如何搶搭投信季底作帳行情的順風車？5大族群、兩個觀察重點，教投資人洞悉投信未來持續青睞標的，掌握波段獲利契機。
有別於以往「拉抬特定中小型飆股」的作法，今年的投信作帳策略，或許會格外不同。統一投顧董事長黎方國指出，以大多數國內股票型基金績效而言，目前仍保持領先大盤態勢，但近期卻正面對包括通膨升溫、傳產當沖熱造成籌碼凌亂、本土疫情擴散等國內外變數，因此，基金經理人除了以「守住本季戰果」為優先之外，即使布局加碼，也多半會以逢低布局下半年業績可望轉佳的績優股為主。
台新投顧副總黃文清就提出觀察，投信5月17日至5月28日2周的買超前20名個股，明顯出現「重電子、輕傳產」跡象，大約三分之二以上都是電子股；反觀，賣超居前幾名的個股，正是這陣子當沖熱門的航運、鋼鐵股，畢竟多數電子股從4月初開始修正，回檔幅度平均介於三至五成，在回到低位階、低本益比後，波段承接的價值浮現。
電子波段價值浮現
外資同買更佳
永誠投顧總監陳威良分析，以往市場多認為投信在季底期間特別鍾愛中小型股，但今年看來則是「大小通吃」，也會砸重金買超台積電、聯電、聯發科等高權值股；此外，他提醒，股價走勢往往就是市場法人角力的結果，若要搭上投信作帳列車，最好選擇土洋同買標的，或至少投信控盤力較強的個股，否則，如果「投信買、外資賣」，恐將削弱股價上攻力道，所以可進一步觀察投信核心持股，並與外資持股進一步對比。
例如台積電外資持股74.6％，投信持股僅0.83％，顯然外資才是主導其股價漲跌的關鍵。雖然台積電是投信5月買超第1名個股，奮力買進了51億元，但因外資站在賣方，所以股價仍呈現下跌。
而投信與外資同買的南電、順德，最近表現強勢，就是作帳行情值得優先追蹤的標的。其次則是投信買超至少必須多於外資賣超，沒有外資扯後腿的個股，例如宏捷科、景碩、世界、金像電等。
陳威良也提醒，在搶搭投信作帳便車時，一般投資人看的都是市場全體投信買超較多的個股，但其實個別投信績效有好有壞，因此建議投資人不妨先找出今年以來或過去1年，績效最佳的前20名基金，再進一步比對它們的核心持股，就不難看出明星經理人心中真正的王牌持股，以及動態調整的持股名單。
法人出身的「產業隊長」張捷則分析，投信青睞的標的，通常是依循著產業未來前景與脈絡而動態調整，而且每個階段持續買超的標的也不盡相同，但在投資邏輯上，尤其偏愛「以前沒有、現在有、未來會更多」的業績轉佳產業，而觀察近期投信積極買超的標的中，可以歸納出5大族群，這些也將是投信未來最有機會發動作帳行情的口袋名單。
擁剛性需求
五大族群行情可期
首先是剛性需求增加的漲價、缺料概念股，例如晶圓代工、DRAM、IC設計等，以投信近來積極買超的晶圓代工廠聯電為例，除了今年前四月累計合併營收大幅成長一○．七％，近日傳出公司已與高通、三星等八家晶片大廠簽定六年產能合作承諾；至於近期市場擔心下游客戶重複下單問題恐在下半年引爆，不少晶圓代工與IC設計業者認為，隨著AI、5G應用大爆發，加上電動車、車用電子對半導體晶片需求孔急，未來三年全球半導體晶片短缺仍難舒緩。
同樣供貨緊俏的驅動IC廠商聯詠與電源管理IC廠商天鈺，今年前四月累計合併營收分別大幅成長59.8％與104.62％，公司有一定的基本面做支撐，尤其在股價經過大跌後，近來也成為投信積極加碼的焦點。
此外，股價經過將近大半年修正的伺服器概念股，包括嘉澤、南電、景碩等，都是今年前4月累計營收年增率超過2成的好公司，亦有機會成為投信逢低回補的作帳標的。
而DRAM受惠強勁出貨與報價上揚驅動，也受到投信青睞。除了記憶體廠華邦電4月合併營收續創歷史新高，第一季毛利率大漲至37.56％，成為投信積極買超的對象，轉投資的微控制器（MCU）廠新唐，自去年9月1日收購Panasonic旗下半導體事業PSCS後，綜效也逐漸顯現，第一季EPS（每股稅後純益）達0.7元，相當去年全年EPS1.78元的四成，獲利具轉機，帶動近期股價大漲，投信也已悄悄布局。
最後，在運動休閒產業方面，包括運動鞋的豐泰、成衣服飾的儒鴻、聚陽等，受惠美國疫情趨緩、逐漸解封的激勵下，獲利開始出現轉機。以儒鴻為例，今年前四月累計營收年增率達51.66％，第1季賺4.95元，就是典型的例子；高爾夫球頭廠大田雖未躋身近2周投信買超前20名，但也是近來投信默默加碼的標的，大田今年第1季每股獲利3.88元，法人預估全年EPS上看16元，若以目前股價145元來看，本益比僅9倍，值得投資人留意。
