在科技產業庫存修正尚未完成、總體經濟前景未明、美國聯準會還可能進一步升息的逆風環境下，台股竟強勢自12,000點的低點翻揚，在6月初創波段新高，許多尚未進場的投資人在問：「現在上車來得及嗎？」
在野村投信於日前舉辦的「縱橫台股 共贏未來」台股投資論壇上，旗艦基金野村優質基金經理人陳茹婷用「精神分裂」來形容這段行情，只有某些特定產業表現好，「今年先由生技領軍，之後是軍工、再來是疫情後復甦的餐飲觀光、綠電相關個股，現在棒子再交到AI概念股身上」。野村投信投資策略部副總經理樓克望則認為，遇上了20年來首見的情況，「強而有力的個經在挑戰總經環境」，而目前看起來是由個經佔上風。
美國聯準會升息腳步放緩？ 野村投信：5月可能就是頂點
要分析後續台股可能的走勢，就要先從影響全球金融市場表現最劇的美國升息腳步來看。樓克望表示，野村投信維持先前的預估，認為升息的頂點就在今年5月，預期6月再升息的機率低，但要盼到降息，可能得等到今年第四季或2024年第一季。
在類股的選擇上，今年表現突出的軍工股與配電相關個股，短線業績雖然不錯，是可以投資的選擇之一，但缺點是這種基礎建設類股，建設完後就要休息一段時間，較適合短打或當作衛星部位。
「對於要中長線投資或是配置較大部位的資金，我覺得還是比較適合選擇趨勢確定、就是那種連你阿嬤也會買的東西」，陳茹婷口中未來連阿嬤都在用的東西，就是「AI、電動車、自駕車、綠能」四大主軸。
野村優質基金經理人 陳茹婷
AI題材元年啟動 半導體產業可望迎來最強超級循環
以AI的應用來說，陳茹婷深入解析，儘管目前對台廠的營收與獲利貢獻有限，但因為市場需求還有很大的想像空間，加上AI伺服器的價格比一般伺服器貴上15倍到30倍，要成為市場長期趨勢，還需要時間的醞釀。
值得注意的是，從AI、電動車到自駕車都需要晶片，因此，陳茹婷看好半導體產業將見證史上的第四次循環，而且這次將是一個不折不扣的超級循環，「甚至可能是史上四次半導體循環中最強勁的一次」。
陳茹婷也提醒投資人，在地緣政治緊張情勢升溫的環境下，造就企業在未來可能出現大者恆大的情況，因為只有最頂尖的企業才有本錢因應地緣政治緊張帶來的壓力。
「在找到未來的趨勢後，建議投資人直接投資趨勢龍頭廠商，以半導體產業來說，所有的廠商都在台灣，老大吃香喝辣、老二毛利率打對折、老三掙扎著要不要退出市場。」陳茹婷分析，確定看到未來30年、50年的大趨勢後，無須像過往一樣去找誰是「隱形冠軍」，直接買冠軍是更快、更好的選擇。
整體來說，陳茹婷預估台股在攀高後，短時間可能面臨震盪，在震盪之中，投資人應該冷靜、忍耐，不要盲目賣出，只要認準趨勢方向正確，抓住低檔分批進場布局，迎接進入2024上半年爆發的開始。
野村投信投資策略部副總經理 樓克望
陳茹婷看2024台股表現 「調整步伐、迎接榮景」
談到投資心法，樓克望希望投資人能以獵人自居，能在一片黑暗中找到獵物，「在愈黑的環境中，獵物的眼睛是會發亮的、會反光的，那就是你的機會來臨，要記得出手」。
陳茹婷對明、後兩年的台股則給出以下的評論，「2024年台股將『調整步伐、迎接榮景』，在下半年有機會看到超級循環啟動；2025年則是『百年基業、自此而立』。」
不過，陳茹婷也呼籲投資人要有定力，找到看好的長線趨勢，不要因為短期波動就賣出，「不要因為盤勢震盪時，個股短線表現較差、業績看不到就賣出，投資人很常犯的錯誤就是因為長線看好買進，卻因為短線波動賣出」。
她認為，一旦找到對的趨勢、買進龍頭企業後，只要不要用槓桿，就能耐心等題材發酵；以AI題材來說，現在還只是元年而已，後續表現還有很大的想像空間。
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