「庫存去化」是近一年來市場熱門關鍵字，堆積如山的庫存何時能消化完畢？
下一波拉貨潮又是什麼時候？不妨從年報中找尋蛛絲馬跡。
從二○二一年下半年以來，由於缺晶片、長短料等問題，讓全球製造業籠罩在庫存惡化的烏雲下；「庫存去化」成為與通膨齊名的市場關鍵字。各產業庫存何時能回歸正常水準？成為投資人關心議題。
其實早在去年第三季左右，市場上不少專家都預測，庫存去化約在今年第二季會告一段落。如今隨著年報公布，各產業的存貨去化情形又是如何？
兆豐國際投顧協理黃國偉分析，面板、筆記型電腦差不多都已經回到正常水位，由於面板和筆電從二二年第一季就開始慢慢地在去化庫存，調整到去年第四季還算正常。
「但是其他產業就沒有那麼快。」不管是存貨還是周轉天數，相比疫情之前還是偏高，市場大多預期，還是要到今年第二季後才會回歸健康水位。
消費電子仍弱 半導體偏正向
對電子業下游敏感的通路商聯強和大聯大也雙雙預期，上半年還在持續清理庫存，獲利可能還是不見起色。大聯大認為，下游的客戶、品牌商庫存已經慢慢調整至一個段落，預期今年第二季的需求會落到谷底，其中，與消費性電子相關之需求依舊積弱不振。
黃國偉指出，消費性電子主要分成筆電和手機，觀察台灣的四個筆電品牌華碩、宏碁、微星、技嘉，以及筆電代工大廠仁寶，雖然存貨天數比起二一年還是較高，但存貨金額與二一年相比確實已經降低。仁寶已經預期庫存去化到第一季將告一段落，筆電出貨動能在慢慢恢復，有邁向健康水準的趨勢。
筆電的庫存已經落底，但是黃國偉分析，雖然最壞情況已過，筆電出貨量在前兩年的換機潮後成長動能有限，預期不會出現V字型反轉，還是有可能呈現L型的衰退。
至於手機，黃國偉則認為可能還是要等到下半年以後才會慢慢回復，手機市場已經進入成熟期，「加上中國手機的銷售狀況還是很不理想」，黃國偉強調，要等到下半年iPhone 15的拉貨期，才會有比較明顯的消化庫存。
