二○一三年海外基金投資計畫書

先鋒基金超市董事長林寶珠：下一個十倍行情在中國、東南亞

「要賺下一個十倍行情，中國、東南亞市場要好好把握！」展望明年，先鋒基金超市董事長林寶珠樂觀認為，全球即將進入長期多頭的黃金年代，要有跟著Ｆｅｄ（美國聯準會）一起同時擴張「資產與負債」的概念，才能抓住本波財富增值的機會；「換句話說，投資人借低利息的錢來投資的獲利契機真的到了！」

基金投資的常勝軍林寶珠強調，相較於今年的「股三債七」，明年她的「基金計畫書」是：伺機提高股票部位，包括持有美股、東南亞、新興市場，並加碼中國股票基金；至於歐洲高收益債，仍是她長線持有的投資標的。

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口袋名單  新增中國基金

今年基金投資獲利八位數字，投資績效逾一五％的林寶珠強調，在大通膨的年代，追求長期複利增值的基金投資組合，首先，除了定時定額投資新興市場股票基金，她尤其看好東南亞與中國股票基金的投資契機。

「像是印度股市的表現雖然不錯，不過在通膨率成長幅度超過經濟成長率的情況下，現在投資風險的確相對較高，但邊境市場的東南亞基金卻極具投資潛力。」她表示，「其中，悶了好久的中國股市，隨著新領導習近平上位，內需消費持續具備爆發力的情況下，我決定伺機加碼中國股票基金。」

林寶珠分析，中國股市向來有「快漲慢跌」的多空循環特性，在大陸股市經歷逾三年的緩跌，指數來到二千多點附近的橫盤整理後，隨著新政權上任，內需暢旺之餘，依舊能有效控制通膨率在一．七％，遠低於三％；加上股市超跌，平均本益比都在十倍以下，在在顯示中國股市已出現值得投資的布局訊號。至於在投資標的上，她則強調以近三月績效搭配晨星評比中星級較高者為候選對象，伺機留意加碼機會。

此外，受到美國財政懸崖、歐洲經濟不振及歐債危機等潛在利空，依舊讓部分投資人信心不足，但林寶珠認為，隨著美國就業市場出現好轉，Ｆｅｄ低利與寬鬆貨幣政策不變，領先指標走揚、ＰＭＩ指數（採購經理人指數）依舊維持在五十附近，代表美國景氣逐漸好轉，故還是看好美股基金，作為她投資組合的基本配備。

長抱新興市場債、高收債

至於今年表現紅火、擁有大批資金匯集的新興市場債及高收益債基金，也是林寶珠明年基金投資的口袋名單。在標的選擇方面，林寶珠認為，隨著歐債危機利空鈍化後，將有利新興東歐債券與歐洲高收益債券，加上違約率可望降到一％與高配息的誘因，仍可做為資產配置的重要一環，她表示，目前手中的新興市場債及高收債，持有將近兩千萬元的部位。

「展望明年，我的看法樂觀，因為全球股市走勢是『一波比一波高』，只是，一旦指數從高點回檔修正達到二○％，代表趨勢已經明顯反轉，就要瀟灑停損。」林寶珠笑著說，「停損不停利」向來是她積極投資風格的操作策略 ，「留得青山在，不怕沒錢賺，而現在開始就是定期定額布局的好時機。」對於二○一三年的基金投資計畫，林寶珠相對市場樂觀。(林心怡)

基金達人王仲麟：長線布局新興市場股票型基金

「我認為，明年上半年全球股市有機會落底。」儘管近期市場佳音頻傳，股市也逐步向上，但基金達人王仲麟認為，全球市場尚未修正完畢，未來半年仍可能出現一次一五％至二○％的大幅修正。造成大幅修正的主因，不外乎美國財政懸崖的紛擾及歐洲可能引爆新的危機。

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明年上半年全球有機會落底

因此，目前他的基金部位，除了固定配置三成在全球債券型基金外，只用了不到二成的資金，短線操做單一國家基金，其餘五成的資金，則是在場邊耐心等待、伺機而動，一旦明年出現預料中的大幅修正，就會大舉逢低進場做長線布局，且預計放一至二年，停利點也會設定至少一○○％。

至於他如何挑選布局的基金標的？市場普遍認知，挑選基金的原則要選抗跌的基金，但王仲麟卻認為，通常「抗跌」的基金也代表未來會「抗漲」，主要和基金持有的資產屬性有關。所以，未來在大批長線布局時，他仍會秉持一貫的原則，「優先挑選經濟基本面無虞且跌幅相對較大的市場。」

他進一步解釋，所謂「跌幅相對較大」的比較基準，是以二○一一年初的高點為起點，計算到明年上半年出現的相對低點，跌得越多的市場，未來反彈的潛力幅度就越高。而在他明年準備逢低布局的口袋觀察名單中，則有巴西、印度、中國、俄羅斯這些新興市場的股票型基金。

「我從來不怕底部不來，只怕來了不敢買！」王仲麟認為，若明年歐美的財政問題繼續歹戲拖棚，未有明確方向，則修正落底的時間恐將延後，必須再觀察等待時機；但若打底行情如預期上場，投資氣氛必定是一片恐懼，定期定額扣款人數可能也會降至四十五萬人的水準之下，屆時就是有機會讓財富倍增的最佳布局點。

暢銷理財作家朱岳中：股市看新興亞洲、東協區域表現

理財作家朱岳中認為，明年的市場情況大致上與今年大同小異，惟一明顯差異就是震盪幅度減少，而且「下半年表現將會比上半年更好」。至於具有長期潛力的市場，他表示，股市仍以新興亞洲、東協區域為佳，債券部分則是以新興市場債為首選。他對這些長期持有的標的不僅持續關注，還會在跌時加碼、漲時減碼，達到獲利的目標。

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資金可望重回中國市場

此外，朱岳中投資時一向不喜歡「往人多的地方去」，早在二、三年前，他就提醒投資人減少對中國的部位，自己更是完全不碰。但今年中國市場持續探底，股市水準位在歷史高點不到四成的位置，價格相對便宜，值得注意。

「一般投資人比較在意經濟數據，不管政治；事實上中國主要問題幾乎全和政治相關。」而政治通常又是短期難以解決的問題，所以一直看不到中國市場好轉跡象。朱岳中認為，隨著黨政軍權完整轉移，期待明年中國提出具體激勵市場的政策，那時將是中國相關基金的表現機會。

另一個同樣讓投資人擔憂的歐股市場，竟也成為朱岳中的口袋名單之一。因為多數人都認為成熟國家的市場就和「穩定」畫上等號，「這種觀念早該打破了！」他將二○○八年以來，台灣、韓國、泰國與印尼等亞洲國家市場表現拿來和德、英與法三個成熟國家比較，發現後者的波動甚於前者，有過之而無不及。

雖然歐債幾年內無法完全解決，「但最壞的情況已過去。」先前，歐洲國家評等遭到降級時，市場也早已反映，無論是歐盟持續支援希臘、西班牙開始接受援助，都是漸趨樂觀的跡象。有些歐元區國家如德國，今年漲幅超過二五％，「等待回檔，就可考慮定期定額投資區域型基金。」（莊芳）