讓未來的你謝謝現在的你— 用債券型基金存1000萬退休金

儲蓄是美德，這在高利率的時代，美德可以生輝，但在低利率的今天，儲蓄得以發揮的效益相當有限，將1,000萬元大額存款，在銀行做1年期存本取息，若以目前平均定存利率僅有1.28％來看，一個月可領10,677元，等於一天可以花355元，退休族是可以有三餐的溫飽，但想要給自己額外的消費，例如出國遊行，那就得再省吃儉用。

反過來看，如何存到最基本的退休金──新台幣1,000萬，即使定存利率已從2008和2009年間的谷底翻升來到1％以上，但若是社會新鮮人想要在30年後退休存到新台幣1,000萬，以目前1年期定存利率規劃年金儲蓄存款，每月至少要存入23,000元。

這個存款金額，不僅高於法定最低薪資17,880元，即使社會新鮮人薪水有3萬出頭，或以台灣平均薪資約在4 4,000元來算，一個月硬要存23,000元，那就得平日生活得很恬淡，再不然就是要當啃老族──住家裡、用家裡、自己賺的自己存。

定存動起來  拒當呆存款

低利率的今天，靠定存要存個千萬不容易，窮則變、變則通，財富方程式有三大變數，一是本金，二是預期報酬，三是時間。既然投入本金小，年輕最大本錢就是有時間，承擔風險「心臟」也比較強，若不靠幾乎無風險的定存來儲蓄，投資絕對是致富必走之路。

若是你目前有新台幣1,000萬，或是你一個月省吃儉用存23,000元，持之以恆儲蓄30年，以1％定存利率和5％年化投資報酬率來看，本愈大可獲得報酬愈大，但零存整付可以累積出來的財富也是不容小覷。（請見表一）

去年以來，農糧價格加上油價的竄高，通貨膨脹的危機終於浮現，台灣核心物價指數（CPI）約在1.41％，主計處預估今年全年CPI將上看1.81％，1年期新台幣定存利率雖回升到1％，但物價上漲幅度已吃掉微薄利息收入。財富要保值、要提高收益，存款轉投資成為必要之理財手段。

表一：新台幣1,000萬在不同報酬率下收益差很多

表：白富美

投資世界如同遊樂園，股票如雲霄飛車、旋轉杯……等感官刺激強烈的遊戲；債券則波動相對較低、有的還有政府加持，又擁有票面收益，但價格還是有上有下，好比旋轉木馬，輕盈和緩上下波動，這類資產是風險承受度較低者，保險、退休機構法人的必備，退休族和保守型投資人的最愛。

債券基金  定存替代品

晨星（Morningstar）針對153類型共同基金表現的統計，過去10年來，表現最犀利的前20大基金類型，全數都是股票型基金，印尼以29.08％年化報酬率奪魁，這20類型的基金平均年化報酬率就在13.87％到29.08％之間。

晨星追蹤的債券型基金表現，新台幣債券基金表現殿後，10年來的年化報酬率僅有3.63％，表現最佳的環球新興市場債券基金（歐元傾向）是13.55％，澳元債券以12.89%報酬排名第二。近40種債券型基金，常見的高收益債券、新興市場或環球公債等基金近十年的年化報酬率，從6到10％不等。

股票基金表現亮麗令人驚豔，但波動過大，債券型基金相對穩健，加上長期年化報酬少則有5、6％，多者也有兩位數。低利率時代，追求收益蔚為風潮，特別近年來美歐債台高築，財務槓桿較低的企業和新興國家其發行高收益債券和新興債券以高票息深深吸引人，除這兩類債券的長期表現優於美國公債和美股；若再比較風險（波動度）調整後的報酬，也是優於全球股票和新興市場股票。（圖一和表二）

圖一：新興債和高收益債表現

表二：過去6年來新興股債資產的表現

資料來源：Bloomberg，新台幣計價；日期：2011/2/28，JP Morgan亞洲信貸指數成立於2005/9/30，故資料自2005/9/30擷取至2011/2/28，相關資產的參考指數為：Barclays全球高收益債券指數、JP Morgan亞洲信貸指數、JP Morgan新興市場債券指數、HSBC亞洲當地貨幣公債指數、MSCI全球股票指數、及MSCI新興市場股票指數

銀行定存利率難以累積財富，債券型基金擁有較高收益，加上長期表現相對穩健，有的還有月配息、季股配息級別，成為不少台灣投資人偏愛的資產。上班族要投資儲蓄，不妨善用共同基金，配合自己的生活型態、需求和風險承受力，投資方式可採定期定額（觀念如同定存的零存整付）和單筆投資（整存整付），也可選擇配息級別（存本取息），相互搭配運用；低利率時代，投資是民眾要致富不得不執行的手段，惟必須注意存款是零風險，基金到底是投資，淨值不免上下波動。

債券投資必備款  保值增值應變

宏利投信投資策略部協理鄭安佑是台灣第一檔全球高收益債券基金經理人，也是第一位挑戰新興高收益債市的經理人，早年他曾是科技股基金經理人，轉戰債市後，不是老王賣瓜、自賣自誇。鄭安佑認為，債券基金是老少咸宜，積極和保守者都應該持有的必備資產。

他表示，上班族要替自己加薪，存款利息有限，透過投資可以產生最大效益，但投資要懂得逢高獲利、落袋為安，再將賺到的本利轉進債券基金，債券基金低波動和相對穩健的報酬，有的還提供月配息、季配息，可以增加每月收益，若不配息選擇將利息累積、持續滾入投資，其可產生的複利效應也是相當可觀的。

資金轉入債券，鎖定獲利、追求保值和穩健收益外，鄭安佑認為，世事難料，尤其人生不免會碰到急需，若此時資金卻套牢在虧損的高風險工具裡，就必須認賠出場。投資有賺頭，若能轉進相對穩健的工具，不僅可保值、有機會增值，加上波動較低，若有急需，還可當成ATM隨時提款，也不會像定存提早解約利息盡失的遺憾。

投資跟著這樣作

社會新鮮上班族，拒當呆存族，更不要當月光族，若在獲得第一筆薪水時，力行投資儲蓄，上班前5年投資風險較高的股票基金，例如印尼、印度或泰國基金，每個月定期定額10,000元，5年後就有機會存到第一筆100萬元，這觀念有點像零存整付，只是投資是有風險，相對存款是零風險的。

賺到人生的第一個100萬，若要結婚，這可以當結婚基金，或可以將這筆錢做為退休的第一個100萬，投資在年化報酬率5％的債券基金長達25年，屆齡退休時在複利效應下，就有360萬的退休俸。

 

表頭：上班族力行投資儲蓄，替自己賺到1000萬的退休金

上班族可以視自己的升遷和薪資增加，調整自己的定期定額投資金額，隨著年齡增加、適度調高投資金額，並修正投資標的風險，每賺到百萬就落袋為安，轉進債券基金鎖定獲利。

若能力行儲蓄投資，也懂得居高思危、逢高了結、落袋為安，辛苦工作30年，靠投資就能替自己存到千萬退休金，再將投資所得在退休後轉為有月配息的債券基金，退休還是有薪水，不必擔心公司和法定的退休金不夠用。

新興債與高收益債券差別？

高收益債券係指投資在非投資等級或未評級債券，係企業發行的公司債，其中73%是北美企業，兩成來自英歐，3%來自亞太，4%是新興市場。

全球高收益債市規模約1兆2,750億美元，相漸浩瀚的全球債市規模高達39兆3990億美元，其中主權債券高達20兆5740億美元，投資級債券6兆4350億美元，雖然規模相較傳統的固定收益市場小，但較高票息、流動性改善的高收益債，是分散風險的標的。

新興債券係指新興國家發行當地貨幣公債、公司債，或美元（外幣）計價的主權債和公司債，隨著新興國家的財政大幅改善，主權評級的調升，逾六成的新興債是投資等級債券。過去16年來新興債市從僅有1兆美元，如今已擴大到10兆美元，新興國家的高成長，基準利率相對低利率的美日歐，各類債券票息相對較高，加上新興貨幣還有升值和調升信評題材，新興債券深獲投資人青睞。