越愛錢越要嚴謹十年財富增值五倍

林心怡

股債前線

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772期

2011-10-06 17:06

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十多年前，黃曲欣曾貿然聽信理專的基金明牌，賠掉上百萬元。自此之後，她努力吸收財經知識，悟出賺錢道理，整體投資收益高達六倍，卓越的理財績效，也讓出版社找上她出書分享。

「當我聞到金錢的味道，就會勇於投資。愛上金錢，就是我的座右銘。」說話的黃曲欣一開口就不避諱她對金錢的熱愛。的確，貧苦出身的她，就是憑藉著這股對金錢的渴望，十年財富增值逾五倍，投資理財規模高達八位數字。與別人不同的是﹐她不認同只要定期定額就能帶來高報酬的論調。相反的，她認為懂得掌握趨勢，進而嚴選投資標的，才是拉高投資獲利的王道。

「我小時候家裡很窮，父親長年離家，姊弟兩人全靠母親一手帶大，還曾上演一段『苦兒流浪記』......。」憶起母親獨力撫養孩子而長年健康欠佳，樂觀開朗的黃曲欣也不禁紅了眼眶。

「有一次母親生病開刀住院，我們姊弟差點被送進孤兒院，後來有很長的一段時間，輪流寄住大伯與舅舅家。」黃曲欣回憶道。在那段寄人籬下的日子，她曾經受同儕冷嘲熱諷，窮困到接手堂姊、表姊的舊衣服穿，在那段被人「看輕」的日子，讓自尊心強的她，暗暗立下「要變有錢人」的志願。

貧苦出身自認愛錢是天性

為了「爭一口氣」，黃曲欣滿腦子想著要賺錢，畢業後第一份業務型的工作，是從事婦女嬰兒用品的批發業務，一度創造了個人月收入二十萬元的佳績，不到一年時間，忙碌的業務工作，就讓黃曲欣賺到人生第一個一百萬元，體會到賺錢的樂趣。但二年後，總代理商因水貨充斥，相關業務結束代理後，黃曲欣夢想有一天可以做更大的生意，就到台北向知名寶石鑑定老師學習珠寶鑑定，想從事珠寶業務生意。

只是，珠寶鑑定結業後，先到珠寶門市擔任門市銷售員。但工作三個月下來，除了每天可以摸到高貴寶石外，就感受不到這份工作的樂趣。「一來我是新手，來光顧的富太太總是不客氣地叫我走開，讓我自尊很受傷；二來曾有一次店內掉了一顆鑽石的裸石，因為沒人承認，所以就要所有店員分攤賠償。這樣的損失讓我更不適應這份門市工作，『愛錢』是我的天性，怎堪無端地賠上積蓄？而且後來盤算開店的資金門檻太高，也非我當時能力所及。」

那年，黃曲欣才二十八歲，雖然身上已有百萬元存款，但珠寶店老闆夢破滅後，她很快地分析自己未來的路。「要變有錢人的途徑，不外是創業或投資理財，但我的資本有限，一定得先從工作所得累積資金，爭取高薪！」於是黃曲欣開始了在外商的業務行銷工作，累積她創業與理財所需的資本。

「我那時很拚命，不但業績名列前茅，也受到高層肯定，晉升為主管，兼負行政管理工作，只要高層交辦的事，很願意去執行。當時我心想，既然擁有創業夢，高層願意信任你，讓你有機會在這麼大的公司負責跨部門的溝通協調、行政事務及客戶服務等多項工作，不是很棒？」也正因黃曲欣這種拚命三郎、主動學習、負責任的個性，讓她很快地從基層晉升到高階主管。也因為工作的關係，結識了許多高資產的人士，奠定了她日後創業的重要基石。

慘賠後體悟全方位分析才能獲利豐厚

事實上，黃曲欣在投資理財路上，曾遇到不少慘賠的經驗。那些年的損失，都是聽信他人的建議就投資，卻未花太多時間研究投資標的與追蹤後勢發展。在股市投資上，她曾聽信營業員的建議踩到博達地雷，損失約二百萬元；也曾在二○○○年網路泡沫之前，聽從理財專員的建議，單筆投資駿利美國中小企業基金損失上百萬元。

直到二○○○年，黃曲欣在社團認識了一位身價超過十億元、曾經當過洗衣店老闆的友人，啟發了她對投資基金與股票的興趣。這位從「洗衣高手」變成投資高手的友人，有著專業投資人的態度，也深深影響黃曲欣。黃曲欣談到這一段經驗，眼睛都發亮。這位友人的「開示」讓她認識到，必須做好全方位的分析，才能增加投資勝算。此後她痛定思痛開始學習分析基本面、技術面，學習研判趨勢、設立停損，成為獲利常勝軍。

談起那次的「頓悟」，黃曲欣還清楚記得當時的情形。

「Dear Sharon（黃曲欣的英文名字）妳每天這麼投入工作，一天有賺二十萬元嗎？」友人問。「是一天嗎？」黃曲欣驚訝地搖搖頭。

「其實，一天賺進二十萬元的機會並不是沒有，只是太多人沒有花時間去學而已，而我大約十三年前就靠投資理財做到了！」這位友人輕描淡寫地說。

「一千萬元要變成二千萬元，只要慎選放在投資年報酬率有一五％的工具上，就可以達到了，有什麼比做投資輕鬆！」看著這位友人充分享受財富自由，又樂於與她分享嚴謹投資帶來豐厚獲利報酬的觀念，讓黃曲欣見識到「錢賺錢」的複利威力，也更加悉心研究基金挑選與策略布局。她認真閱讀了數十本投資理財書籍，並透過不斷的實戰經驗後，慢慢淬鍊出屬於自己的一套基金投資心法，並創造許多亮麗的績效。

至於現階段，黃曲欣認為全球經濟動盪，買基金應該更加謹慎。早在一○年底，黃曲欣就觀察到市場過熱訊號，開始陸續降低持有基金部位，因此她基金操作的績效依舊保持獲利狀態。現在，手上除了一檔全球型債券基金之外，並無其他部位，她仍在等待低檔進場的訊號，伺機增加投資單位數，力求再創亮眼績效。

三點訣竅嚴選布局標的

究竟基金投資規模高達百萬美元的她，有哪些基金投資訣竅。在此歸納出三點：

一、從美聯邦基金利率分辨全球多空走勢

黃曲欣認為，投資基金要提高獲利績效的第一步，就是能明辨全球經濟多空走勢，只是一味地定期定額投資，卻不研判多空走勢的傻瓜投資術，並不能大幅提高獲利績效。因此，首先她會用美國聯邦基金利率來判斷全球多空行情。通常景氣過熱反轉之際，美國聯準會會出現調降利率的聲音，此訊息意味著市場已達高點，也是股票或股票型基金賣出的訊號。假設，聯準會處在降息後，有升息訊號出現時，代表是市場低點位置，通常就是分批布局的時機點。

例如，○七年九月聯準會宣布降息，美國聯邦基金利率要從五．二五％調降至四．七五％時，這就是投資市場過熱的警訊。因此當黃曲欣見到該警訊時，就在同年十月陸續贖回，後來果然成功躲過○八年九月雷曼兄弟事件引爆的金融海嘯，保有獲利戰果。

至於目前的市場狀況，黃曲欣認為，以利率還在谷底，美國仍偏寬鬆的貨幣政策來看，美國經濟體質仍然脆弱，離全面復甦還有一段距離。

如果聯準會結束這一波的降息循環，重啟另一波升息循環，代表美國政府已對經濟復甦很有信心，屆時再進場也不遲。因此，眼前大舉布局的訊號尚未顯現，投資人仍宜靜觀其變，可待買進訊號出現後，再進場布局。

當市場有風險時，資金會到安全的地方避險，包括黃金、日圓與美國政府公債等。黃曲欣指出，尤其美國政府公債擁有市場最大胃納量，更是必須持續觀察的重點指標。

二、留意美國十年期政府公債殖利率

黃曲欣以○七年十月，美國十年期政府公債殖利率走勢從波段高點反轉為例指出，當時資金面回流到美國政府公債去，與現在利率往下走情況相似。

因此，觀察線圖，美國十年期公債殖利率走弱，可見避險資金進入債市，為的是躲過這一波的風險；加上美元指數走強，代表市場尚有風險，均是目前不宜貿然介入的重要訊號。

三、擬定多空單筆操作策略

著重單筆分批做投資的黃曲欣，對於多空行情有不同的配置。在多頭時，以布局成長率佳、波動度大的新興市場股票型基金為核心配置；並搭配強勁的東協市場，以及經濟體質屬於高成長、中低通膨、外匯存底高、貨幣又有升值潛力的區域，只要投資市場信心回穩，預期會是投資的焦點，例如，新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓、印尼，或受惠通膨題材的原物料基金做衛星配置。

若市場偏空，則可全數轉換成成熟國家政府公債，並以「四四三三」法則篩選基金，但若考慮「四四三三」法則有時過於嚴苛，對挑選基金多所限制，可放寬相關限制予以調整。

三指標綜合比對挑選

除了傳統的「四四三三」法則外，黃曲欣也會搭配標準差與報酬率評估投資風險，並以晨星評級星號來綜合比對挑選基金。

首先，所謂的「四四三三」法則中的第一個「四」，就是挑選出同類型、一年期績效排名在前四分之一的基金；第二個「四」是在同類型的基金當中，再挑選出二年、三年、五年，及今年以來績效排名在前四分之一的基金。

第三個「三」，則是從第二個「四」篩選出來的基金中，再選出六個月績效前三分之一的基金；而第四個「三」則為按第二個「四」篩選出來的基金當中，再選出三個月績效前三分之一的基金。

其次，就是利用標準差（衡量投資風險，數值愈高波動越高，風險愈大）與報酬率來檢視。而這些挑基金的邏輯都能透過Money DJ理財網站（http://www.moneydj.com/）來進行篩選。（如上圖）橫軸的標準差代表基金波動的風險，縱軸則代表一年的報酬率，因此整體來看，優質基金依序將落在第二、三象限。所以，若是看到報章雜誌上推薦值得投資的基金，都可以輕鬆篩選。

最後，就是從晨星（Morning Star）這種國際級的基金評等權威機構的評鑑做檢視（由一至五顆星排列），且最好挑選「五顆星」標的。

而或許是幼年弱勢家庭出身，黃曲欣不但把賺錢當「興趣」，她珍惜手邊的每一項投資，也相當熱中兒童理財教育的公益活動。

沒有國外留學經驗、輔大企管系畢業的她，在人生上半場，憑藉自己努力，三十幾歲就當上外商的高階經理人，且遇到理財貴人，讓她的理財功力更上層樓。

亮麗的操作績效，也吸引了出版社找她出版《其實，有錢人都是這樣買基金》一書，分享投資理財經驗。未來，她也積極規畫兒童理財書籍，希望幫助更多的弱勢家庭，脫離貧困邁向富足人生。