隨著疫苗完整施打普及使新冠疫情流感化，及拜登政府釋出一連串刺激經濟方案， 美國經濟復甦成為不爭事實，隨之而來的工業資本財商機值得投資人留意。
儘管不斷新增的病毒變異株使得全球新冠肺炎（COVID-19）疫情仍具不確定性，但經濟復甦的春燕正在飛越美國。今年以降，國際主要金融機構持續不斷向上調升2021年全球經濟成長率預測（圖1），認為各國經濟將在2021下半年起逐漸復甦，2022年全球經濟將全面正常化，先進國家的復甦腳步更帶來一連串投資商機。目前，多數國家已認清一個現實――新冠病毒不可能在短期內完全根絕，人類必須設法與之共存，透過疫苗完全接種築起預防新冠病毒引起的肺炎重症防線，可將病毒變異株帶來之威脅降低。歐洲城市不斷反覆封城正說明――漸趨流感化的新冠肺炎，將不影響歐美城市的經濟解封。
領先全球
今年美國經濟成長率可望達7%
國際貨幣基金組織（IMF）自4月起就將全球經濟成長率上調至6.0%，更預估明年可成長至4.4%。IMF首席經濟學家戈皮納斯（Gita Gopinath）更在8月指出，疫苗覆蓋率較高的先進經濟體，其消費活動與企業營運復甦腳步較快，今年經濟成長幅度可達5.6%。其中，疫苗施打進度快的美國，國民所得並未在疫情期間下滑、反而儲蓄增加，預期後續消費動能將依然強勁，加上拜登政府祭出1兆美元基建預算，用於交通基礎設施，如道路、橋梁、交通和機場的翻新，讓美國工業成為復甦腳步的先鋒部隊，因此，IMF認為美國已步上穩健復甦的軌道上，今年美國經濟成長率將可高達7.0%。
資本財概念股是經濟復甦下值得關注的題材。去年疫情爆發至今，許多企業倚靠關閉資本支出來減少損失，如今面對景氣復甦，賴以生財的廠房器具自然呈現不敷使用的情況，造成需求上揚。此外，反覆解封造成勞動人口的不穩定性，也持續帶動企業加速自動化進程，而在家工作成為常態、企業主也必須面對IT架構有所轉變的事實，加緊投資腳步。
最能反映國內廠商生產及終端消費需求的美國工業生產指數，自2021年3月起便增長1.02%，顯示先前暴風雪造成的停電、停工已回復成長，7月份最新指數為增長6.56％。而美國聯準會（Fed）數據顯示，7月美國產能利用率76.12%；市場預期未來數年將回升到80%以上。除此之外，向來象徵工業活動晴雨表的帕克–漢尼芬（Parker Hannifin）訂單在歷經7個季度衰退後，終於在今年迎來正成長，製造業採購經理人指數（ISM）也在4月份達到近年高點，站上60.7，反映全球工業、製造業邁向復甦。《彭博》認為，發電、食品設備、建築、工程與租賃設備為品項的製造業，景氣復甦均將加速、看好2021年下半年之發展，認為2021至2022年之間，根據Bank of Motreal資本市場部預估，美國工業每股盈餘將有15%的成長潛力。
善用ETF搶賺美國資本財復甦商機
投資人若想參與美國經濟復甦下帶來的資本財商機，又不知如何挑選個股，不妨參考以製造業為投資主軸的工業類股ETF。需要注意的是，國防航太類股權重超過3成的工業類股ETF可能較為偏離資本財主軸，盡量選擇以企業需求為出發點的類股，較為貼近主軸。此外，ETF持有工業類股中，大多包含大型權值股，如漢威聯合（Honeywell International）、奇異公司（GE），這些公司是否保持活力成長，對ETF的表現頗有影響力，建議投資人參考其財報狀況、未來展望，並觀察50日、200日平均線型趨勢決定適切進場時機。
●SPDR工業類股ETF（代號：XLI）
此檔基金成立於1998年，迄今已有23年歷史，以追求Industrial Select Sector index績效為投資目標，資產規模達194億美元，為最大市值之美國工業類股ETF，投資項目包含了航空工業、國防、建築產品、建築、工程、電氣設備等行業的公司。 在持有產業分布上，機械業占19.67%、航天軍工占18.39%、工業集團占13.89%；前三大持股分別為漢威聯合（Honeywell International）占4.97%，為名列《財富》100強之電子消費品生產、工程技術服務和航空太空系統為主的跨國性公司；優比速（UPS）占4.89%，為世界最大快遞包裹運送商；以及美國最大鐵路公司聯合太平洋鐵路（Union Pacific Corporation）占4.81%。
● Invesco S&P 500 平均權重工業類股 ETF（代號：RGI）
成立於2006年，此檔基金以追求S&P 500 Equal Weighted╱Industrials績效為投資目標，並將平均權重該指數包含的工業成分股，其中包含了航空工業、國防、建築產品、建築、工程、電氣設備等公司。如今的資產規模約5.1億美元，持有產業分布方面，機械占21.89%、航天軍工占14.16%、建築材料占10%、技術服務占9.54%、路運占8.14%。前三大持股方面，分別為Generac Holdings占1.61%，是美國發電機製造商；Carrier Global占1.6%，是全球領先的建築與製冷解決方案供應商；柯派特公司（Copart）占1.58%，是線上拍賣與車輛轉售服務的供應商。
展望第四季，整體美股淨利率將持續改善，只要公司體質好、基本面佳，工業類股的獲利明顯可期，積極型投資人在操作上需要注意價值面風險，除了從財報了解個股基本面變化之外，也要注意美國升息時間表對股市評價造成的影響，目前Fed表定最快2023年初開始升息，若時程向後，是工業類股酌量進場的好機會。
