當了20、30年資訊工程師，近40歲才認真做退休理財規畫的許正文，是家中唯一經濟來源，曾買錯房子、不當理財，現在靠著持續買入高現金殖利率概念股，累積了上千萬元的退休金。
我也想現在退休，輕鬆過生活，但總是想說再等8 年， 孩子們大學畢業再說。」今年53 歲、目前為資訊工程師的許正文（化名）打趣地說。
他，與許多為人父母的心態一樣，總覺得要拉拔孩子完成學業、投入職場後，才能真正鬆口氣，正式退休。但事實上，透過累積高現金殖利率股票的理財觀念，現在每年股票股息至少就能坐領85 萬元的他，的確已達到能享受沒有經濟壓力的退休生活。究竟，白手起家的許正文是如何做到的？
失算未控資金 房貸壓力影響生活
其實，投資理財路上，許正文和大多數的人一樣，不論在買房、買保單、買股票，都曾因不得要領與方法吃過不少虧，直到人生在接近40 歲的時候，才開始認真規畫退休金的議題。
從1983 年就擔任資訊工程師的許正文，投入職場第9 年，就興起了買房子的念頭，當時對股票投資尚未開竅的他，選擇先買房子存錢，但他買的並不是保值性佳的區塊，反而是「山高水遠」的深坑路段，「那時我想買新大樓，但市區的買不起，覺得深坑那裡環境不錯，沒有多想就買下。」2000 年時，41 歲的許正文想再買一戶房子用來收租，作為退休收入的一部分。
他回憶，當時適逢「林肯大郡」房屋倒塌事件的影響，有好一陣子山坡地的房市價格下跌，也確實讓他撿到房價的便宜，但在購屋之前完全忽略了財務計算，簽約不久，就發現兩戶房屋的貸款壓力已嚴重影響生活。
「當時兩間房子的貸款一度每月高達6 萬多元，幾乎就花光我每個月的薪水，頭寸軋得我喘不過氣來！」歷經幾個月的掙扎，許正文深知投資的資金不能全部壓在房地產上，當下決定，忍痛賠售深坑的房子。
「沒想到，8 年前辛苦買下的39 坪、總價546 萬元的房子，在2000 年賣出時，只值400 多萬元！」他事後檢討：「既然是急售，可以想見價錢一定賣不好！」所幸，當時許正文另購於文山區總價800、900 萬元的新大樓，至今房價已增值近1 倍，約1,600 至1,800 萬元，算是「換對增值屋」了。但有了這次購屋經驗，許正文覺得自己還是利用變現性高的投資理財工具，做退休理財規畫比較適合。
檢討慘痛經驗 師學巴菲特
但有趣的是，雖然許正文的股市投資資歷從20 幾歲就開始了，但認真鑽研股市，並在台股攢下還房貸與退休金的錢，卻是近10 年的事。2002 年開始，許正文在勤還房貸之餘，年逾40 歲的他，也開始想盡辦法存出「東山再起的第一桶金」，在接下來4、5 年內，他努力存款、勤耕投資知識，存款加上投資收益，及曾在服務20 年公司所辦理的優退金300 萬元，已累積逾600 萬元財富。
其間，他勤讀股市相關書籍不下20 本，其中對他幫助最大的，是由劉順仁所寫的《財報就像一本故事書》，以及投資大師呂宗耀所著的《投資者的修煉》；許正文笑著說，前者提升他閱讀財報的功力，後者強化了他選股的投資邏輯。
另外，也正因如此，讓他開始以長線投資的心態，在低檔時大量布局高爾夫球頭製造商復盛，以及窗簾大廠億豐等獲利穩健的傳產公司，檔檔獲利都在8 成至1 倍左右，戰果頗為豐厚。
「拚了大半輩子，雖然年過40 後，我的年薪不過120 萬元左右，但依舊能在10 餘年後的今天，累積到千萬元的退休金，還能每年固定領個80 到100 萬元的股息收益，憑藉著就是我單純與有耐心的投資策略與執行力。」
多年投資的心得下來，覺得股神巴菲特式的投資概念，最能幫助他在股市賺到錢。因此，2005 年當他在書店翻閱到由洪瑞泰所著的《巴菲特選股魔法書》後，就成了影響他長線投資的重要著作，甚至還打電話報名相關投資課程。
「我的投資理財觀念逐漸改變，除了落實『每月收入減掉儲蓄等於支出』的原則，也決定把錢『存』在現金殖利率8％以上的股票，開始把這幾年累積的近千萬元財富，大量轉進高殖利率股票。」許正文回憶自己的關鍵轉變。
眼光放長遠 才能達到獲利目標
在選股與布局邏輯上，許正文一共有6 個條件，首先具有競爭力，且產業市場需求持續性強；其次就是現金殖利率5％至8％的公司；再來就是近年平均ROE（股東權益報酬率）要大於15％至20％，且毛利率最好大於25％。
第四，是公司過去4 年「盈餘再投資比率（衡量資本支出占盈餘的比率，固定資產和長期投資部位較4 年前的差額，除以過去4 年的累積盈餘）」必須小於80％，「最好能小於40％」；第五，則是選擇扣抵稅率高，最好在15％以上；最後，就是不要買貴股票，可以靜待本益比在10 至12 倍以下再介入。
綜觀許正文曾經有的核心持股，包括台化、台蠟、儒鴻、台積電、台灣大、佳能、信義房屋等，都具備類似的特質，其中多檔股票長達5 年以上；至於幫小孩存教育基金的股票則有中華電、統一超、中鋼、佳格等，長線持有報酬率都至少逾8 成。
但所有股票許正文也並非只進不出，當他發現該公司連續2 年的ROE 小於15％時，他就會調節該檔股票，又或者當本益比超過20 至25 倍後，就會在高檔調節波段操作的持股，長線持股則維持不變。
「我的退休理財方法，看似簡單，但真要長線持有，確實執行，其實並不容易。」許正文笑著說，長期布局這些高現金殖利率概念股，須有長期面對多空循環，與低檔加碼的執行力，若一味追求「立竿見影」的投資績效，對投資專業有待加強的投資人來說，想累積優渥的退休金並不容易，要把投資眼光放長，才有機會達到獲利目標。
許正文
現職：資訊工程師
學歷：海洋大學電子系
家庭：妻為家管，育有二子
高股息標的投資心法
1. 個股產業市場需求歷久不變，產業前景持續看好者
2. 現金殖利率8％以上（最低不低於5％），毛利率＞25％的公司
3. 近5年平均ROE（股東權益報酬率）＞15％.20％，並超過競爭同業
4. 盈餘再投資比率＜80%
5. 扣抵稅率最好有15.20％
6. 等到本益比在10.12倍以下，再做長期布局進場點
