了解各項理財工具的優缺，選擇符合自己的需求，早日享受樂透人生

股票是我的最愛，投資經驗也很豐富，30 多年的投資歲月，見證股市興衰和很多次循環。我是敬畏市場的，所以至今還沒從股市畢業。當初一開始進股市時，還需要一些額外的生活費，每當有賺錢時，就將價差拿來交女朋友和買書，現在也養成習慣了。所以，每當大災難發生時，我雖然會被套牢，但成本早已回收了，我也不擔心。

對我而言，股市獲利了結，拿出現金才是真的。可以拿來旅遊，吃吃喝喝犒賞自己和家人。

基金，費用太高

在銀行和投信買過基金，定期定額也曾單筆加碼，但我投資20 年後，累積長期報酬績效很差，或許僅能勉強打敗定存。對我而言，這不是好方法，主要是經理費用太高或其他隱形費用太高。基金聲稱的績效，我都沒拿到，一不小心正報酬變負報酬，績效起不來浮浮沉沉的。

我幫別人財務健檢時，發現不少人會購買「理專推薦」的熱門基金，當然下場都不好。投資超過10 年了，負報酬居多，如果是正報酬，也低於定存率，真是白忙一場。

ETF，長期績效好

ETF 是近10 年的新寵。它不是股票也不是基金，但又像股票又像基金，是結合股票和基金兩者優點於一身的投資工具。它可以在股市中買進賣出，可以融資融券和當沖。此外，也可以向發行的投信公司做買賣，只是這要有一定的財力門檻，一般人做不到。

ETF 是建立在「一籃子股票」的投資組合上，其目的並非打敗大盤，而是與大盤走勢同步，尋求貼近指數表現的報酬，採「被動式」操作，與主動式基金有所不同。ETF 是被動交易，成本比主動交易的基金低很多，適合一般人。可以長期持有，例如0050，可參與台股的成長。

台灣的ETF 有原型1 倍、槓桿型2 倍和反向1 倍，基本上槓反型都屬於衍生性金融商品的一種，買前要多加研究。原型才適合長期持有。

ETF 長期績效就是比基金好，主要原因是費用低很多。

2005 年，巴菲特向避險基金業者提出挑戰：「投資任何一檔低成本美股ETF，10 年後，其績效一定優於任何一檔避險基金，若有避險基金業者能在這場10 年賭局中獲勝，就可得到100 萬美元獎金。」最後，當然是巴菲特贏了。巴菲特認為「持續買進低成本的標普500 指數股票型基金，在多數情況下，是最理想的選擇。」2019 年第四季，股神也第一次開始買進ETF 了。

股權投資，高風險高獲利

股權投資，就是投資未上市股票的意思。投資風險極大，投資時更要小心，高風險高獲利，也是詐騙集團喜歡用的工具。

股權投資，我有幾次經驗，之前變壁紙的經驗就不說了，目前只成功一次，就當作第一次IPO 吧。第一次IPO 會成功，是因為對於這個公司和產業，我非常了解。要投資未上市公司，最好選自己熟悉的產業。而現在我有一筆美股IPO 投資案，希望可以成功，雖然機會渺茫。

房地產，鎖錢財庫

我對不動產的看法，就是當一個大財庫，可以將錢鎖住。我是自住需求，並不是短期投資客。房市的走勢，央行降息屬於利多，房屋持有稅大增是利空，台灣總經不好是利空，房價跌深是利多，但最後還是回歸到個人的需求和口袋深度決定。

最近有40 年期的房貸新方案出爐，顯然買房這件事不容易。許多人縮衣節食一生，只是為了要有一間房，這樣的思維反而限制住財富成長的空間。我買不起房子前，就是先租屋將收入活用，讓錢長大之後再買房，未來的生活品質也更好。再強調一遍，不要讓房地產成為一生不自由的主因。

投資型保單，兩種帳戶大不同

雖然一樣是投資基金，但平台不同，有必要獨立出來加以說明。投資型保單又分為壽險和年金險兩大類。壽險以高保額保障為主，投資績效為輔。但年金險就是以投資績效為主，年金高低視投資績效優劣而定。我選定的投資標的都以美國為主，算是海外投資。

投資型保單內有兩種帳戶，一種是一般帳戶，另一種就是分離帳戶。一般帳戶是傳統型保單的帳戶，保險公司要負全部責任；而分離帳戶，是自己要負責，投資效益和保險公司無關。分離帳戶內的投資績效因為要自己負責，如果自己投資造成嚴重虧損，壽險保單可能會提早失效。

衍生性金融商品，投資不得不慎

股票、基金是國人喜愛的投資途徑，原則上這些理財工具風險都不低，衍生性金融商品更是高風險，投資不可不慎。

基本上，我是股票賺到錢了，才拿出一小部分資金來試水溫。有賺有賠，曾經運氣好賺很多，但彌補虧損後，多出來的錢又繼續投入練功，然後又賠掉了，損失本金和機會成本。

許多人想以小搏大，連股票都贏不了了，還想去投資這種衍生性金融商品，真是膽大妄為。股票的勝率還有20％，衍生性金融商品的勝率不到8％。2018 年26 期權大屠殺，令人印象深刻。如果遇到全球股市崩盤：「做對方向賺很大，但做錯方向很快就畢業了。」

境外投資，多考慮稅制

如果是境外投資且金額夠大的話，基本上就是要考慮最低稅負制的問題，如果是你是有錢人或有節稅觀念的人，就必須納入這個因素。詳細內容，請參考下一節「最低稅負制」的部分。

黃金，好處見人見智

看多黃金者，主張全球長期低利且大印鈔票下，早晚會引發惡性通膨，黃金可以保值和增值。看空黃金者認為，黃金既不能孳息也無廣泛流通，需求以科技業工業用途為主但量也不大，或以民族文化藝術價值外，並不值得擁有。

它有些好處但基本上對我沒有吸引力，我不喜歡連利息都沒有的東西。2008 年金融海嘯後起漲的那一波，約2011 年5 月，當金價每盎司漲到1,500 美元時，我賣掉一些金飾和金幣，同年9 月達到1,920 美元創歷史新高。2020 年8 月因武漢肺炎，漲到2,072 美元，再刷新歷史紀錄。

本文摘自今周刊出版社《人生五張表，你也可以FIRE》