別再相信沒有根據的說法了！某些看來似是而非的「投資鐵律」，常是讓許多投資人賠錢的罪魁禍首；像是「長期投資能降低風險、穩賺不賠」的說法，就有待商榷。如何避開理財陷阱，不再讓自己吃足悶虧，可得重新檢視所謂「投資法則」背後的事實根據！
儘管有明顯錯誤，金融界卻有幾個當作真理宣揚的「常識」。其中之一就是「若長期投資，就能減少風險」，或「投資時間拉長，就能承擔較大的風險」。實際上，投資時間愈長，所伴隨的風險愈大。
以損害保險為例，損害保險的保險期限愈長，支付的保險費愈高。這是因為對保險公司而言，時間愈長的「不確定性」、亦即風險愈大的必然結果。
有關資金的運用，所謂「短期投資不利」或「長期投資有利」的說法，根本就毫無根據。不過連號稱投資教育非常先進的美國，這種說明在教材之中也處處散見。在給投資新手的建議中，也有不少「由於長期投資能降低風險，因此在你使用閒置資金之前，可投資股票等牟取高報酬」的解說。
包括證券公司在內的金融業者，巧妙地利用「長期投資可減少風險」的錯誤常識，推薦長期投資，讓買方以為可大幅降低風險。然而說得坦白一點，這是因為具有風險的商品手續費較高，或較易隱瞞實質的手續費所致。
認為年輕人可接受風險資產（如股票等）占投資比率較高的理由是，大多數的年輕人，人力資產大（具有未來賺大錢的可能性）以及投資金額小，而不是因投資期間長。不過人力資產的個人差異極大，必須多注意。
基本上，年輕人與高齡者，兩者的人力資產價值有天壤之別。若將人仿照股價般加以評價，假設年輕人與高齡者擁有相同程度的能力，三十歲的年輕人，未來還有很長的一段時間可以賺錢，相對之下，六十歲的高齡者，所剩餘的工作時間，遠遜於年輕人。
但在金融資產總額方面，日本的高齡者通常大幅領先年輕人。假設將所擁有的金融資產，半數投資於股票，則股票風險對全部資產包含人力資產在內所造成的衝擊，高齡者遠遠凌駕於年輕人之上，年輕人就顯得很少。
即使同樣為三十歲的年輕人，根據未來收入預估、健康狀況、是否背負債務、家庭狀況等因素，人力資產的價值也有極大差異。「因為才三十歲，不妨將七○％的資產投資於股票吧！」這種建議，一聽就知道並未掌握關鍵。
理財投資的需求只有一個，那就是「賺錢」，沒有讓資產減損的道理。重要的是，設定與管理對整個家庭經濟而言，最適切的投資風險的大小，在這個範圍內設法提高投資效率。
閱讀至此的讀者，應該已經了解「長期投資無法縮小風險」或者「投資時間增長，可大幅減低風險」的想法有誤。不過，我雖推薦短期投資，並不代表我反對長期投資。
實際上，長期投資時，對降低投資一定期間的短期性費用（手續費等），是非常有效的手段。若是短期投資，毫無疑問對費用面不利。
例如，購買一百萬日圓的基金，大體而言購買基金約須支付三％的手續費，若連續持有該基金十年，每一年的手續費可減低至○．三％左右。但若每年更換不同的基金，每次都須支付三％的手續費。這才是長期投資的「真正優點」，除此之外別無其他特別的優點。
當然，若不長期儲蓄、投資，很難累積大量的資產，因此，長期投資可說是理財「基本中的基本」，而投資方法本身的有利、不利根本不是問題，並與「長期投資可縮減風險」的錯誤想法間，沒有任何因果關係。
若財務規畫師告訴你「長期投資可減少風險」時，請直接反問「為何可降低風險，請您說明」。若他含糊其詞，就不值得信賴。
作者︰山崎元
畢業於東京大學經濟學系，94年獲得東洋經濟高橋龜吉紀念獎優秀獎。
譯者：李俊秀
出版：商周（2008年5月）
作者︰唐納·川普
譯者︰劉慧玉
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內文簡介︰美國地產大亨川普，親身傳授自己如何東山再起的致富哲學，
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