市場通膨號角已響起，投資人該如何應變？大眾擔心錢變薄，想方設法找投資工具之時，年關將近，是審視未來一年投資布局的好時機，究竟什麼樣的資產配置能夠降低物價上漲的影響還能幫助資產成長？
二〇二一年做為疫後經濟復甦的第一年，繳出一張亮麗的成績單，同時也體現在股價的表現上，因此在談及二〇二二年的投資展望時，台新銀行執行副總經理黃培直預期，「進行疫後復甦的第二年，即便有物價上漲的干擾，整個經濟成長仍持正向看法。」他進一步解釋，「物價有時候是經濟成長的代價。而從物價上漲所反映的不同層面到終端來看，再加上缺電、缺工、缺料等成本，會適當轉嫁給消費者，造成物價進一步攀高，無論是生產者物價或消費者物價的上漲，皆肯定明年是一個大議題，同時不會短暫性消失或結束。」
伴隨通膨壓力的正向復甦
股大於債仍為主軸景氣循環及新題材科技引領成長
在疫後復甦的第二年，伴隨通膨上升壓力的正向經濟表現將是主軸，在這個主軸下，所帶來的考驗將是各國調控者，也就是央行的升息決策將進入兩難，投資人也將面臨央行何時升息的不確定性，「在這樣的情況下，2022年的市場風險波動相對就會比較大。」黃培直說。
面對2022年的外在經濟情勢與投資策略，黃培直表示，可以利用3個2來詮釋，第一個2可以聚焦在貨幣與財政政策上，首先央行雖開始升息，但整體市場資金仍十分充沛。且各國仍將延續積極的財政政策，特別重點投入環保、5G等方面。整體而言，這都有助於金融市場的發展，仍然可以保持正向樂觀的看法。
2022的第二個2可以運用在投資策略上，黃培直建議，「首先，由於疫後復甦還是延續，加上升息不利債市，基本上在股市的配置，仍會維持大於債市的情況。再者，在股票標的選擇上，可關注在新舊2種經濟型態，首先是與景氣循環有關的，趁著經濟復甦，搭上輪動列車，舉凡金融、能源、地產、原物料相關等，都是所謂的景氣循環概念股，這部分比較偏向傳統的經濟型態。而在景氣循環概念外，科技類股由於有新題材，像是元宇宙、電動車等新題材來驅動，所以科技類股的成長仍然可期，特別是新題材的科技會為產業帶來破壞性的創新營運模式，甚至顛覆既有遊戲規則，都是具潛長成力的標的。此外，像綠能、碳中和ESG概念等也是符合所謂的新題材議題。」
他也點出進入升息循環，美元相對會有利差優勢，在2022年美元仍是相對偏強，資金從新興市場流入到以美元資產為主的國家仍是趨勢，「而上述所提的新概念、新題材也以成熟國家為主，再從美中抗衡的角度等因素加乘，成熟市場表現相對優於新興市場。」
債券宜以短天期為主 商品貨幣配置降低風險
2022的第三個2可以用在股債配置上，即股債2類資產皆需配置。整體而言2022年配置雖以股市領軍，但仍需因應上下半年景氣的變化，股債仍需妥善配置，可以上半年股債平衡、下半年股六債四為原則。債券部分黃培直表示選擇只要緊抓一個重點，也就是「利率風險」。「因明年仍是復甦之年，信用風險相對不會太大，升息該注意的是利率風險，所以最重要的概念就是要用短天期取代長天期，另就是在複合性債券裡，選擇比較高收益類的債券，例如選擇浮動利率的債券，當利率往上揚，實際上就可能受惠的。所以對債券來講，不是都不能選，而是在過程當中要慎選，最重要就是存續期（Duration），不能太長，因長天期債券在升息過程中風險很大。」至於匯市，由於國際美元走強，在幣別的選擇上，黃培直點出無論是景氣循環的概念，或是原物料及短缺各方面的題材，甚至拜登所簽署的基礎建設法案，皆要多注意商品貨幣紐澳或加幣的選擇。
直達客戶需求的專業服務 創造收益、超乎預期及抗物價三贏綜效
面對來勢洶洶的通膨浪潮，台新銀行通路營運事業處嘉南區副總經理謝欣樺以第一線服務客戶的經驗進行分享，「台新的財富管理，最大的優勢就是開放式產品平台，由於產品緯度既深又廣，不管是理專運作或是客戶選擇皆非常便利多元，而對理專來說，一有市場波動或是政策變化，也能快速應變，提供市場配置或是停利停損的動態調整，做好風險監控。所以一直以來，我們在前線打仗， 開放式的全產品平台就是我們很好的武器跟工具。」
她以一位南部的中小企業主做分享，「這位中小企業主在2008年由台新會員推薦而來，在理專不斷地KYC下，才了解客戶過往與理專往來的不佳投資經驗，導致他只願將資金做最保守的處理。」而經過多次互動參訪，甚至邀請他參加台新舉辦的趨勢論壇，開始重塑他對投資的信心，從小額的固定收益產品投資開始，一步一步到2019年開始提高投資部位，也加速資產成長。「其實，這位客戶最在意的地方在於理專是否了解他的投資屬性，所以關鍵仍在於對客戶需求的掌握度。」
迄今，這位客戶除了自己之外，家人及兩個公司戶的相關財務規劃也全交給台新，並以擴及到數十倍的總資產規模，這幾年累積出的不管是在獲利或資產的增長，除了滿足投資報酬，也大大超乎預期。
台新銀行通路營運事業處嘉南區副總經理謝欣樺與嘉南區專業經理人團隊。
黃培直補充，「不少南部客戶對於投資理財相對保守，多半會以息收產品為主，但在疫情衝擊及通膨壓力下，若再不改變策略，資產完全抵禦不了物價上漲壓力。」但我們並不建議躁進，會以貼近客戶原先習慣的投資商品為主軸，滿足客戶的需求。「這是台新全方位為客戶把關財富的承諾，唯有依照每位客戶不同的風險屬性進行個人化的規劃，才能夠真正貼近客戶的需求，甚至是循序漸進的幫助客戶調整投資腳步，也是台新財富管理專業團隊經營上的獨到之處。」
總結而論，面對勢不可擋的通膨巨浪，黃培直言簡意賅地說，「投資人應該站在浪頭上，慎選疫後復甦的受惠標的，同時別忘以均衡配置來降低風險，如以才能既乘風破浪，又能在浪頭上穩健前行。」
