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2022的新期待:外資春去春又回

2022的新期待:外資春去春又回

2022-01-05 14:31

外資在台股中向來扮演關鍵角色,但這2年外資頻頻大賣台股,台股卻不跌反漲;隨著2022年的到來,外資或許會有新動作,與本土大戶的競技,更是備受關注的棋局。

 

在1989年台灣老三台的時代,名製作人楊佩佩的連續劇《春去春又回》,創了極高收視率,也囊括了第25屆金鐘獎最佳電視劇獎。這齣由劉松仁、夏文汐、馬景濤、李立群、沈孟生等知名演員主演的電視劇,到了1993年在中國中央電視台播出,也創下極高收視率,這是兩岸破冰時代最經典的代表作。

 

事隔逾30年,用「春去春又回」的角度來看台灣資本市場,台股站在1萬8千點,下一個牽動台股的變數恐怕會由外資來扮演;也就是說,2022年外資是否「春去春又回」,可能決定台股的高度。過去兩年外資賣超台股9938億元,若不是2021年結束前的8個交易日,外資大力買超千億元,合計2年賣超可能逾1.1兆元。

 

不過,讓投資人感到驚奇的是,外資在2020年及2021年大力賣超台股,台股不跌反漲,2020年外資賣超5397億元,台股上漲2735.39點;2021年外資賣超4540億元,台股更漲3486.31點,也就是說,外資愈賣,台股愈漲。這2年外資大賣超台股近1兆元,台股卻大漲6221.7點,外資賣出的籌碼跑到誰手上?這是另一個值得探究的話題。

 

其實,外資開始賣超台股是從2018年開始,2018年外資賣超台股3551億元,台股下跌915.45點;到了2019年,外資轉買超2441億元,台股上漲2269.73點,這是外資近4年台股交易中,唯一買超的一年。

 

如果把外資從2018年起的買賣超合計,是賣超1.1兆元,這是十分巨大的賣壓,但是,台股卻像是「壓不扁的玫瑰」,除了2018年下跌915.45點,其後3年都上漲,且每年大漲超過2千點。2019年漲2269.73點,2020年漲2735.39點,2021年漲3486.31點,這是罕見的連續3年每年以20%的漲幅往前推進,但外資卻站在反向出貨的立場。

 

(圖片來源:《節稅的布局》)

 

回到前面提到的3位小開,可以從圖表2-17了解,雖然他們父親的財產都差不多1億元,但是課遺產稅的估價基礎都不一樣。

 

A小開的父親的財產大都是存款,故國稅局會從他父親的存款餘額,加應計利息來估價,所以如果先不管利息,他父親留下來的1億,乘以15%遺產稅率,扣掉累進差額250萬,大約要課1,250萬(1億×15%-250萬=1,250萬),課稅後A小開能繼承到的財產約8,750萬。

 

B小開的父親為股票大戶,國稅局是看他父親過世時,股票市價約多少價位來估價。如果是飆股則留下比較多的遺產,但相對的,B小開的父親要繳的遺產稅也高。有一種情況更慘,當國稅局要課稅時,被繼承人的股價飆漲,因此被扣比較高的遺產稅,但由繼承人承接幾個月後,股價反轉下跌至總價值比1億還低,如此一來,B小開從父親得到的財產既扣了很高的遺產稅,還因為股票下跌而縮水了。

 

C小開的父親則是有好幾間房子,由於不動產是用公告土地現值加房屋評定標準價格來估計遺產總額的時價,所以假設土地在臺北市,而且時價只有市價1億的50%(通常公告現值都比市價低很多),那麼這些不動產計入遺產總額的金額只有5,000萬,乘以10%遺產稅率,遺產稅約為500萬(5,000萬×10%=500萬),C小開得到的稅後財富至少有9,500萬(當然還要看不動產之後的價格波動)。

 

有鑑於此,遺產估價方式不同,會影響繼承人最後得到多少財產。若想讓你的子孫都能夠家庭安穩,就要了解相關規則,做好節稅的布局,達到稅後財富最佳化!

 

作者簡介_胡碩勻

信達聯合會計師事務所所長、台灣創速加速器合夥人暨財務長、圓子夢創辦人,人稱圓夢會計師,擁有國際會計師與臺灣會計師證照,同時為國際認證理財規劃顧問CFP、經濟部中小企業處榮譽會計師,曾任中華民國會計師公會全國聯合會智庫服務委員會委員。

 

本文摘自任性出版《節稅的布局:搞懂所得稅、遺產稅、贈與稅與房地合一稅, 你可以合法的少繳稅,甚至一輩子不繳稅》

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