「微」停滯性通膨時代黃金曾飆漲113% 元大投信董事長劉宗聖：配置黃金已是時機

通膨高檔、停止升息預期 推動金價走揚

通膨增速是金價正面因素，而經濟走弱也會觸發黃金走強。4月27日美國公布第一季個人消費支出物價指數(PCE)年增速從4.4%升至4.9%，而第一季GDP年增速初值1.1%，低於市場預期。

統計歷史上出現過的「微」停滯性通膨，分別為1969年至1970年、1979年至1979年，以及1989年至1991年，這三段期間被視為抗通膨資產的黃金，分別有-14.6%、113.2%與0.5%的漲幅，今年以來至4月26日漲幅則約9.04%，顯示布局黃金的價值。

若以停止升息預期為考量，統計近四次美國停止升息，黃金在往後的3個月平均上漲5.8%；若正式啟動降息，接下來的6個月平均更再上漲17.7%，顯示無論停止升息或是降息，對於金價走勢都是重大利多。

上一次聯準會在2019年正式停止升息後，開啟長達數年的股債市多頭，過去三年全球股市先後創下歷史新高點，如加權指數一路衝上萬八大幅推升台股交易熱度，使得黃金在台灣獲得的關注度不高，但其實金價在2019至2020年，也從每盎司約1,200美元，上漲到2,075美元，漲幅十分可觀。今年市場對於聯準會停止升息再有期待，黃金上漲幅度甚至超越債券，也讓黃金投資重回市場討論。

黃金也有ETF 期元大S&P黃金(00635U)、期元大S&P黃金正2(00708L)漲贏債券

過去投資人想買黃金，可以到銀樓買實體黃金，或是到銀行買黃金存摺，但會面臨價差大的現象，而對於股票族、ETF投資人，更方便的黃金交易方式是黃金ETF。元大投信董事長劉宗聖指出，黃金ETF就是把黃金投資股票化，投資不用持有實體黃金，只要用買ETF的方式，就能參與金價行情。黃金ETF交易方式跟股票下單相同，股價跟國際金價連動，金價上漲黃金ETF就會跟著上漲，股票族、ETF投資人完全不需要再透過別的管道，將黃金ETF納入資產配置。

國內兩檔黃金ETF：期元大S&P黃金(00635U)、期元大S&P黃金正2(00708L)，今年以來至4月26日漲幅分別達7.6%、15.6%，至於長天期美債ETF平均漲幅6.7%，短天期美債ETF平均1.6%，黃金ETF漲勢超過長短天期債券ETF含息報酬。

股債外納入黃金ETF 更助整體報酬穩定

期元大S&P黃金(00635U)、期元大S&P黃金正2(00708L) 透過黃金期貨連結國際金價走勢，投資人可與自己手中的台股ETF、債券ETF組成資產配置，透過平常就在使用的券商軟體下單，也方便整理庫存損益。

據試算，如果將元大台灣50(0050)、元大美債7-10(00697B) 及期元大S&P黃金(00635U) 以40%、30%、30%配置，自2018年1月2日以來至2023年3月31日，累積報酬率40.4%，期間高低點差距18.3%；對比象徵全球股票市場表現的MSCI世界指數，同期間累積報酬率41.3%，但期間高低點差距高達33.1%，明顯反映股債外納入黃金ETF，有機會在累積報酬率未大幅變化下，表現更為穩定。

定期定額、孳領息再投資 搭配核心衛星布局累積財富

「投資並非絕無風險，投資前請詳閱公開說明書。」劉宗聖提醒，雖然是老生常談，投資的不變定律就是長線布局；其次是用定期定額分散風險，與其猜測市場高低點，不妨將資金分散、時間分散，以零股加存股的方式，持續累積財富。甚至可透過孳息再投資，將股息、債息拿來投資黃金ETF，一來可平緩股債價格下跌的風險，二來可增加持有資產類別，參與不同標的上漲空間，如果還有餘裕，可以再納入外匯，搭配核心衛星投資策略，打造能夠避險兼獲利的多贏投資策略。投資人應留意行情變化，操作時謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，嚴設停損規劃。