用存股打敗通膨、避開匯兌風險— 養一隻屬於你的「下金蛋鵝」

更多人感興趣的是 : 「如果有隻會下金蛋的鵝該有多好 ? 」現實生活中，這種情形不可能發生，不過，我們卻可以透過安排投資組合商品的方式，達成這個目標，這個商品就是「存股」，股票就是鵝，每年生出的股息就是金蛋。

存股進可攻退可守

存股，意義就是投資「定存概念股」以達成理財的目標。定存概念股泛指企業獲利穩定，每年也將一定比例的獲利配發給股東，對股東而言，就像是定存一樣，每年都有可預期的股利可以領，是投資理財規畫重要的商品。

如表1，台股在今年1月的殖利率有3.33％的水準，事實上，台股的殖利率一向不錯，在2009年時金融海嘯衝擊下表現較差，也還有2.76％，幾乎是定存利率的兩倍，而當2011年企業獲利恢復正常水準，殖利率就來到5.65％，股東都非常滿意。這是700、800檔上市公司平均的結果，如果去掉獲利不佳的個股，從剩下的公司裡面精挑細選，報酬率又可以拉升。

這樣長期而穩健的投資方式，因為做起來容易，比起期待倍數獲利，卻總是追高殺低的投資要實在許多，因此，更能幫助投資人達成理財目標，值得推薦給大家。

當然，投資最需要評估的就是投資報酬率和風險。因此，在表2中，特地將存股這種方式和其他投資工具做個比較。

台灣上市公司近4年殖利率表現

穩中求勝

存股與其他投資工具優劣比較　

資料來源:第一銀行、晨星

殖利率優於定存

首先，從投資報酬率角度分析，如前述，台股的平均殖利率已經有3.3%，因此仔細挑選後的標的，繳出5 ~ 8%殖利率應屬合理；新台幣定存利率僅1.38%，今年升息機率不大；外幣定存雖是常見，以人民幣來說，一般方案利率2.08％(第一銀行牌告利率)，並不高，雖然南非幣有3.35％的利率，但過去一年，南非幣貶值超過兩成，存戶賺到利率，卻賠掉匯率；基金則同樣有匯率影響到投資報酬率，過去一年，台灣投資人很喜歡的澳幣就是負報酬；投資型保單則因為投資組合就是配置在基金，同樣會有匯率影響。

其次，從風險觀察，一般人認為股票風險高，其實要視個股而定。例如常被當做「定存概念股」的電信股，中華電信的貝他值只有0.41、標準差0.69％，保全業龍頭中興保全貝他值只有0.39，標準差0.77％；而股價波動幅度大的公司如大立光，貝他值1.52、標準差2.46％，就高出電信股和保全股很多。因此，股票的風險不見得就高，而是和選股有關。

小字典 :1分鐘認識貝他值

所謂貝他值，指的是個股的股價變動與市場大盤指數變動的相關性，因此，當貝他值大於1時，顯示個股的股價波動程度將高過市場，反之，若貝他值小於1，則表示個股的股價波動程度會較市場平均值穩定；標準差 : 衡量報酬率的波動程度，愈大表示報酬率好的時候與不好的時候相差愈大。

至於新台幣定存，當然是風險最低，其餘外幣定存、境外基金、投資型保單因為有匯兌問題，都必須留意到匯率波動吃掉投資報酬率的風險。展望未來，美國聯準會持續縮減QE（量化寬鬆貨幣政策）規模已成定局，美國的經濟復甦力道在全球大型經濟體中，最為穩健，美元易漲難跌，其他外幣均易有匯率波動風險。

接著，變現性也是考量重點。存股可以投入的金額很彈性，資金小或收入不穩定的人可以從買零股開始，需要周轉，今天賣掉，後天就可以拿到錢；定存的資金運用就比較沒有彈性，要用錢，只好提前解約損失利息；基金，賣掉後約5～7個工作天入帳，流動性佳；投資型保單則看險種和契約，年限未到提前解約有解約金。

風險低於受匯兌影響的商品

還有其他會影響投資工具表現的因素，例如台股必須具備一定的知識，參考專業刊物和意見很重要，而變數則在於財政部將修正兩稅合一制度，個人股東獲得配股利總額原本可抵100％綜合所得稅，將減為可抵減50％，除權息前可能會有棄權息賣壓。

油電雙漲的時代，新台幣定存利率很難打敗通膨；外幣定存，則有匯兌因素必須謹慎評估；基金的好處是風險分散，缺點在於經理人績效難以評估；投資型保單的好處是可以在有限金額中，選擇好幾檔基金，達成資產配置的需求，每年也都有免費的轉換基金次數，不過相關費用較高。

比較下來，如有時間做做功課，股票倒不失為很好的投資工具。

「七二法則」揭開財富翻倍的密碼

至於自己的資產，在不同的投資報酬率下，以多久的時間能夠翻倍成長，可以利用「七二法則」來約略估計。「七二法則」即是以72除以年化投資報酬率，得出的數字，就是資產成長一倍所花費的時間。舉例來說，年化報酬率為8％，72除以8= 9，因此資產翻倍的時間需要9年，也就是說，如果有50萬，在投資報酬率8%的情況下，9年後，就有百萬身價。換言之，若是報酬率高達12％，72除以12= 6，因此，如果有12%的投資報酬率，只要6年，資產就能增加1倍。

這個法則，可以讓我們輕鬆估計出資產成長一倍所需的時間，重點是在可以承受的風險下，慎選好的投資工具，然後越早理財，就越容易達成自己的目標。