2022年在聯準會暴力升息下，全球股市一片慘澹，台股也在權值股領跌下表現不如人意。然而，在通膨逐步受控、聯準會升息腳步放緩的預期下，台股走勢回穩，台股常勝團隊野村投信在日前所舉辦的「變數突圍─開啟台股新篇章」的年度論壇上，專家眾口一致，總結一句話：「2023危機就是轉機，利空就是進場機會。」
野村投信投資策略部副總經理樓克望預估，2023年第一季升息循環將結束，美國經濟上半年面臨衰退風險，將引領全球經濟進入典型的後週期循環（late cycle），此時是投資機會與風險並存的時刻。
在景氣後週期循環下，樓克望認為，亞洲因有更低的通膨加上更寬鬆的貨幣環境，可望跑在復甦的最前端，「尤其可以留意過往在新循環中表現良好的半導體產業，這塊剛好是東北亞國家的強項，台灣又是其中的佼佼者，大家真的要好好把握。」
樓克望指出：「 亞洲因有更低的通膨加上更寬鬆的貨幣環境，可望跑在最前面。」
2023年台股展望 野村投信團隊：「處處危機，處處轉機」
談起今年的台股市場，台股基金老司機都推薦的野村優質基金經理人陳茹婷用「天下大亂，但絕處逢生」來形容，對於金兔年的台股，她則定調為「處處危機，處處轉機」。大家在意的危機在於，電子產業「庫存堆滿天」，她不否認的確是個必須密切關注的問題，但在野村投信密集的企業走訪下，其實發現企業早已著手在處理，陳茹婷分析：「動作快的公司2022年第3季就已在調整，反應比較慢的也會在第四季或明年第一季就開始動作。」
至於轉機，陳茹婷預期隨著未來每月的消費者物價(CPI)數據將逐月下降，若終端消費者重新啟動消費力，對企業營運就是很大的助益。身為基金操盤手，陳茹婷也不吝分享自己的常勝心法，她認為不管是資金面或技術面，其實都無法擺脫景氣行情的影響，也就是基本面的表現，因此「投資時避開短線紛擾，抓一個比較長的點位跟波段，贏面才會較大。」
要判斷基本面的表現，最簡單的就是看企業獲利斜率何時能改變，陳茹婷指出：「當獲利斜率改善時，就可以預估未來利空會少於利多，買進風險性資產的勝算就較大。」
陳茹婷表示：「投資時最好能抓一個比較長的點位跟波段，贏面才會較大。」
台股加碼時機？ 野村投信：2022第四季起把握每一個利空點
此外，根據野村團隊的預估，到2023年第二季時，隨著消費者物價指數跌破實質利率，所有的利空可望瞬間消失，盤面上就會變成利多偏多的環境，而根據股市往往會提前一個季度反應的特性，從2022年第四季起到2023上半年，投資人就應該準備布局。
樓克望補充說明，休息了快一年的台灣股票可望在2023年回到舞台C位，野村研究團隊對半導體公司業績抱持樂觀態度，台股可望於2023下半年重返上升期，由於股價相對便宜、企業盈餘能力回升，加上外資勢必要回補手中不足的部位，因此不論價值面、資金面都是強勁不墜。
以資產布局的角度來看，樓克望認為：「考量來年通膨轉折及利率轉折，維持了大半年高現金水位或防禦性部位的投資人，此刻不必再抱過多現金或過度保守，心態上可以逐漸轉向平衡地去面對風險與機會，多元化的布局股債，以免錯失布局機會。」
看好哪些台股產業族群？陳茹婷：可多關注「疫後回歸常態」概念股
面對近期台股急漲，樓克望認為空手的投資人不必急於一時衝進場，因為台股企業獲利下修態勢尚未結束、半導體庫存離可接受的安全水位也還有一段距離，加上歐美經濟衰退的外部干擾，「後面陸續還會有布局時間點，不必擔心沒有適當的回檔時機進場。」
至於在類股的選擇上，除了剛剛提到的半導體族群，陳茹婷建議投資人也可多留意「疫後回歸常態（back to normal）」概念股，包括零售、通路、戶外運動相關商品…等，預估這些族群在電子股休息時，將是接棒演出的第二主角。
此外，陳茹婷也提醒投資人因地緣政治的因素，台商在未來三到五年將朝向分散生產地，就像近期台積電美國建廠的積極動作，此舉非常考驗公司本身的集資、人才、基本面能力，沒有強大的策略布局能力是無法完成的，建議投資人在選定產業之後，個股的挑選上也以龍頭股為主，才更具贏面。
野村優質基金得獎紀錄
▉ Smart智富台灣基金獎(晨星指導)–ESG基金獎(境內)★2連霸
▉ 傑出基金金鑽獎–股票型基金一般類股三年期
▉ 理柏台灣基金獎–台灣股票三年期
資料來源：Smart台灣智富基金獎、台北金融研究發展基金會、理柏
資料日期：2022/03~04、2連霸得獎年度：2021~2022
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