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利率不大漲,股市不會跌

利率不大漲,股市不會跌

2021-11-24 15:11

美國面臨30年來最大通膨,讓各界更加關注聯準會動向。
市場預期明年第二季升息機率大增,股市在此之前仍相對穩定。

前陣子,美國公布十月消費者物價指數(CPI)年增六.二%,創下三十年以來之最,把大家嚇了一跳。還好這個創三十年新高的數字,對股票市場的傷害只有一天,甚至不到一天。第二天開始,道瓊、那斯達克、標普五○○指數又紛紛展開追逐新高之旅,當作沒什麼事情發生,美股的攀高之路,彷彿已不再看到灰犀牛或黑天鵝了。

 

本來落後美股的台股,終於慢慢追趕上來,台股加權指數又往一萬八千點邁進,年底收在今年新高應該是意料中事。

 

所以在股票市場的投資人,不必再焦慮有任何可能的負面事件嗎?其實不然,這市場上仍有隱憂,只是大家已經見過這隻黑天鵝,知道如何趨吉避凶,持盈保泰。

 

在過去歷史中,CPI大漲,股市會受到波及而大跌,為何這次沒什麼影響?答案是:錢太多,投資人有太多的錢不知該放哪裡。以往股市受通貨膨脹的影響而下跌,主要是通膨會讓利率上升,對投資人來說,就算不把資金轉到債券,也會猜想舉債較高的公司獲利會受到影響,因而造成股市下跌。

 

但這次美國宣布CPI後,股市熱錢首先湧入加密貨幣,因此加密貨幣盤中大漲。後因不確定加密貨幣是否能抗通膨,加密貨幣又跌回原位,有些還跌坐地上。所以加密貨幣是另一隻料想不到的黑天鵝,因加密貨幣如果發展太好,錢潮會往加密貨幣湧去。

 

究竟什麼是加密貨幣?簡單來說,現實金融世界中的現金、股票與債券,到了虛擬世界,目前就是以各種加密貨幣的形態存在。所以許多人會把比特幣的市值與全球市值前十大公司相比,說比特幣排名世界第八,但我們不會聽到有人說南非幣的市值是世界第幾大。因此,加密貨幣目前身上同時戴著貨幣與證券的帽子,是毋庸置疑的。

 

其他如字畫、藝術品、球員卡,甚至明星海報等收藏品,在虛擬世界中會以NFT(非同質化代幣)的形式存在。因此,虛擬貨幣與NFT會是未來股市的強勁對手,若發展太好,就會成為股市黑天鵝。

 

此外,已有韓國、德國等六十七個國家調升利率。美國繼縮表後,也預期將在明年第二季調高利率,因此股市到明年第一季應該仍相對穩定。而短期內最好不要碰債券,長天期債券尤其麻煩。至於在股市中如何悠遊?對於核心持股,除了長抱外,若短期內漲了二○%,可將持股中的兩成賣出入袋;而屬於靈活進出持股的股票,真的要非常小心,宏達電、霹靂等都有再漲二○%的可能,但賺夠了就要跑,免得像半年前的航運股,一下就咕嚕咕嚕。航運股跌下來還有水可喝,但元宇宙概念股如果跌下來,不知道會消失在哪個黑洞。

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