（今周刊1387）
廣達等AI指標股漲幅驚人，二十年大牛股成為盤面飆股，雖有AI十年大夢，但在投資價值「已從基本面提升至信仰面」的質疑聲中，專家與達人又怎麼看？
摩根士丹利證券（大摩）日前點評全球AI概念股，將AI飆股緯創、緯穎、廣達等目標價狠狠打了約僅市價的五至七折，其中緯創目標價更僅有四十七元，比市價腰斬還低，一度嚇壞市場。
但在兩天後，大摩卻火速「認錯」，在最新出具的AI產業研究報告中，指出過去低估了AI硬體族群的估值，並全面大幅調升廣達、緯創、技嘉、緯穎等目標價，其中緯創目標價從四十七元上修至一三五元、廣達目標價從一一○元上修至二一五元，如此戲劇性地變化，成為資本市場近期關注熱點。
AI題材燒得火熱，相關概念股漲勢也呈現旱地拔蔥之姿。今年以來至七月十四日，緯創股價大漲三八三％，技嘉上漲一七八％，廣達也漲一七四％，更別說大部分漲幅都是五月以後的密集貢獻；狂熱表現令不少投資人大嘆，「現在台股只有兩個世界：就是AI與非AI族群。」從二十年不動的大牛股，躍升為超人氣明星；更重要的是，漲到這裡，是山腰、是山頂？後市又怎麼看？
摩根士丹利最新報告中指出，由於看到AI伺服器需求不斷增溫，現階段還是AI景氣在一個十年循環大週期中的初步階段，AI個股未來可能仍有獲利調整空間，因此調高獲利預估。
報告並點出，在大中華電子下游硬體領域中，共有緯創、緯穎、廣達、技嘉、金像電五檔個股值得持有，這五家關鍵的硬體公司，與輝達及大型雲端服務企業有關，未來基本面表現將持續受惠AI需求增溫帶動。大摩強調，考量AI是未來幾年少數有能力持續成長的族群，值得市場賦予更高的評價。
資深分析師杜金龍：
成長股貴不貴？ 要盯 「本益成長比」
長期投資廣達的資深分析師杜金龍則細數，一九九九年一月八日廣達掛牌價是四○一元，同年六月十日見到天價八五○元，此後長年都在百元以下，這回更是從去年十一月低點六十六．二元，一度漲至最高點二○八．五元，「AI領頭羊是緯創，但形象最好的則是廣達，也是電子五哥的大咖。」
他分析，目前外資的目標價都是用二十三倍本益比去估算出來的，以廣達來說，每股稅後純益（EPS）去年七．五一元，估今年八．七元、明年九．一六元，今年的本益比已經超過二十倍。
