富豪、強國引爆星際大戰 搶進太空產業新藍海

近來太空通訊商機爆發。維珍集團董事長布蘭森（Richard Branson）、亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）相繼實現太空旅行夢想，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）等科技富豪將投資觸角延伸到太空產業，加上美、英、加、中、韓等強國投入低軌衛星競賽，台灣於2021年也將太空產業列入六大核心戰略產業之中，使得該產業投資戰越趨白熱化。

低軌衛星商機無限

依距離地面高度和用途不同，衛星可分為3種。第一是同步衛星，距離地面高度35,786公里，用於電視轉播、氣象雲圖；第二是中軌衛星，距離地面高度2,000至35,786公里，用於衛星定位、導航；第三是低軌衛星，距離地面高度200至2,000公里，用於補強物聯網、網路通訊等服務。

低軌衛星因距離地面近、訊號傳輸快、傳輸時間短，延遲時間僅約20毫秒，可滿足人工智慧、物聯網、車聯網等新興應用所要求的低延遲特性。且有強大訊號覆蓋率，能補足偏遠地區或在飛機、船舶及跨國、跨區域移動中，對網路服務的要求。

此外，疫情催生遠距會議、線上教學需求，消費者對影音需求提升，網路品質變得更加重要。同時衛星通訊技術提升和成本下降，以及衛星製造與發射成本大幅下滑、射頻元件與天線技術突破等，帶動效能大幅提升，都是低軌衛星在近期快速崛起的關鍵因素。

根據美國衛星產業協會（SIA）資料顯示，2020年全球太空經濟產值約3,713億美元（見圖1）；其中，全球衛星產業產值約2,706億美元，預估2030年上看3,706億美元。依SIA（Social Impact Assessment）定義，衛星產業供應鏈包含衛星製造、衛星發射、衛星應用服務、衛星地面設備等四大領域。在2020年全球衛星產業產值占比中，衛星地面設備占36%、衛星應用服務占32%、衛星製造占4%、衛星發射占1%。

就衛星數量和市場價值而言，全球衛星產業正在經歷一場徹底變革。根據太空市場諮詢公司Euroconsult報告，預計未來10年商業衛星群需求將增長4.5倍，平均每年發射1,704顆衛星（過去10年，平均每年為381顆）（見表1）。

目前全球共有四大太空通訊低軌衛星計畫，包括馬斯克SpaceX建造的星鏈（Starlink）計畫、亞馬遜旗下Kulper System計畫、英國和印度共同支持的OneWeb，以及加拿大業者Telesat推出的Telesat LEO Constell計畫。

其中，以星鏈計畫最受矚目，目前已發射超過1,700顆衛星，並將陸續在12個國家推出服務，預計2022年6月底前擴大為50萬用戶。星鏈計畫目標是在低軌道部署超過1.2萬顆衛星群，組成一個高品質、低成本又能充分覆蓋全球的寬頻網路，預期建置完成後，每年可創造超過300億美元收入。Kuiper System也正加速追趕中，預計2022年底發射兩顆原型網路衛星上太空，未來規劃布建3,236顆衛星。

OneWeb於2020年因疫情宣告破產，卻因低軌衛星寬頻通訊業務備受看好，外界紛紛出手搶奪併購權，最終由英國政府與擁有全球第三大電信版圖的印度財團巴帝全球（Bharti）聯手標下。經重組後，OneWeb截至2021年9月底累計已發射254顆衛星，針對北極及英國等地提供通訊服務。另也獲得英國政府支持，要改善英國偏遠地區網路通訊，並與英國電信集團（BT Group）合作，計畫2022年6月前發射648顆衛星，總量較2021年倍數增長。

布局ETF 搶賺太空財

透過入手ETF，搶搭此波太空通訊熱潮也許正是時候。早在2019年4月發行的「Procure太空ETF」【代碼：UFO.US】是全球第一檔以純太空為主題的ETF，主要追蹤指數為S-Network Space Index。該基金將至少80%的淨資產投資於該指數包含的成分股，其投資的企業至少從太空相關業務中獲得50%的收入或利潤。

UFO ETF目前的資產管理規模約1.1億美元，前10大持股，包括歐洲通訊衛星（Eutelsat Communications）、美國EchoStar控股公司、天狼星衛星廣播公司（Sirius XM Holdings）、美國ViaSat通訊公司、盧森堡SES SA衛星公司、天寶導航公司、通訊雷達與衛星產品服務商Maxar Technologies、銥星通訊公司，以及提供全球衛星定位系統的Garmin、專注於衛星廣播服務的Dish Network Corporation。此外，該基金也持有全球首家上市太空旅遊企業維珍銀河（Virgin Galactic）股票。這些公司未來的營運績效，將推動UFO ETF的成長。

衛星定位網通股正閃亮

在5G通訊、太空產業加持下，衍生出許多低軌衛星相關概念股，從晶片到網通、連接器，甚至是航太金屬零組件等，受惠股包山包海。積極型投資人可考慮布局與低軌衛星產品和服務相關的公司個股。舉例如下：

1.天寶導航（Trimble）【代碼：TRMB.US】

天寶導航（Trimble）前稱為Trimble Navigation Limited，成立於1978年，於2016年10月變更為現名。Trimble是全球定位系統大廠，為全世界最大的衛星定位接收儀製造及定位系統軟體研發公司，提供航海、勘測、農業、艦隊管理和電信應用。

自成立以來，Trimble公司致力於開發富有創新精神的定位和導航產品。例如Trimble率先實現GPS技術和通信技術的完美融合，讓使用者能對地球表面的任何位置進行精確定位，並同時共享訊息。

2020年前3季營收達27.3億美元，較2019年同期成長17.91%；2020年前3季EPS達1.49美元，亦是公司成立以來最佳數字。毛利率亦逐年攀高來到56%，營運表現逐年改善。

2. 銥星通訊公司（Iridium Communication）【代碼：IRDM.US】

銥星通訊公司（Iridium Communication）前稱為Iridium Holdings LLC，成立於2000年，於2009年9月變更為現名。Iridium Communication是一家全球衛星通信公司，主要透過衛星系統，為美國企業、美國和外國政府機構、非政府組織和全球消費者提供行動語音、數據資料通信，以及預付型與後付型的衛星行動通訊、即按即說（push-to-talk）、物聯網等服務。

該公司提供語音及數據解決方案，可應用於個人定位追蹤、車輛飛機等資產定位追蹤、超視距飛機通訊、潛艇通訊等。

2020年前3季營收達4.6億美元，雖僅較2019年同期成長5%。但2020年前3季EPS從2019年同期虧損-0.36美元改善至小虧-0.03美元，係因產品組合佳、毛利率逐年走高，使得2020年毛利率突破75%。