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貝瑞布局空頭買進監獄股 股神防禦配置大舉減碼 13F報告解析 華爾街大咖如何看美股?

貝瑞布局空頭買進監獄股  股神防禦配置大舉減碼 13F報告解析  華爾街大咖如何看美股?
觀察華爾街知名投資機構的持倉資料,暗示美股第三季高機率震盪遊走。

黃偉柏

理財

達志

1392期

2023-08-23 14:32

最新13F報告指出,貝瑞(Michael Burry)與索羅斯(Soros)等大咖, 皆出現放空美股大盤與科技股部位,股神則是淨賣出持股,這些跡象都不利美股短期走多。

近期股市震盪劇烈,第二季「13F報告」出爐,成為市場關注焦點。美國證券交易委員會(SEC)規定,管理金額逾一億美元的投資機構每季需公布持股資料,又稱為「13F報告」,這些市場大咖的持股動見觀瞻,又該如何解讀?

 

首先,第二季電影《大賣空》主角本尊貝瑞就大舉押注了十六億美元於SPY、QQQ等美股ETF的選擇權賣權,這兩檔ETF分別追蹤「標普五○○指數」與「那斯達克一○○指數」。檢視貝瑞創辦的Scion資產管理公司持股,第二季整體規模約一七.三七億美元,持股三十三檔。但光是這兩檔ETF賣權,即占資產約九三.五九%,如此大部位的看空,難免讓市場感到心驚。此外,Scion還加碼二十萬股的監獄公司GEO,就讓外界臆測,他買進監獄股是看衰美國景氣、失業潮湧現,有助於監獄生意。

 

Q3走短空  年底仍上漲可期

 

但實際對照美股第二季表現,標普五○○指數漲八.三%,那斯達克漲一二.八一%、費半更漲一三.六九%。GEO近兩季EPS分別為○.一九、○.二美元,皆低於去年第四季○.二八美元,今年股價還下跌三三.五%,這位「空軍」顯然出師不利。

 

財經作家游庭皓認為,Scion第二季擴大做空,可能想反向攤平,利用最短時間賺回去年第四季至今年上半年的虧損。「指數不一定要大跌,因其部位大,可見好就收。空單不見得會抱到下一季13F報告公布。」

 

再看到「金融大鱷」索羅斯,也加碼三十三萬股的SPY賣權,與五十二萬股的QQQ賣權,不過索羅斯基金目前整體規模約六四.一二億美元、持有一七○檔標的,其中SPY、QQQ兩檔ETF賣權僅占其資產八.五六%,並不算高。此外,他還加碼谷歌、亞馬遜,並敲進各一萬股的微軟、輝達。

 

群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為,這些機構法人利用美股大盤賣權來保護持股,並非看衰美股,反而是看好個股中長期表現,但預期短線恐出現修正。「下半年若出現大回檔,恐大幅折損報酬率,他們很難容忍自身一個月內績效達負五%以上。」

 

對於美股後市展望,元大投信美股研究團隊分析,標普五○○指數成分企業的獲利展望,預估年底EPS可達二三○美元。進一步推算指數目標,近五年本益比約二○.六倍,估算合理點位約四六○○點。至八月十八日,指數來到四三六九.七一點。

 

「保守一點看,以去年底升息時期的十八倍本益比算,標普五○○約四一四○點。從技術面觀察,該點位離年線位置(四○七一.五點)不遠。即便目前美股大盤短期偏空,但在聯準會利率見頂預期下,估年線可望有撐。」元大團隊表示。

 

美國13F報告主要機構之前十大持股

 

美國13F報告主要機構之前十大持股

 

股神防禦配置  Q2買房產股 

 

至於股神巴菲特掌門的波克夏,第二季管理規模達三四八一.九四億美元,較第一季約增加二三○.八五億美元。蘋果依舊是最大持股及獲利來源,比重高達五一%,從第一季至第二季,波克夏光靠蘋果大賺二六六.一五億美元。

 

股票減持方面,波克夏不僅大砍七成的動視暴雪,也減碼雪佛龍、通用汽車、Globe Life和化工股Celanese。總計第二季淨賣出美股金額約七十九.八億美元;加碼方面,西方石油約一二四二萬股,占其組合權重約三.七八%。另買進第一資本二五五萬股,與三檔建商股霍頓(DR Horton)、萊納房產(Lennar)與NVR公司,引發討論。

 

先看三檔建商股的本益比,霍頓與萊納房產目前皆約八倍、NVR公司則約十三倍,對比標普五百指數估值偏低,也符合股神「愛撿便宜」的習性。

 

向思穎指出,在利率見頂預期下,買房需求逐漸浮現,但由於美國房貸採固定利率,現今利率約七%,降低了賣屋換新的意願;而新建案前又因缺工,拖累建造速度,房市整體供給偏少,有利支撐房價行情。

 

再看獲利,今年四至六月NVR公司EPS一一六.五四美元,季增十六.六五%;霍頓房屋的EPS三.九三美元,季增四二.三九%;萊納房屋EPS三.○一美元,季增四五.四%。獲利開始逐季成長下,給了股神進場良機。 不過,游庭皓認為股市自去年漲到現在,近期呈回檔狀態,巴菲特此時買房產股並非看好美國房市擴張,很大目的是防禦配置。「萬一股市大回檔,不會賠太多。」並提醒投資人美股短線保守看待。

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