馬政府釋紅利 盤面激勵效果有限

一月十二日，立法院一口氣三讀通過《遺產稅及贈與稅法修正案》、《離島建設條例修正案》、《國際機場園區發展條例》、《貨物稅條例修正案》四項重要的財經法案，在經濟急劇衰退、馬英九民調直直落的當下，馬政府展現魄力，通過這四項財經法案，終於讓百姓看到政府展現拚經濟的努力與決心。

雖然政策利多登上媒體頭條，聲勢看來十分浩大，然而股市卻反應冷淡，十三日台股僅小漲七十八點，博弈、航空城概念股以及汽車股紛紛以利多出盡反映，久違的「馬英久紅利」似乎不太靈光。

群益投信投資長王智民表示，現在市場狀況差，並不是沒有錢的問題，事實上目前資金已極度氾濫，真正關鍵還是經濟基本面不佳。遺贈稅調降，長線來看可能有一定利多，但不能解決眼前困境，台股能反映的空間也相當有限。
 

遺贈稅調降沒有太大驚喜

宏利金融集團台灣區投資主管王彥傑說，遺贈稅調降問題已討論多時，最後結果也符合預期，並沒有太大驚喜，因此對盤面激勵效果有限。

他強調，市場正面看待遺贈稅調降結果，主要目的是吸引海外資金回流。不過，已外流資金多有一定用途，海外運用彈性也較高，因此要再匯回可能性低。市場對這部分期待，可能會落空。

禮正投顧總經理毛仁傑認為，遺贈稅調降至一○％法案通過，長線資金回流，對活絡房地產和股市一定有幫助，但反映到資本市場，還是要等信心恢復，需要一段時間發酵。

資誠會計師事務所所長薛明玲對媒體一頭熱炒作遺贈稅調降、海外資金將大舉回流，持保留看法，他認為調降遺贈稅，已經流到海外的錢「不一定會回來」，但資金流出的速度一定會減緩。

安永管顧會計師許祺昌進一步解釋，估計每年會減少一成資金外流、約一千兩百億元的金額。他認為，新修定的稅法，對尚未外逃的資金，在考量學習成本和國外的風險後，有可能繼續留在國內。

但對於已經停泊在海外的資金，則要看台灣的投資環境是否比他國「有利可圖」，只要在台灣的投資報酬率好，沒有理由不回來。「說來說去，政府不把投資環境弄好，利率降到零也沒有用！」

至於「博弈條款」過關，媒體紛紛以「創造千億收益」、「創造三萬個就業機會」解讀，似乎台灣未來將複製澳門開放賭場，短短五年國民所得就翻倍，成為亞洲所得最高國家或地區的創富經驗將指日可待。

離島賭場雷聲大雨點小

但對於市場的樂觀預期，在越南擁有兩張賭場執照，並在下龍灣有實際經營賭場經驗的楷捷國際董事長阮正義卻認為，離島開放賭場頂多對澎湖、金門離島的經濟有幫助，對台灣整體經濟影響有限。

熟悉亞洲賭業市場的阮正義說，澳門發展到和拉斯維加斯相當規模，加上和中國陸地連接的地利優勢，具備不可替代的地位。況且就航程來說，從台灣本島飛澎湖和飛澳門時間差不多，就算是國內客源，澎湖在便利性方面也比不上澳門。他表示，政府不要一廂情願，覺得一定會有財團願意砸下大錢到澎湖設賭場，畢竟目前全球景氣不佳，各大賭場生意都大受衝擊。

台新投信總經理沈文成表示，金融海嘯後，全球知名賭場紛紛傳出財務危機，金沙國際股價暴跌九六％、米高梅集團大跌八七％，在香港掛牌、由亞洲賭王何鴻燊之子何猶龍擔任董事主席的新濠國際，現時股價離最高價位也只剩一成，賭業巨頭資金實力已大不如前，賭場開放的題材性大於實質。

澎湖海豚灣大飯店董事長陳其隆表示，發展觀光賭場，澎湖本身的基礎建設是最大的障礙！他說，馬公機場雖然號稱國際機場，但因為跑道長度不夠，三百人座以上的大飛機「只能降落、不能起飛」，如果以目前七十二人的小飛機來飛，即使從早上五點半開始一直飛到晚上十點，一天的遊客乘載量也很難超過兩千人，再加上水、電等配套措施不足，都是發展的障礙。

硬體設備不足，只要政府願意砸錢就可以解決。陳其隆認為，政府對發展博弈產業的觀念正不正確，是開放效益大小的關鍵因素。他說，目前政府規畫的方向是朝休閒賭博業發展，希望透過賭場的誘因吸引更多國外觀光客，但對全球賭業有深入研究的他說，賭場還是得有常客支持，生意才會興旺，只靠純觀光客，就只是小眾市場，格局不會太大，因為「真正會去賭博的人，不會帶老婆小孩去賭！」