2020年3月，受到新型冠狀病毒疫情蔓延的衝擊，日經平均股價指數連日下跌，每日連續下跌超過1,000點。別說散戶投資人了，連人稱「專家」的機構投資人都紛紛發出絕望的慘叫。
2019年12月，中國武漢市發現第一起新型冠狀病毒的感染病例，疫情很快就蔓延至全世界，造成全球大流行。在2020年6月22日，全球感染人數已達906萬人，並造成47萬名死亡病例。
2020年3月，疫情蔓延至歐美各國，造成全世界股價大暴跌。日經平均股價指數從2020年1月的高點下滑約32％；美國紐約道瓊指數也從2月創下歷史新高以來，下滑了大約38％。
圖1為疫情造成暴跌前的日經平均股價指數變動。從2月中旬到3月中旬，大盤宛如尼加拉瀑布般，以陡峭的角度傾瀉而下，簡直完美示範何謂「暴跌」。
在疫情造成衝擊前，歷史上已有過數次暴跌紀錄：1990 年代的經濟泡沫破裂、2000年的網路泡沫破裂、2001年的美國911 事件、2006年的活力門事件、2008年的金融海嘯。股市一路經歷了許多衝擊，但這次疫情和過往不同的是，為了防止疫情擴散，各國政府針對人們外出、移動、出入國都設下了嚴格限制，使經濟活動幾乎完全停擺。
有人將因雷曼兄弟公司破產而引發的金融海嘯稱為前所未有的金融危機，但當時人們仍會在晚上逛街、唱卡拉OK。另一方面，2011年的311大地震以日本東北地區為中心，雖然造成了重大災害，但災區以外的餐廳和居酒屋仍照常營業。
各種大大小小的經濟活動，尤其外食、旅遊、購物等消費活動，從未在這麼長的期間、這麼廣的範圍停擺。
當時新冠病毒的專用疫苗尚未發明，我們也無法得知何時會出現第二波、第三波疫情，可說是處於不可能預測未來經濟的狀況。
即使如此，如上一頁圖1 所示，奇妙的是日經平均股價指數在3月出現最低點以來，到了6 月上旬已回升至23,000 點大關。
有人說「股價是一面反映人類經濟活動的明鏡」。如果此言為真，那麼照理說應該會繼續下跌才對，畢竟經濟情況仍持續低迷，堪稱「史上最差」也不為過。
然而，為什麼股價不會「自主管理」「居家隔離」，反而還「少根筋」似地上揚了呢？就讓我來解答吧。
股價與其說是反映實際經濟狀況，不如說是人們認為「疫情總有一天會消失，全世界將會恢復原先的活絡」，就是這樣的「期待」帶動了股價的變化。
帶動股價的關鍵，是投資人的心理狀態，也就是期待、希望、恐懼和不安。股價確實是一面明鏡，但映照出的是這些情緒。
我在觀察疫情中的股價變動時，發現了幾個真相。
第一個投資的真相：帶動股價的不是公司業績
股市分析可以概分為兩種：「基本面分析」和「技術面分析」。
基本面分析講述的是「基礎經濟狀況」，也就是分析國內生產總值（GDP）、公司業績、除權息、經營事業前景好壞，在理解上稍微複雜麻煩一些。
基本面分析者會解析日本和全球經濟動向、企業收益能力、成長性，然後判斷目前股價偏高還是偏低。
至於技術面分析，以相場式投資法的角度來看，那就是「所有的經濟狀況和變化都會瞬間反映於線圖，也就是股價變動。因此只靠股價變動情形來分析未來股價」。總之，只看股價，僅此而已。
技術分析的原文「Technical」在日語中有很多種譯詞，其中一個就是「技術性」。磨練技術面分析的技術，將之磨亮、磨利，作為最強的武器活用，這就是相場式投資技術的鐵則。
本文摘自今周刊出版社《63張圖，教你漲跌都能賺》
