慘賠2億，如何東山再起？— 蕭明道大賺3億的告白

台北市臨沂街某處僻靜巷弄的公寓中，51歲的蕭明道把這裡稱為他的「工作室」。他有個綽號叫「台積電」的助理管理帳務，自己主要的「工作」則是泡茶給來訪的老友喝，偶爾點起一根菸置身雲霧看看書；當然，還有替自己管理台股中新台幣3億元的資產！這3億元資產還不包括散落在台北市精華地段大安區的數幢房子。

這位衣著率性，出門總是戴著棒球帽、腳穿涼鞋的億萬富翁，過去17年來，每年以高達20％到30％的速度累積財富，有著極高的理財效率。

相較之下，他的生活卻處處充斥無效率：為了喝一泡好茶上台中梨山，為了吃一頓晚餐可以殺到宜蘭礁溪，更為了泡優質溫泉搭高鐵下新竹，還一周去2、3次，只因為可以置身山谷，人我兩忘。

現今的蕭明道已經擁有數億元的身家，很難不令人羨慕，他卻雲淡風輕地說：「幾億元在市場充其量算中實戶，大戶的邊都沾不上！」「面對股海要掂掂自己斤兩，夜郎自大鐵定掛，為了了解『謙遜』這兩個字的深刻涵意，我可是九死一生付出慘痛代價，才悟到那麼丁點的。」他緩緩道出他的故事，以下是蕭明道第一人稱敘事。

我出身典型外省軍公教家庭，父親蕭伯勤是位軍人，曾打過抗戰，更與老共李先念與林彪等部隊對決過。

60年前，中國大陸淪陷，父親來台任國民黨台中縣黨部主委兼救國團、軍友社台中縣市負責人；我是師長父執輩眼中頑劣、調皮、叛逆「不成材的東西」；從復興小學，復興中學，幾經退學到台中明道中學。從台灣最高學府台大，流落到台中最高學府東海大學，沒一間學校能順利念完。

年輕桀敖不馴 一半當兵時間關禁閉

因為操行成績不到80分，我無法考預官，就以二等兵下部隊到楊梅陸軍飛彈連。飛彈部隊的「涼」是當過兵的人都知道的，有點關係的人都把子弟往裡面塞，我忝列其中。

我的任務主要是照顧「官階」比我高的兩隻軍犬，牠們分別是「中士」比利與阿里，也兼在廚房打雜餵豬。

當兵第一年，時值8月一連3個颱風侵台，我被指派擔任「伙委」採辦全連伙食，菜貴、蔥貴，辣椒更貴。

基於伙食預算，擔任伙食採買的我，就少買很多辣椒，但大部分的外省籍軍官沒有辣椒吃不下飯，於是我被訓了一頓。就這樣，我因為沒辦法多買辣椒，天天被長官訓斥。有一天，我又因為辣椒被罵得狗血淋頭，脾氣本來就不好的我，再也按捺不住，於是就當著長官的面前把他們的餐桌全翻了，當然我也就被關了30天的禁閉室。

後來又有一次，我看不慣一名上尉作威作福，就調皮地故意放「比利」與「阿里」 咬他，一時的好玩，又換來30天的禁閉。可能是因為這樣，我開始變得憤世嫉俗，在一次莒光日的心得報告上，我寫下了「軍人是太平盛世看門狗」的文字，又再度被抓去關禁閉。

當時，長官來勸我，只要寫下悔過書，誠心認錯就會沒事；但我脾氣拗，硬是不寫，於是被移送到明德管訓班。因為在明德「表現不佳」，又被移送到岩灣管訓隊，算算我當兵的1年10個月歲月，關禁閉加上管訓的天數超過一半。

當兵經驗，讓我對國民黨恨到了極點。於是，退伍後，當時黨外運動澎湃洶湧，我選擇到《前進》、《明進》等黨外雜誌擔任發行工作。發行工作講是好聽，事實上，就是開著車把印刷廠印好的雜誌派送到各個銷售地點的開車小弟。

台股狂飆時代 不到30歲賺2億元

台灣民主化運動高潮過後，接踵而至的是一場吸引更多國民參與，讓社會為之瘋狂的股市運動，我也躬逢其盛。1980年代中期，我與幾個朋友研發出了一套可能是台灣最早的股票盤後系統，推出後在市場大賣，讓我賺到人生的第一桶金。

賺到錢後，我又開了證券研習班，現在的股市名嘴如朱承志、賴憲政與蔡明彰都是我研習班的師資群。由於遇到台股資金行情大多頭，證券研習班門庭若市，我一連在台灣北、中、南開了7家分店；這門生意讓我體會到什麼叫日進斗金的滋味，賺到數千萬元的資產。

當然，80年代的台股狂飆我也沒缺席，我的資金實力不弱，不但擁有研習班的信徒，又勇於槓桿操作，儼然已經成為市場小主力。我的操作一帆風順，記得光在中纖與台火兩檔股票，就獲利超過數千萬元以上。1988年，我才29歲，身價已超過新台幣2億元了。     

不到而立之年，兩億元輕鬆入袋，鑽錶鑽戒、醇酒美人，志得意滿、目空一切，儼然一副暴發戶的熊樣。當時的我，口袋深、腦袋活，生性四海，三教九流、五湖四海，紅的、白的、黑的、黃的，各路人馬都在我「交陪」的範圍。每當收盤後就是紙醉金迷、夜夜笙歌的開始。

當時景氣好、酒店林立，簽單隔月收帳，家常便飯，可曾想像一周400萬元的酒帳（相當於當時台北市一間公寓價格），心不驚、眼不眨，閒話一句罷了。

誤信明牌敗在福昌  賠掉身家還負債

由於交遊廣闊，我常會聽到一些內線消息以及明牌，也因此賺了不少錢；但豈料，讓我破產的竟是我一輩子最有把握的一檔明牌——福昌紡織。

1988年，我掌握到有市場重量級主力與福昌紡織公司派，將連手拉抬股價的消息。儘管我心裡明白，這是一檔爛股票，但「內線」消息卻舉證歷歷地告訴我，福昌公司派為了在高點出脫持股，即將砸下重金進行一波急拉。

我從福昌線圖研判股價尚無明顯拉升跡象，而且股本僅4億多元，於是認為機不可失，隨即調動資金預先卡位布局。

買進了第一批福昌紡織的股票後，豈料福昌股價在大盤持續推升下竟不漲反跌；我的直覺告訴我，這可能是主力進行洗盤動作，想把搭順風車的人趕下來，再來進行一波凌厲拉抬。於是福昌愈跌，我買得愈多，甚至不惜向金主墊款持續買進。

就這樣，我不自覺地踏入了一個別人預先精心設好的「陷阱」當中而難以自拔。我從福昌30幾元時就一路買，它卻一路跌，股價跌到20元出頭時，我甚至異想天開：既然沒人當主力，那我自己來當主力好了，我窮盡所有能動用、能借到的資金，全力攤平甚至企圖拉抬福昌這檔股票，沒想到它的賣壓卻源源不絕。

最後，福昌快失守10元時，墊款數億元的利息已經壓得我喘不過氣來，在墊款金主的催討下，我被迫認賠出清福昌股票。結算下來，我之前擁有2億多元資金不僅虧損殆盡，還欠金主1,000多萬元。我用4年賺到2億元以上的財富，竟在不到4個月的時間賠光，還負債1,000多萬元。那年，我剛好滿30歲。而福昌紡織就在我出清後沒幾天開始飆漲，一路漲到100多元。

福昌一役千金散盡，掌聲不見了，以前的酒肉朋友也全都不見了。萬念俱灰，一度想從台北市台電大樓（當時最高大樓）一躍而下，塵歸塵，土歸土，碎屍羅斯福路。

在當時女朋友（現在的太太）鼓勵下，稍事振作，仍無心工作，每天不是看武俠小說，不然就是鑽研技術分析理論，反覆思考我所犯的錯誤，為何失敗？可能東山再起嗎？哪個行業能讓我東山再起？就是股市，別無選擇。

當時家裡開銷全靠太太一人維持。在金融業任職的她，向銀行借了30萬元。1993年，我們夫妻就用30萬元在北市吳興街頂了一家水果行，我開始當起老闆了。

偏偏老天爺又開起玩笑，眼拙選了個西曬場地賣水果，水果壞得快；生意差也就罷了，我還鬼迷心竅包下了拉拉山水果園準備發投機財。1993年全年沒半個颱風，水蜜桃大豐收價格也賤，水果行也陷入虧損之中，屋漏偏逢連夜雨，真的很慘。

在瀕臨絕境時，一個夕陽西下的黃昏，一輛賓士車停在店門口，車裡步出一位熟悉的身影，他還沒看到我時，我就認出他就是當年借款給我的金主。

一位帳上還積欠1,000多萬元的債主找上門來，讓我趕緊躲進了置放水果的冰櫃中，躲了約20分鐘，自認債主應買好水果離開了，於是就走出來。未料金主卻老神在在地坐在椅子上，我一時間傻眼了。

金主登門委代操 自此翻本東山再起

這位金主看到我，倒是隻字未提欠帳一事，反倒問起我對最近盤勢的看法，適不適合進場？有什麼值得投資的標的？

 我心裡狂喜難抑，老天爺派天使來了，我向他分析，「這波低點就是3,740點了！目前就是初升段的修正波，修正時間雖然長達半年，然而，絕對是一個千載難逢的好機會！你看看，波段攻擊量能潮蠢蠢欲動，五行均線糾集，只待號角響起，就是一波主升段的展開，這不就是波段的買點？」

聽完，他眼睛一亮點點頭，問我願不願意重出江湖替他操盤？我求之不得，豈有不願意的道理？金主又說了：「你離開市場一段時間了，生疏在所難免，先500萬元做做看，好嗎？」我斬釘截鐵地回絕，「500萬元就不必了，這是一波大行情，不要小鼻子小眼睛，要嘛！5,000萬元，我全力以赴。」他沉思了一會兒，說給他幾天時間考慮考慮。

即使他就出500萬元，我還是願意為他操盤的，因為股票是我的生命。但我很清楚這位金主的實力，我想要試試他的底限，並企圖藉此資金翻身東山再起。

這位金主果然委託5,000萬元讓我操作，1993年10月9日是我畢生難忘的日子，我將5,000萬元全數獨押聯電；只因聯電在當時依各項技術分析研判來看，就是要漲。磨磨蹭蹭了3周，聯電終於動了，3個月上漲了2倍之多，去頭去尾賺足7,800萬元。

聯電大賺後，我打鐵趁熱乘勝追擊，又選中台苯重押了9,000萬元，不到7周時間，台苯上漲了2倍多。不到一年時間操作聯電、台苯、台達化，為金主賺了2億多元，不僅還清了積欠的債務，也為自己贏得了3,000多萬元的資本。

自此之後，我步步為營，深恐重蹈覆轍，歌台舞榭、風月場所非必要絕不涉足。

有了聯電成功的經驗，深深體會到以外貿為導向的台灣經濟體，勢必全面大革命，正所謂十年河東、十年河西，風水輪流轉；電子股將全面取代金融股，成為未來台灣股市主流。

於是，我開始介入未上市股，先是英業達，繼之華碩、技嘉與廣達，穫利豐碩。與此同時，我的量價、時間、角度與轉折的技術分析功力與時俱進，也幫我避開了所有崩盤危機。從1993年賺到3,000多萬元資本，目前為止，我的投資部位多元化且分散，遍及現股、期貨及未上市股票（瓷微科技與智微科技）。17年來，我的資產穩定成長，估計投資部位約在3億元。

記取慘痛經驗  體悟理性、冷靜才是王道

經過福昌的慘痛經驗後，我深刻地體會，股票操作最重要的兩個贏家特質：一個是理性，一個則是冷靜。理性地去研判市場多空力道，冷靜且有紀律地去執行停損與停利。不過，當你聽信明牌時，往往就會對這檔明牌產生偏執，導致理性與冷靜喪失殆盡。而一個沒有理性與冷靜的人投資股市，就好像你矇住眼睛過馬路一樣，隨時都會被撞死！

直到今日，我透過在股市、企業界或是政界的朋友，每天聽到的明牌不知凡幾；但我只當作聊天題材，絕不把它們當作操作題材。福昌紡織那一役讓我成了一個懷疑論者，我不相信公司發布的訊息，不相信基本面，也不相信報紙的股票新聞。

最後，我建議投資人，「大道至簡」、「執簡御繁」——就是不要把簡單的東西複雜化。技術分析不外「量價、時間、角度與轉折」，捨此無他。

另外，鎮日惦記著股市與自己的股票，會逐漸陷入迷網而不自知，生活品質犧牲了，日子也不會快樂。在收盤後，我就放下了，不談股票，只聊風月，1年至少閱讀60本以上書籍，其中大多是文學、哲學，與傳記類的書籍。

最後我要和大家分享，「只要股市在，隨時都有賺錢的機會，準備好了再來，要在股市獲利永遠不嫌晚！」

蕭明道

出生：1959年

現職：專事投資

學歷：東海大學經濟系

經歷：股市研習班負責人、水果行老闆

身價：9位數

蕭明道大賺3億的線形選股法

過去，蕭明道聽信明牌賠光了所有的財產，讓他對「明牌」深惡痛絕。，他戮力鑽研技術分析理論，作為選股與進出的準則。蕭明道強調，技術分析的最高境界是「敵不動我不動，敵甫動我先動」，量價會說話，它會即時告訴你事實真相。他同時分享操作20幾年，不聽明牌，運用技術分析發掘「自己的明牌」3個心法。

操作心法1：選股

均線在低檔糾結時，出現向上突破訊號，勇於買進。

蕭明道說他選股不靠內線，只相信線形，當5日線、10日線、20日線、60日線與120日線，在低檔糾結走平翻揚時就買進（如2009年9年3月初行情），如果出現了一個向上突破的訊號，往往代表剽悍的牛市來臨，這時候應該勇於積極加碼。

相反地，如果上述均線在高檔糾結，出現了一個向下跌破訊號，走平翻黑就賣出（如2008年6月初行情）。

當各條均線開始出現糾結時，通常會出現整理數周到數月，蕭明道會先部署少量資金「守株待兔」，等到突破或跌破的訊號出現，再加大資金擴大戰果。這當中不僅需要勇氣，更需要耐心。然而均線糾結形態不多見，1年有個1、2次就算幸運了。

操作心法2：進出

以DMI指標作為最重要的進出。

DMI（Directional Movement Index）是一種研判市場多空勢力強弱的指標。它能預告「底部確認」、「頭部完成」訊號。DMI指標有3種次指標：第一：代表多方力道的正DI，第二：代表空方力道的負DI，以及判定多空方勝的ADX。

DMI是蕭明道研究「觸底」、「落底」、「完底」與「觸頂」、「摸頂」、「完頂」的最重要參考指標。他的心得是，以周K線圖來看，在長空跌市修正中，每當正DI自下而上突破自上而下的負DI時，且ADX轉折而上，就是底部完成形態，如2009年2月底3月初的台股。更妙的是「底部完成形態」經常伴隨著「均線糾纏登天梯」的出現，此時不買更待何時？

在長多漲勢盤整後，每當負DI自下而上突破自上而下的正DI時，且ADX轉折而上，就是「頭部完成形態」。

在2008年5月馬英九總統就職時的K線與DMI，「均線糾纏溜滑梯」就同時出現了，此時當然要盡快出清持股。

操作心法3：不要與股票談戀愛

漲勢中，三盤（三根月Ｋ線）還不見高點，並且月Ｋ線出現紅翻黑，減碼。

價值型投資人總認為；只要選定一檔績優股，如鴻海、台積電長期抱牢，未來一定有好的結果。

蕭明道指出，這當中存在對績優股的迷思，說穿了也是一種明牌心態。

他舉例，10幾年前的華碩與廣達就曾是稱王稱后的績優股，但10幾年長抱下來怎堪一個「慘」字了得。

他建議，如果投資人要作長線（持股期間6個月以上），多頭趨勢中「K線見高不見低」就是抱牢；「月K線，三盤還不見高點，並且月K線出現紅翻黑」，最好先行拔檔。空頭趨勢中「月K線見低不見高」則不要出手，「月K線，三盤不破底，並黑翻紅」則是買進訊號。盤整期間則空手。

如果是比較短線操作，蕭明道經多年經驗的結論則是，「漲勢中，出現爆大量後的隔日K線，如果量縮不見高點（價格沒有前一日高），大量減碼」。「跌勢中，出現爆大量的隔日K線，量縮不見低點（價格沒有前一日低），可開始介入」。

DMI趨向指標

這是美國技術分析威爾斯‧王爾德（Wells Wilder）發明的一套計術分析工具。DMI由3個次子標組成：正DI（今日最高價減去昨日最高價）、負DI（今日最低價減去昨日最低價），以及衡量價格運動連續性的指標ADX。DMI一向被運用在研判市場是否發動轉折的跡象。