台股走過驚濤駭浪的５月，未來投資的最大變數，首先看疫情。
而隨著疫情平穩下來，接下來每個產業會有不同風貌，進入選股不選市的操作。
投資學上的百年經典，「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在樂觀中毀滅」，也有五月賣股「sell in may」的說法，也就是上市公司經過第一季的「作夢行情」，進入五月陸續公布財報，業績不好的公司，股價都會現出原形，因此，到了五月股市總是以跌勢居多。
不過，今年全球股市五月以漲勢居多收盤，美國道瓊指數五月上漲六五四．六點，漲幅一．九三％，標普五○○上漲○．五五％，費城半導體指數上漲二．五％，僅漲幅一直領先的那斯達克下跌一．五三％。歐洲股市呈現全面上揚景象，奧地利、匈牙利股市大漲逾六％，德國上漲一．八八％，法國漲二．八三％。歐美股市向好，可能跟疫情逐漸改善、確診疫例大減、人民消費支出提升有關，如美國四月運動服飾成衣支出增加七二．六％，很多室外娛樂相關企業股價大漲。
而疫情現在朝著亞洲而來，五月的亞洲股市也表現不差，最令人瞠目的是疫情重創下的印度，五月股市大漲三一五五．○八，漲幅高達六．四七％，高居亞洲第一。照這個情況來看，五月以色列轟炸加薩走廊，造成重大死傷，過程長達半個月，但戰火也沒有衝擊股市，以色列股市五月仍上漲三．三八％。照理說，疫情重創，戰爭對股市是重大利空，但是印度與以色列股市都大漲回應。
亞洲疫情控制穩定的中港、上海A股五月上漲四．九％，深圳A股上漲五．二六％，香港恆生指數上漲一．六三％；亞洲比較重要的南韓股市上漲一．七八％，日本日經指數小漲○．一六％，新加坡股市下跌一．六八％，越南胡志明股市大漲七．一五％，越南疫情在五月加重，但股市仍有亮眼的表現；從全球來看，sell in may在今年五月並不存在。
回頭看台股，五月是台灣驚濤駭浪的一個月，台灣防疫從去年延續到今年五月上半月，一直受到全球肯定，這回出現破口，防疫也入三級警戒。台灣很長一段時間享受零確診，一旦破口出現，全島大炸鍋，朝野政黨見縫插針，大家交相指責，各縣市首長也都狠招盡出，幾個縣市首長喊「封城」，在信心潰堤中更加恐懼。
