超額儲蓄、台灣錢跑、外資進，合起來的資金池越來越龐大，時值季報表現不佳，股價有壓力，錢早晚會分流到股市。
根據中央銀行在十一月中旬公布的訊息顯示，由於有超過十兆元的超額儲蓄，台股並沒有大跌的疑慮。
沒花掉的錢是儲蓄，這個沒有疑慮。但經濟學上，把儲蓄當成投資。我們不花的錢，銀行不會呆呆地放在帳上付給我們利息，他們會努力把錢借出去，替自己創造收入。所以老百姓的儲蓄，理論上會成為國家、企業，或其他經濟單位的投資。
偏偏實況與理論有差距，就是有人會多花錢、有人會少花。
美國、希臘是儲蓄不足，花掉的錢太多，靠外國人借錢來平衡這中間的差異。台灣則是倒過來，賺來的不只沒花光，也沒充分投資，就有過多的錢，或者成為銀行的爛頭寸，或者是外國債券。
這筆錢有多大？央行總裁彭淮南說，本世紀以來，台灣平均儲蓄率是二八％，可是投資率卻從二○○○年的二五．三三％一路下滑，今年前九個月只剩一九．○三％。也就是儲蓄率減投資率的超額儲蓄率，從二．六％升到八％，增加兩倍多。
趴來趴去沒感覺，換成金額是十三兆五千四百億元新台幣！
超額儲蓄，簡單講，就是過多的錢放在金融體系裡發霉。因為投資意願比儲蓄率低太多，所以銀行只好不斷降低付給存款戶的利息。這是最基本的經濟學原理，存款是太多的供給，因此存款息這個價格只好低了，再更低。
要記得，這數字不會停留在十三兆元，而是每天都在增加。搞不好一直到彭總裁卸任，金額超過十五兆元。這麼多的閒置資金，只要順順的移轉小小一個百分點到股市，加權指數大概就破萬點了。
可是台灣人對台灣沒信心，所以一有錢，就會換成外幣，根據央行在十一月二十日公布的國際收支統計，金融帳已經連續十三個季度淨流出。
也就是○九年以來，同胞們買海外基金、存外幣存款，用複委託方式買外國股票等，已經連買超四年多，金額是一○一九億美元，約略三兆多元新台幣。
我們自己沒信心，老外倒很熱情。二○○○年以來，外資幾乎每年都是淨流入，已經匯進來的資金有二五一四億美元；扣掉台灣人腳底抹油的，還多出近一千五百億美元。
這三個趨勢：超額儲蓄、台灣錢跑、外資進，合起來就是資金池越來越龐大。
過去幾年，這個超額的錢主要堆在不動產市場，可是社會觀感不佳，因此有奢侈稅、選擇性信用管制等措施打壓。政府希望這些錢，能轉去做實業投資，可是台灣人連台灣股票都不愛買了，怎麼還會去蓋工廠、開公司？
結論很簡單，第三季季報很差，股價有壓力，可是錢放銀行更加沒指望，早晚會分流到股市的，而且時間越來越近。
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