最後一次變化，則在蔡政府上任後的一八年，由前閣揆林全推動所得稅改，將綜所稅最高稅率降回四○％、營所稅調升到二○％，並取消兩稅合一制，將股利改採分離課稅或部分免稅。當時對於是否廢除未分配盈餘課稅，專家學者曾掀起激烈論戰，最終財政部拍板保留，並將原本加徵一○％調整為五％，聲稱這是「降稅」。
想留盈餘因應波動 卻被加稅
「講得很好聽，過去兩稅合一之下，未分配盈餘被課徵一○％，之後發放股利可以扣抵，現在改成五％卻是完全不能抵的，這怎麼會是降稅！」福邦證券金融集團董事長黃顯華直言，未分配盈餘是企業的儲蓄，現在卻規定你賺了十塊錢，一定得全部發完，否則就要被懲罰性課稅，這沒道理。
熟悉稅法與企業經營的專家點出，未分配盈餘稅是兩稅合一制度下的產物，因為怕公司不分配盈餘，政府永遠收不到股東股利綜所稅，才會加徵一○％。不過，現在股東股利可分離課稅，採取較低的二八％稅率，已可減少避稅情形，隨著兩稅合一制走入歷史，未分配盈餘課稅也應同步落日。
他進一步分析，早期未分配盈餘累積超過一定比率，必須強制分配，配完沒有加徵稅的問題。兩稅合一制度下，加徵一○％也可扣抵綜所稅。但現在保留課徵五％，以賺一百元為例，繳完二十元營所稅，盈餘是八十元，若全數不分配，加徵五％是四元，實質營所稅率變成二四％，等同變相加稅。
翻開財政部統計數字，近幾年未分配盈餘稅收，每年約三百多億元，以營所稅實徵稅額超過六、七千億元來看，所占比率不高。不免讓外界好奇，這三百多億元究竟對產業發展造成什麼影響？何以被批評是反企業成長稅？
黃顯華用他的切身之痛來解答。
二一年台股量價齊揚，證券業獲利大豐收，黃顯華擔任董事的福邦證券每股淨賺五元，但攤開全年損益表，在十六・三八億元的營業利益當中，「營業證券按公允價值衡量之淨利益」的貢獻就有七・一五億元，占比近四四％。
黃顯華說明，這部分的收益是來自於mark to market（市價評價）的金融資產評價，前年因股市大漲，公司帳面大賺，但實際上並未處分股票獲利，這些未實現的評價利益，隨時可能因為市場波動而驟減，卻被納入未分配盈餘課稅，並不合理。
針對二一年獲利，福邦在做股利發放決策時，雖已預見二二年證券業會走下坡，仍配發一．二八元現金股利、二元股票股利。黃顯華無奈地說，手邊現金不夠，只好配發二元股票股利，「若不配，會有六億未分配盈餘，要平白繳三千萬的稅，我哪肯！」
然而，發放股利後，福邦證券淨值剩下十二．五七元，且台股一路狂跌，公司不僅前三季自營部門獲利驟降，「營業證券按公允價值衡量之淨利益」更從二一年前三季的五・六九億元，豬羊變色到二二年前三季的虧損七・六二億元。
黃顯華嚴肅地說，若淨值不幸跌破十元，依規定，公司會被主管機關取消股票信用交易、限縮業務，「企業只是想預留資金，因應未來的經濟風寒，卻因未分配盈餘課稅，造成公司股利決策的扭曲，這對產業傷害很大，企業怨聲載道，這是惡稅！」
顧及投資需求 應予企業緩衝
事實上，全國工業總會去年八月曾提出七大租稅建議，當中也以「影響企業資本累積及轉型升級」為由，呼籲停徵未分配盈餘稅。不過，當時財政部給了軟釘子，強調一九年已修正《產業創新條例》第二十三之三條，企業在三年內用盈餘進行實質投資，且投資金額達一百萬元以上，可享先繳後退方式，全額抵減未分配盈餘稅，實質上已符合該訴求。
財政部賦稅署副署長樓美鐘直言，上次稅改將未分配盈餘稅降到五％，現在又可做實質投資減免，目前沒有再調整的規畫。企業一直有相關訴求，但包括課徵的目的，以及執行起來的狀況，都沒有問題。
但實際檢視條文，抵減的適用範圍卻相當限縮。資誠聯合會計師事務所稅務法律服務會計師林巨峯點出，《產創條例》第二十三之三條較局限在有形的投資，例如用未分配盈餘增設建物、廠房設備和硬體等，至於企業研發支出、品牌廠的國際行銷支出都未入列，確實很多企業盼擴大投資範圍，建議應適度放寬。
財政部在一七年稅改風風火火的論戰中，踩住未分配盈餘加徵五％底線，此時訴求全面停徵，難度確實很高，為此業界人士也提出折衷方案。熟悉稅法與企業經營的專家建議，不該是企業一賺錢沒分配，馬上被課徵未分配盈餘稅，可考慮累積到實收資本額一定比率，例如達二分之一或一倍再課稅，較有利企業資本的累積。
「政府維持未分配盈餘稅，有一定的道理，但也有很多企業保留盈餘，不是為了避稅，而是真有投資需求。」林巨峯也同意，既然兩稅合一前就有未分配盈餘達資本額一定比率，再強制分配的機制，現在兩稅合一已廢除，或可把類似概念套進來，給予企業緩衝空間。
稅收超徵議題延燒大半月，順勢帶動各界對稅制的檢討聲浪，政府能不能借重這波高關注度與討論度，全面檢視現有稅制的不合理之處，納入日後稅改的參考，對全民而言，或許會是比領取六千元紅包更重要的收穫。
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