曾經和一個長輩聊天，他退休後積極理財，起床後先看美股收盤，接著從電視和網路重大新聞盤前分析，盤中的連線，到下午和晚上的解盤都不放過，深怕遺漏任何重要資訊，還和同學參與幾個Line上面的投資討論群組，忙的不亦樂乎。
「結果如何？」我關心的問。
「唉，專有名詞多懂了幾個，但是整天統計下來，有人看多，有人看空，看好的股票也不一樣，明牌幾十檔，賺錢也罷了，有些買了套牢也不知道該怎麼辦，忙了半天還賠錢。」他有點氣餒地回答。
說實在，任何人花費很多的精神和努力得不到回報，甚至於還出現損失，難免都會感到挫折，這種事倍功半的原因是甚麼？
行為金融學探討的是金融市場的非理性行為和決策規律，指出人類有些不當投資行為會導致風險，正好可以解釋上述的問題。
投資者的行為風險中，有一種「資訊風險」，指的是，人們在資訊不完全、有缺陷或評估錯誤下，會做出有缺陷的決策。
沒有分析判斷能力 資訊越多越混亂
而資訊風險中，有一種問題稱為「訊息偏差」，其意思就是，投資者誤以為制定決策時，資訊越多越好，其實不然，原因如下：
首先，如果本身沒有分析判斷的能力，越多資訊只會越混亂。例如，報紙上同時出現下列新聞，「抗通膨升息過度，恐陷入經濟衰退！」、「提前清庫存，企業景氣谷底浮現！」請問到底該做多還是做空？
其次，即使是正確的資訊，也不一定合用。例如，別人推薦的是短線黑馬股，但是自己卻喜歡長期投資，因此進場操作不順利，更不用提有些訊息是主力為了出貨而散播，這種東西看得再多，只會賠多賺少。
再者，拼命收集財經資訊，卻忽略可能遺漏內容。結果是資料越多，出錯的機率越大，「垃圾進，垃圾出（Garbage in，Garbage out）！」，根據不完整的資訊來源去分析，結果當然容易謬誤。
在這個網際網路盛行的時代，要妥善利用海量資料投資，建議做到以下三點：
1.建立適合自己的操作邏輯
證券分析包含基本面、技術面、籌碼面、心理面等，投資者對這些方法要有基本理解，從中挑選因子架構本身的操作系統，如此，才知道要收集甚麼資訊，而不是一味接收別人的想法。
同時注意，資源不同，需求不同，重點就會不同。筆者先前在法人機構任職，著重和研究團隊拜訪公司，以財務模型推算企業盈餘，轉職後工作重心移轉，沒有很多時間投入研究，也沒有團隊可以協助追蹤產業和個股變化。
此時，我保持固定檢視長期投資部位的財務數據，但波段操作的部分，改以投資軟體設多項條件選股，跑出結果先以技術面篩選，再以觸發條件選擇投資標的，以符合現階段的需求。
2.先看數據，再看文字
由於訊息日趨龐大，任何一個人頂多只有24小時可以使用，媒體為求吸睛，常在文章上冠上聳動標題，諸如「重磅獨家」、「空頭大師呼籲」、「多頭總司令喊進」，點進去內容卻平淡無奇。
所以，在確定操作邏輯後，不妨從各領域挑出幾個的指標，固定追蹤每一期的最新數據，推測下一次可能的數據，也和國外類似的數據比較，當有空閒時間，才會去看該指標的相關新聞，以免受到干擾。
例如，筆者觀察總經指標中，採購經理人指數在每個月月初公布上個月數據，其變化常領先景氣趨勢，世界主要國家都有此數據，所以會固定關注此指標最新數字以輔助研判，而非看新聞說行情往上還是往下。
3.保持彈性，檢討修正
投資決策，都是根據當下的狀況和收到的資訊，做出對自己最有利的操作，然而，有些特殊的情境無法在初期就預知，因此，不要拘泥於原有的認知，應保持彈性。
例如，2022年初，幾乎沒有人認為俄羅斯會入侵烏克蘭，戰事爆發後，很少專家預測這場戰爭會超過一年，現在，專家都跌破眼鏡；另外，近年通膨嚴重，央行升息速度是多年罕見，這些衝擊無法預知，需定期檢討修正。
一個資深金融同業開玩笑的說，本來已經擬定操作策略，看了新聞後怕經濟衰退會崩盤而猶豫，可是看看行情沒下來又怕績效落後，最後乾脆採取「精神分裂操盤術」～內心看保守，個股繼續買，這是某種彈性。
日前，生成式AI人工智慧模型ChatGPT橫空出世，令人一則以喜一則以憂。喜的是，以後整理資料更方便；憂的是，訊息會更多更雜，投資者可盡早鍛鍊好自己運用資訊的習慣，將立於不敗之地。
