通膨沒有見頂，美國聯準會（Fed）鷹派理事支持再升息３碼，而股市已出現落底訊號，未來只要升息放緩，將迎來反彈。
深夜緊盯著美國那斯達克指數微漲收盤，這是連續第五天那指收漲。緩步走到便利商店想買杯清晨的咖啡，隔鄰顧客的來電鈴聲是首童謠：「頭兒、肩膀、膝、腳趾。膝、腳趾。膝、腳趾⋯⋯。」
這是老天給的暗示：現在的股市就像從頭滑落到了肩膀，還是滑到了膝蓋或腳趾？若是滑落到了肩膀，那會不會再往下掉？若已經滑到腳趾，那沒有太多可跌。
我也不知道到底算是跌到哪裡了。畢竟過去這一季投資人的心聲是：「股市讓人受盡委屈，找不到起漲的證據。何時該前進？何時該放棄？」
最有勇氣的人來了。富邦投顧董事長蕭乾祥指出，融資餘額、日周KD值和季線乖離率，都出現落底訊號，反彈條件成熟，後市可望迎來高達兩千點以上的強勁反彈。
最有分量的人也來了。「台灣先生」谷月涵認為台股持續下跌的空間有限，目前電子股本益比「低得可憐」，與二○○○年科技股泡沫破滅相比，不覺得「現在會有那麼糟糕」。同時，他也指出：「因為美元強勢升值，從銅價來看其他原物料表現，通膨壓力似有轉圜跡象。」
不管現在是滑到肩膀或已經滑到腳趾，的確這一波股市大跌的原因，是美國聯準會（Fed）「過度反應」。他們寧願冒著若干經濟衰退風險，也要把通膨完全消滅。
七月七日，美國聯準會兩位鷹派人士再度表示，會支持七月會議再度升息三碼，之後放緩步調，但兩人都淡化經濟衰退的風險。其中一位理事華勒（Christopher Waller）表示：「為了壓制通膨，我們必須積極升息，可能要冒著些許經濟損失的風險，但基於美國就業市場仍然強勁，經濟不至於陷入衰退。」他強調，美國經濟可能軟著陸：「將利率升至略高於三％，並不會使失業率從目前的三・六％急升至六％，或是更高。」另一位理事、聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）也預期經濟會軟著陸，成長將從去年的飆升趨緩，通膨會在明年迅速下降。這兩位鷹派的發言，前提都認為經濟衰退不會發生，所以調高利率無妨。
聯準會理事們認為謀殺通膨是目前最重要的事，就是一直升息，不在乎是否殺過頭，即使現在看起來已經是過頭了。
所以只要通膨不嚴重，或是聯準會有一天升息放緩，股市即會強力反彈。至於現在，則是負面消息鈍化的時間點，國安基金也開過會了，從低點反彈一五○○點不是沒有機會。慎選5G、電動車等概念股，應會有不錯的年終獎金。但是真正的大反彈，是在通膨數據讓聯準會覺得不用再升息，屆時台股、美股大概都有十五％的行情。
