受惠於通膨趨勢，今年以來拉美股市逆勢上漲近一成，成為全球亮點之一。
專家普遍認為，上半年拉美市場仍有好戲，但愈是接近下半年，愈要小心。
今年以來，受市場對於主要央行緊縮預期，加上俄烏緊張情勢發展，全球主要股市幾乎全數走跌，若以MSCI各區域指數表現來看，無論代表全球股市的世界指數，或者美、歐、亞各區指數，普遍都有六到八％跌幅，戰爭風暴核心的新興歐洲指數，今年以來更慘跌三成：對比之下，MSCI新興拉丁美洲指數同期間則有一成左右漲幅，鶴立雞群的突出表現，成為全球股市的少數亮點。
不只成為亮點，在俄烏戰爭恐將激化通膨壓力的局勢下，以原物料出口國巴西為要角的拉美指數，如今也被視為投資者用以對抗通膨的配置選項之一。事實上，占MSCI拉美指數權重超過六成的巴西聖保羅指數，今年以來即有將近八％的漲幅表現。
雖然拉美市場有望隨通膨熱度而持續受關注，但，財政紀律一向欠佳的拉美，也容易受國際資金快進快出的衝擊。去年MSCI拉美指數走勢堪比雲霄飛車，從年初低點到六月高點漲幅超過兩成，但到了年底，漲幅卻又全數回吐。
那麼已然是全球股市亮點、受惠通膨趨勢的拉美市場，究竟適不適合作為「卡位通膨財」的資產配置選項呢？
綜觀各家分析，「上半年有好戲，下半年要小心」，應該就是答案。
本益比＋通膨話題
原物料、能源都有想像空間
分析拉美市場漲勢，富蘭克林投顧指出，這反映資金緊縮之下，市場投資風格轉換，從高本益比的成長股轉向本益比偏低的市場；保德信拉丁美洲基金經理人曾訓億也指出，受去年跌深影響，目前MSCI拉丁美洲指數本益比不到十倍，對比該指數歷史平均本益比十四至十五倍水準，目前確實存在投資誘因。
本益比之外，當下最具吸引力的話題，終究還是通膨。富蘭克林投顧表示，通膨推升之下，今年以來鐵礦砂價格明顯回漲，巴西鐵礦出口占全球逾兩成，自然拉高了巴西及拉丁美洲指數的想像空間。事實上，若以產業結構分析，拉美指數成分股當中有將近二二．五％為原物料產業類股，另有將近十二％能源類股。
