去年第1季全球面臨新冠肺炎衝擊，陷入嚴重衰退。去年蹲得低，今年就有機會跳得高，攤開今年公布的第1季營收，可以看出低基期之下，哪些企業營收成長幅度表現最突出。
4月9日，上市櫃企業3月營收公布截止日的當天，台股曾短暫站上「萬7」大關，是否展現市場對第1季營收表現的信心，不得而知。不過，攤開營收表現，今年第1季營收大都大幅成長，尤其是3月單月營收，更是動輒5成以上的營收成長率。
主要是因為去年3月剛好是全球疫情爆發，工廠全面關閉、封城的起始點，相對與去年營收低基期比較，今年需求反彈，各種原物料、產品報價上漲，疫苗開始進入施打高峰期，解封之日漸漸明朗，經濟可望從谷底爬升，今年的表現進入高成長階段。
所以今年第1季營收的表現上，《今周刊》挑選具有族群性、大幅超過去年、前年，甚至創下單月營收歷史新高的企業，有機會可維持高水準的營運表現，供投資人參考。檢視篩選出來的名單，可以看到電子業還是占了超過半數，在這之中，半導體上游的IC設計更是在3月營收上，創下了十分亮眼的表現。
據市場研究機構WitsView近6個月的電視面板報價，這半年來，各種尺寸的面板至少漲價2成以上，一顆面板驅動IC（DDI）每顆價格只有0.4美元，所占的比重相對較低，因此很容易跟著面板調漲價格。
聯詠連三個月營收創高
聯詠（3034）受惠於OLED DDI需求缺口提升，今年以來，連續3個月的營收續創歷史新高，加上聯詠積極與中國OEM廠商合作，外資法人則認為，聯詠OLED DDI出貨量可能自第2季開始，恢復到華為禁令生效前的出貨量，也就是說，聯詠第2季有機會迎來更強的成長動能。
此外，國內晶圓代工業者有可能在第2季調整產能、生產車用IC，排擠驅動IC產能，所以今年第2季驅動IC仍有機會再度漲價。
鋼鐵、塑化迎多頭格局
至於傳產、原物料也不惶多讓，鋼鐵、塑化等國際原物料通通迎來多頭格局。由於經濟逐漸復甦，對原物料的需求也增加，去年3月出現負油價之後，目前油價已站穩60美元大關，甚至曾短暫突破70美元，對於支撐國際原物料商品價格持續走高，有一定的顯著影響。
而俗稱塑化劑的增塑劑（DOP）大廠聯成（1313）則是受惠於增塑劑報價上揚。根據聯成法說會資料指出，聯成年產能可達223．7萬噸增塑劑，是全球最大的增塑劑供應商。在這之中，約有一成是低碳排量的「環保氫化增塑劑」，環保無毒的特性可應用於食品級、醫療級材料。在目前綠色經濟當道，ESG價值更高的時代，更可以提高聯成產品能見度。
此外，聯成今年3月還與德國化學集團贏創工業（Evonik Operations GmbH）簽下5年期供應增塑劑原料的長約，「取得穩定且優勢價格之原料，強化原料調度彈性。」可以看出聯成對於未來展望應該不看壞。
鋼鐵則是3月以來表現最強勢的族群，世界鋼鐵協會預估，今年鋼材消費量達17．95億噸，年增逾4％，其中消費量最大仍為中國，消費量9．8億噸，需求超過全球半數。不鏽鋼剪裁廠運錩（2069）雖然只是鋼鐵中游，但是中國的子公司寧波奇億廠受惠於中國內需轉強，有望持續提高獲利表現。運錩去年下半年每股賺逾1元，全年轉虧為盈，今年第1季繳出歷史最佳的營收，是鋼鐵股中的奇兵。
據法人表示，不少產業訂單不僅第1季全滿，甚至滿到上半年，對第1季可說是信心滿滿，說是史上最強的第1季也不為過。雖然上半年欣欣向榮，不過要提醒投資人，因市場過度樂觀，下半年會不會有供需反轉、產能、訂單過剩的狀況，還須密切注意。
來函
針對貴刊第1268期「華碩、和碩都亮微警訊……財報達人：17檔ESP為正、營業現金流卻是負的公司」報導內容，將台灣高鐵盈餘品質列於「待觀察名單」之一。台灣高鐵公司為避免投資人誤解，特予澄清說明如下：
本公司於2020.12.31之廣義現金部位，主要係以定/活存、貨幣市場型基金（MMF）及附賣回債券等形式持有，金額合計逾300億元。
惟依照目前會計準則（IFRS）表達下，將新增MMF金額約149億元列為營業活動之淨現金流出，致在2020年現金流量表中營業活動之淨現金流量為負值計約15億元；若將新增MMF約149億元之現金流出自「營業活動之淨現金流量」排除，則本公司在2020年疫情負面衝擊下，營業活動現金流入仍達約134億元。特予說明澄清。
台灣高鐵公司發言人 孫鴻文
2021.04.09
