各國股市大幅修正，全球半導體業景氣也讓市場產生疑慮，但隨著新科技應用可望帶動相關需求，半導體的長線布局時間點到了嗎？
「護國神山何時會看到每股1千元？」這句話，在過往是許多股民談論的焦點，但到了今年，類似這樣的聲音瞬間消失了。隨著各國股市大幅修正，包含全球半導體業景氣主要指標之一的費半指數（SOX）慘崩超過兩成，以台積電為精神領袖的台灣半導體族群，熱度難免降溫。
不過，隨著相關公司第一季法說會、財報數字揭露，投資人對半導體的關愛眼神似乎再度亮起，以「台灣全市場半導體指數」近期表現來看，自5月中旬低點至月底收盤，13個交易日漲幅已逾10％。逢低布局時候到了嗎？是不少投資人心中的疑問。
車用電子夯 半導體展望佳
投資人對未來展望可說是「既期待又怕受傷害」。在「期待」部分，攤開台灣上市櫃市值前30大半導體企業的第一季財報，去年每股盈餘成長的公司數，仍遠多於衰退的數量，且多數公司今年第2季財測持續看好成長；甚至，台積電、聯電、力積電等晶圓廠喊出「產能滿到明年」。
至於「又怕受傷害」，畢竟中國上海封城影響仍待發酵，許多電子廠產能停擺逾1個半月，導致半導體供應鏈交貨期延長；手機、筆電等終端產品需求疲弱，恐也讓市場憂心半導體產品庫存去化狀況。
對此，富邦台灣半導體ETF經理人陳靜如認為，根據第一季法說會資料，台積電在高效能運算（HPC）的營收占比已超越智慧型手機，加上車用營收占比每季也成長26％，顯示半導體需求已不宜單純從手機、筆電判斷。中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧也表示，近年晶片廠紛紛切入車用電子領域，相關電源管理晶片（PMIC）、微控制器 （MCU）、感測元件（Sensor）、處理器等需求也將快速成長。
話雖如此，但當前全球總體經濟變數一籮筐，投資環境仍籠罩「系統性風險」，就算產業長期趨勢明確，但系統性風險可能引發的修正時間、深度，都仍讓投資人有所躊躇。
既有期待、又怕受傷害，對此，不少專家建議，此時，或許正是利用半導體ETF或ETN作為布局工具的時機。統一證券金融商品部副總經理蒲建亨就表示，指數產品著重的是整體產業的布局，在產業或股價調整時期，可視為穩定建立部位的時機。
ETF布局多元 可打包多檔
相較於投資個股，ETF相關商品的優勢一是在於「入手門檻低」，既然門檻低，也就能減緩「又怕受傷害」的心理壓力。其次，則是ETF相關商品具有「一次打包多檔個股」的優勢。說是優勢，但也可能因此而「散焦」，而錯過或稀釋了特定個股猛然飆漲的獲利機會。不過，既然現階段是以「建立基本部位」為主要目的，多少帶有「且戰且走」的策略用意，那麼，本來也就不該急著押在特定個股。
截至5月底，盤面上可供投資的ETF、ETN共有六檔。首先是近期表現最為強勢的元大櫃買半導體領航ETN，顧名思義，這檔ETN的特色在於「櫃買」，也因此，主要持股中少了護國神山台積電等一般同類基金或共同基金的「標準配備」。
往好處想，少了「神山」霸占指數權值比重，意味這檔基金可以更加多元布局，以前兩大持股目前所占比率來看，確實明顯低於其他同類基金。
至於中信臺灣ESG永續關鍵半導體、新光臺灣半導體三○，兩檔ETF的追蹤指數各有不同，其中，中信標榜其選股多一層ESG檢視邏輯，會剔除被ESG評分機構Sustainalytics認為分數偏低或未評分的公司；新光則標榜是目前唯一追蹤「由台灣機構編制指數」的ETF，稱此更能掌握國內產業脈動。不過觀察近期持股狀況，兩檔的前四大持股一致，僅持股比率有差異。
相較之下，富邦台灣核心半導體ETF主要持股較前兩者差異略大一些，此或因這檔ETF選股機制上，特別以本業獲利能力排序，以「營業利益除以總資產」為指標決定成分股，就機制設計而言，本業獲利能力較佳者相對更有機會被納入。
相較於前述商品，統一ICE FactSet亞洲半導體淨報酬指數ETN、國泰費城半導體ETF，以及預計6月8日開募的兆豐洲際半導體ETF，則是囊括國外半導體企業。
其中，較難從基金名稱看出特色者應是兆豐這檔新基金，其實，該基金追蹤的「ICE洲際半導體指數」，亦是挑選美國上市的前三十大半導體企業。在基金資料中，兆豐特別強調，全球第一檔半導體ETF、也就是iShares半導體ETF自去年起改為追蹤洲際半導體指數，取代原本追蹤的費城半導體指數；或許基金上路一段時間後，兆豐新基金與國泰費半ETF的績效差異，也會是個有趣話題。
