製造業PMI指數持續緊縮，總體經濟基本面不佳，還有什麼投資機會？今天的主題就來解析揮別疫情且財報出色的觀光旅遊類股。
本期文章重點：
一、出口持續下滑，製造業PMI指數緊縮。
二、揮別疫情，旅遊業的成長前景。
一、出口持續下滑，製造業PMI指數緊縮
出口貿易一直是台灣經濟增長的主要動力，同時也可以反映歐美經濟熱度。可惜的是自去年9月至今，已經呈現連續8個月出口年減下滑。4月份年減13.3%，根據財政部的估計，5月份的出口金額將會年減下降12.5%至15.5%，換言之，惡化下滑的趨勢尚未終結。
出口不佳、外需不振，也可以從台灣PMI製造業指數看出端倪，最新發布4月製造業採購經理人指數（PMI）已連續2個月緊縮，指數續跌4.5個百分點至42.8%。五項組成指標中，新增訂單與人力僱用呈現緊縮，生產轉為緊縮，供應商交貨時間下降，存貨緊縮。
反之，4月非製造業經理人指數（NMI）已連續6個月擴張，指數續揚2.6個百分點至55.8%，為2022年8月以來最快擴張速度。四項組成指標中，商業活動、新增訂單與人力僱用擴張，供應商交貨時間上升。
二、揮別疫情，旅遊業的成長前景
由此可知，總體經濟環境屬於外冷內溫的情況，反映在台北股市也清楚看到，大型製造業、科技業等以出口為主的產業相對艱困，內需股為主的類股表現較佳，這也提供了民生消費、觀光旅遊的選股方向。
近期公布的觀光股第一季財報亮眼出色，也帶動觀光族群上攻，相信投資朋友應該沒有忘記過往新冠疫情，鎖國封城重創旅遊業，但如今實施輕症免隔離新制，揮別三年疫情接近完全解封的程度，7月份又要進入暑假旺季，就時間點來說，的確值得投資朋友多加留意。
在表中，我們將觀光旅遊分為「旅行社」以及「觀光旅館」二大族群，每一個族群都列舉市場上知名的相關概念股，統計近6年前4個月的平均營收。
整體可以清楚看出，2020年3月全球疫情爆發，相關概念股營收也呈現斷崖式下跌。隨著疫苗施打普及、政府指揮中心管控程度逐步鬆綁，營收有逐漸回溫的趨勢，尤其觀光旅館的速度較快。
相較之下，旅行社的營收狀態似乎有點委屈，還沒有回到疫情之前的水準，所以就空間而言，營收恢復的潛在空間值得期待，但提醒投資朋友，即使樂觀看待前景也不能忽略風險，例如陸方到現在（5月份）還沒開放陸客來台自由行與團體旅遊，一連串的協商談判恐怕也要花費許多時間。
總結今天跟大家分享總體環境外冷內溫，選股方向在於民生消費、觀光旅遊，例如旅行社有營收恢復的潛在空間，但陸客來台能否成真目前不得而知。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
