車用晶片缺貨讓世界看見台灣　中小型股漲相佳！

台灣中小型股現階段就像是等待伯樂的千里馬，儘管企業體質優良、營運成長強勁，卻因為投資人不夠熟悉與了解，加上市場焦點都落在護國群山上，苦無出頭的機會。隨著台股漲勢進入2021年，千里馬的價值終將為市場發現！ 

「近半年來，有些歐洲主權基金與退休基金，表現出投資台灣中小型股的興趣。」這是五度奪下中小型股票金鑽獎*：野村中小基金的現任經理人許敬基在第一線的觀察。過去以投資權值股為主的長線專業投資者，因為車用晶片缺貨這件事，開始留意到，原來台灣除了護國神山台積電，還有更多小而美且成長潛力無窮的的台灣企業。

台灣半導體一戰成名  引歐洲主權基金、退休基金關注台灣中小產業

許敬基分析，從籌碼面來看，過去中小型股本是投信法人較偏愛的標的，如今若再迎來外資活水，市場資金將更加穩定，尤其是一般投資人較難參與的中小型高價股，表現值得期待。

在基本面的部分，以半導體族群中的IC設計與高效能的ABF載板中小型股來說，今、明兩年可望繳出20%~30%的營收成長，將是股價漲勢最佳後盾。而從評價面來說，儘管今年2月底台股股價淨值比（PB）一度上衝2.2~2.3倍，但如果扣除掉台積電，實際的PB值只有逾1倍，顯示中小型股股價仍有不錯的上漲空間。

確認中小型股不論在籌碼面、基本面或評價面都擁利多後，應該如何挑選最具發展潛力的族群呢？許敬基認為：「台灣以科技立國，電子股在台股中也占最大份額，尤其科技業目前長期趨勢仍在上行段，是台股布局不可忽略的一塊。」

2021年中小型股怎麼挑？科技產業仍為標準配備

進一步觀察科技類股的次產業，包括：5G、半導體、高速運算（HPC）、伺服器還有散熱族群，許敬基認為在需求強勁下，都可望有不錯的表現；此外，近期因為半導體產能吃緊，受惠漲價效應的ABF載板、八吋晶圓、面板、IC設計等個股，至少能旺到上半年。

隨著各國疫苗施打率漸入佳境，許敬基預估從航空、汽車到汽車零組件，都有機會被帶動，且野村投信台股團隊持續看好自行車類股。

然而，近期費城半導體指數出現修正，連帶讓台灣相關類股股價承壓，有許多投資人在問：「大牛市真的要落幕了嗎？」許敬基要投資人儘管放心，他分析：「半導體產業的基本面在今年不會有太大改變，近期修正是合理的技術性回檔。」

美放寬中芯禁令解析：  野村經理人要你看到這2點

目前讓台股投資人感到不安的元素，不外乎是「美國放寬禁令，讓中國半導體龍頭中芯採購艾司摩爾（ASML）設備」的新聞。對於這則引起投資人廣泛討論的新聞，許敬基則認為投資人應該釐清兩大重點。

首先，中芯此次交易只是把原本應該在2020年年底交完的貨，遞延到今年年底前交完，一來並不是新增設備，二來只是較低階的設備，野村中小基金經理人許敬基分析：「這不代表美國政策翻轉，美國還是很清楚中國可能帶來極大威脅。」

此外，這筆設備的總金額僅12億美元，所開出來的產能對目前半導體供給吃緊的狀況幫助有限，再加上就算產能開出來，也是2021年下半年的事了，短期內對台灣半導體業基本面沒有太大影響。

最後，部分投資人擔心，去年此時正是新冠肺炎肆虐之時，民眾因為在家工作的需求，採買很多新設備，如今疫苗已開打，在家工作帶來的採購需求將消失。對此，許敬基則分析：「其實要回到過去進辦公室上班的日常，也可能引發另一波採購需求。」

整體來看，只要終端需求沒有熄火，科技應用之本的半導體相關產業就能再旺下去，續扮台股2021年領漲要角，而其中不管價值面與成長面都極具吸引力的中小型股，將是未來台股最具上漲空間的標的之一。
 

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