱持何種心態?
「AI股表現疲弱,上攻無力」、「軍工股躍升為市場新星」、「三大法人買超科技股」…熱鬧的投資市場裡,永遠不缺乏被競逐的標的與話題,在一波熱潮後,PTT版上也偶爾出現「畢業文」,哀嘆追高殺低的心路歷程,從此跟市場無緣。
「高漲的股票總有一天會下跌,這是均值回歸。」財經作家雷浩斯解釋,超額報酬無法長久的原因,都只在「均值回歸」這四個字。追求超額報酬的投資人,容易將眼光注目在帳面報酬的股價上,而非公司的實質價值,也就是每股盈餘的獲利幅度與能力,當價格過度反應未來價值,股價下跌回到均值,只是早晚的問題。
只是由於錨定效應的緣故,當股價不斷上漲,投資人由此判斷會持續上漲,因此在股價高點買進,成本過高的結果導致虧損,因為實情是永遠沒有人能事前知曉股價會向上噴發,抑或是反轉向下。
另一個造成投資人追高的原因則是「比較效應」,當周圍人都熱切談論投資股票賺錢時,難免認為對方不比自己更聰明,自己應該也可從中賺錢。這情況也容易發生在所謂「投資專家」身上,看著其他專家有高額獲利,就會忍不住下場一較高效。不過雷浩斯笑說自己不做那樣的事,「要比較永遠比較不完,都給你贏就好了。」
他認為只要設定屬於自己的目標即可,無須和他人爭輸贏。雷浩斯直言他的人生目標就是「手頭寬裕,過沒有壓力的日子。」只要流入的現金比花出去的更多,財務結構穩定,就值得肯定自己。
談到他洞燭機先布局AI股,雷浩斯表示,他只是「買進好公司」,只是市場將那些股票定位為AI股,當市場心理和認同改變,股價自然就上漲。但他提醒,投資人的重要工作不是揣測市場心理,因為其改變速度過快,而是必須鍛鍊自己的投資理念,未來仍然會出現各種新潮流,他建議投資人撰寫投資交易日記,藉此哪些適合或不適合自己,「投資是一個了解自己的過程。」他說。
更多達人投資心法,歡迎點擊連結收聽Podcast>>https://reurl.cc/l7ReDE
更多精彩書籍內容,歡迎參考《超級貨幣》