漲勢時要找買進的理由，不是找不買的理由
多頭市場時，我常覺得資金永遠都不夠，因為舊持股還在漲，新標的卻如雨後春筍般一支一支地冒出來，最讓人壯膽的是開始賺錢了，即使還沒賺錢，如果追進的股票技術面出現買點而且漲停惜售，也讓我敢一下子拉高持股水位，因為馬上就很可能賺錢。就像《阿凡達》的經典台詞，「人的一生有時歸結於一次瘋狂的舉動」，機會來了，我們要全力以赴；尤其，當市場出現送分題，更是百年難遇，例如在多頭市場時出現全市場最低、不到四倍的推估本益比，而且營運能見度高的獲利爆發股。
即使市場洩題，投資人還是會看法兩極。像民國一○九年底到隔年二月底的貨櫃航運股，雖然股價有明顯漲幅，但隨著公布的營運數據愈來愈好，推估本益比並沒有超過四倍。當時有些人似乎一直在找海運股不能買的原因，而非讚歎它們的強大之處，他們認為貨櫃航運股景氣波動太大，怎麼上去就怎麼下來，不能用本益比來評價。但投機客認為，買股票不是要抱到天荒地老，只要有更多人被超低的推估本益比吸引而想先賺一波機會財，股價就還會大漲；而且，在大多頭行情，沒賺錢的如生技股都炒翻天，而當時已有媒體指稱「出現百年一遇榮景」的貨櫃航運，股價怎麼會曇花一現？再漲多少的關鍵繫於繁榮期將拉多長。
股票像演員，就等一個機會
傳產股以往享有的本益比，向來較電子股低很多的原因，在於不像電子股獲利有爆發力，但是當陽明在民國一○九年底公布十一月每股盈餘○．九二元，顛覆了市場想像，股價從十二元多急漲到民國一一○年初的三十二．一五元；隨後跌回十八．七五元，原因除了籌碼面，更因為第三大股東港務公司釋股。當時市場議論，是否公司派知道國際運價將反轉而出脫？還是只因為套太久了終於獲利而出脫？在民國一一○年農曆年間，陽明股價二十一．五元，在股市爆料同學會就有網友看不下去港務公司釋股，建議長榮公司派收購陽明，當時看到的人可能沒幾個會對這則推文有感覺，但事後證明這是一個偉大的構想。
在台灣，懂電子業的人很多，懂貨櫃航運的人卻不多，很多人因為不懂貨櫃航運，所以不敢介入太深。有時在關鍵時刻，看到對的專業訪談，會改變你的一生。同年剛過完農曆年假的二月二十日，當時陽明股價二十五．六元，攬貨業者台驊投控顏益財董事長在《老謝看世界》節目中說，這是他入海運市場四十年來首見的大爆發，「這一次運價的調升，應該不是短期的現象，不只是因為疫情的關係……，整個今年的景氣看起來還是樂觀的。」他說過去十年不景氣，有的船公司目前須先改善財務，然後才能談添購新船，加上從民國九十七年到去年(一○九年)，造船公司的家數倒閉了七成，產能也很有限，而且現在全球平均船舶的年齡超過二十一年，又要考慮新的環保規範，老船會加速淘汰，因為造一艘新船需要二～三年，因此，至少在兩年內，船舶的供應成長量和貨載成長量有缺口。
台灣諺語：壞船也會遇到好港路
這一席話預見了後來的產業走向，陽明在公告第一季稅後純益二四五億元，為過去二十六年總獲利的十三．三倍後，股價飆漲。雖然說股價低迷得愈久，景氣一翻轉就會愈爆發，但我作夢也沒想到，如果從民國一○九年三月的四．七二元計算，在不到一年四個月，陽明竟然漲了四十八倍多，漲到二三四．五元。這很可能是很多人一生中所能遇見的大型股漲勢最凌厲的行情。
在陽明大漲的過程中，連擁有陽明第一手資訊的大股東港務公司，到民國一一○年四月一日還在申報轉讓，最高出到八十七元，但平均只出到三十七．一元，共出了十二萬張，不過是再三個多月，陽明用每股一八二元，完成了十六萬張的現金增資，而錯估形勢的承銷商元大證券，被迫吃下十二．五萬多張的現增股。七月二十日陽明現增股上市，股價以一八五元的平低盤開出後，隨即下殺，跌到二十三日收一四五．五元在這四個交易日，元大總公司賣出約九萬六千張的陽明，均價一六五元，若這些大多是認購現增而認賠殺出的，對比陽明不久後跌到八十三．六元，元大證券的停損算是神操作。
驟雨不終朝
順便一提的是，長榮和陽明在各自突破民國一一○年初的四十六．二元和三十二．一五元的高點後，幾乎只漲不跌，只要不是刻意玩當沖或隔日沖的進場者，都很容易變成波段操作的贏家，因為技術面沒出現賣點；等漲到一○○元附近，因拉回較深，技術面才有賣點。我的持股在飆漲後，即使基本面足以支撐股價，但因為短中線乖離過大，心裡很不真實。我通常在飆股出現第一根長黑時減碼，尤其該股伴隨利多出現時，等拉回後如果該股基本面持續看好，我會在出現第一根長紅的反彈時回補一些，最晚在強勢創新高時再加碼，就算增加了一些成本，但這是保險費。
長榮和陽明的持有者如在一○○元附近回檔時沒被洗掉，或被洗掉後能在漲勢再起時追回，很可能直接抱到二○○元以上，因為這一過程中沒有出現明顯回檔的賣點。對於手中漲多的股票，我大多賣在頭部形成後而不是賣在做頭前。雖然有人認為「賣太早，如果股價還會漲，可以再追回來」；但尤其對於已創歷史天價的，上檔無潛在的反壓點，也不是那麼好回補。我們認為漲得差不多了，只是憑感覺，而在疑似頭部出現時再減碼卻有依據，「有依據」總比「憑感覺」更合理。
疑似做頭時，我用「賣掉後還可以再接回來」幫自己下定決心，但不是賣掉的持股有差價就回補，而是就技術面和基本面評估，接回原持股是合理且相對較佳的選擇；要是我用更高的價格買進，我就把它看作是一筆新的操作。同樣地，對於跌深的股票，我大多買在底部形成後，而不是買在打底前。
