依據《今周刊》問卷調查結果，國人對基金投資的觀念漸趨成熟，過去一年投資效果堪稱不俗，不過，低學歷與低所得的雙低族群，卻在這份問卷當中，透露了基金理財觀念略顯不足的隱憂。
低收入族群對投資掌握度低
從「過去一年投資報酬率」的答題狀況來看，其實已能明顯發現「雙低族群」在基金投資行為上的潛藏病徵。當然，投資績效沒有所謂的標準答案，但如果選擇「不清楚」的選項，多少代表投資人對自己的基金投資淨值變動無法掌握，也就無法適時適度調整資產配置，遑論因應股災劇變。
在本次問卷調查的受訪者當中，年所得在五十萬元以下的中低收入族群，有二三％的受訪者並不清楚自己的基金報酬，明顯高於其他所得階層。同樣的，學歷程度在高中職以下的受訪者，也有將近四分之一的比重選擇「不清楚」。
從病徵當中試圖找出致病因子，最明顯的發現，是中低學歷與中低收入族群當中，有相當比重的受訪者，在進行投資之初即已踏錯第一步，在「每年預設投資報酬目標」的問題上，二五．一％的高中職學歷以下受訪者並未設定投資目標，年所得五十萬元以下者，也有超過兩成是搞不清楚自己的投資目標。基金投資講究資產配置，而資產配置必須以自我設定的報酬率為基本依據，換言之，這群相當比重的「雙低族群」，因為缺乏目標，所以一切的投資行為與資產配置，也極有可能淪為亂槍打鳥。
缺乏投資目標是主要病因
缺乏目標是病源，影響所及，是對於資產配置及基金選擇的判斷失誤。從股債配置的調查數據觀察，無論是把報酬目標設定在一○％以下或三○％以上的受訪者，都有三成左右會在資產配置當中納入債券部位，事實上，在本次股災當中，股債配置被證明是最具抗跌力道的投資組合，但在問卷當中顯示，有高達八二％以上的「缺乏目標一族」，其資產配置並未納入任何債券部位。
此外，在基金資訊的取得方面，據調查數據顯示，缺乏目標者運用網路、報紙、財經雜誌等管道的比重，也明顯低於其他投資目標明確的受訪者。某種程度來說，這多少意味此類投資人在選擇基金時，恐怕不會「自己做功課」，而容易從主觀認知、廣告術語，甚至耳語明牌當中挑選基金。
買基金不做功課，自然而然，這些踏錯第一步的基金投資人，也就更難透過客觀數據來挑選適合自己的基金標的。對於問卷當中「選擇基金的主要考量因素」問題，超過半數人會把過去績效視為重要項目，但缺乏投資目標的投資人，則僅有三七％比重會觀察基金過去績效表現。
從病徵當中試圖找出致病因子，最明顯的發現，是中低學歷與中低收入族群當中，有相當比重的受訪者，在進行投資之初即已踏錯第一步，在「每年預設投資報酬目標」的問題上，二五．一％的高中職學歷以下受訪者並未設定投資目標，年所得五十萬元以下者，也有超過兩成是搞不清楚自己的投資目標。基金投資講究資產配置，而資產配置必須以自我設定的報酬率為基本依據，換言之，這群相當比重的「雙低族群」，因為缺乏目標，所以一切的投資行為與資產配置，也極有可能淪為亂槍打鳥。
缺乏投資目標是主要病因
缺乏目標是病源，影響所及，是對於資產配置及基金選擇的判斷失誤。從股債配置的調查數據觀察，無論是把報酬目標設定在一○％以下或三○％以上的受訪者，都有三成左右會在資產配置當中納入債券部位，事實上，在本次股災當中，股債配置被證明是最具抗跌力道的投資組合，但在問卷當中顯示，有高達八二％以上的「缺乏目標一族」，其資產配置並未納入任何債券部位。
此外，在基金資訊的取得方面，據調查數據顯示，缺乏目標者運用網路、報紙、財經雜誌等管道的比重，也明顯低於其他投資目標明確的受訪者。某種程度來說，這多少意味此類投資人在選擇基金時，恐怕不會「自己做功課」，而容易從主觀認知、廣告術語，甚至耳語明牌當中挑選基金。
買基金不做功課，自然而然，這些踏錯第一步的基金投資人，也就更難透過客觀數據來挑選適合自己的基金標的。對於問卷當中「選擇基金的主要考量因素」問題，超過半數人會把過去績效視為重要項目，但缺乏投資目標的投資人，則僅有三七％比重會觀察基金過去績效表現。
此外，忽略波動風險是國內投資人的普遍缺失，而沒有預設目標的投資人，對於波動風險更加忽略，高達八一％並未留意基金的波動風險表現。
回歸到股災期間的心態層面，就整體統計數據來看，三成受訪者並不確定未來一年想要加碼的市場，五成受訪者不確定想要減碼的區域，但若把缺乏目標的受訪者獨立觀察，不確定加碼、減碼區域的比重分別拉高到五三％及七六％。當然，維持既定投資部位不見得是壞事，但若要說這群投資人因為缺乏目標、缺乏資產配置及選擇基金的判斷力，以致無法分析股災後各地市場趨勢動向，應該也是合理的推論。
低收入、低學歷族群報酬偏低
一切的失誤都會反映在投資績效表現上，若就過去一年的平均報酬率觀察，扣除回答「不清楚」的受訪者之後，年所得在五十萬元以下的投資人報酬率約為一四．八％，略低於問卷受訪者的整體平均報酬率，而學歷在國中以下程度者，平均報酬率則僅有一一．六％。由此可見，雙低族群在過去一年的基金投資成績已略偏弱勢。如果進一步對照年所得一五○萬元以上受訪者的二一．八％報酬率，以及研究所以上學歷受訪者的一七％報酬率，更可略見國內投資人基金報酬Ｍ型化的隱約跡象。
投資目的：分散風險、儲蓄、專業
不過，若撇開特定族群不談，就問卷調查受訪者的整體平均表現觀察，其實，國內投資人的基金理財成熟度是值得給予肯定的。首先，在「買基金而不買股票的考量」這個問題當中，選擇分散風險、強迫儲蓄、相信專業等三項的點選率明顯高出其他因素，事實上，此三者正是基金投資之於股票投資的最大利基。
進一步看，三十歲以下的社會新鮮人對強迫儲蓄的認同度最高，而三十一到四十歲的「三明治族群」，則是普遍希望透過基金投資分散風險的效果，在相對安全的前提下賺取投資報酬。
政大統計諮詢中心副主任鄭天澤認為，不同年齡層對於投資基金理由的出現一定差異性，可以說明投資人對基金的定位並非單純的賺錢工具，而是理財夥伴；賺錢與理財的差別，前者的考量較為單純，後者則包含了更多的人生規畫與財富管理想法，顯見國內基金理財教育的成功。
此外，在資產配置觀念上，受訪者大體也能符合資產配置的基本法則。舉例來說，雖然表現沉穩的全球股票型基金是各類投資人的「標準配備」，但若以風險較高的單一國家基金來看，自認是保守型投資人的受訪者僅二九．二％有投資單一國家基金，穩健型投資人投資該類基金的比重增加為四○％，自認是積極投資人者，則有高達五二．七％手中持有單一國家基金。
對投資高風險區域接受度高
進一步觀察各類型投資人對於高風險的新興市場基金投資狀況，也能發現依積極度向上遞增的明顯趨勢，在「有投資區域型基金」的受訪者當中，保守型投資人當中的五○．七％，其所投資的區域型基金包含了新興市場，穩健型與積極型投資人的投資比重，則分別拉高至六一％與七四．一％。
另一個值得玩味的話題，是過去三個月基金投資人「贖回海外、轉進台股」的動態狀況。雖然台股在七月間向上急漲，不過，問卷調查結果顯示，過去一季僅有八．一％投資人將海外基金贖回的資金轉進台股基金，充分展現基金投資人的理性特質。而從轉入資金的比重觀察，也能看出不同屬性投資人「有為有守」的操作風格，保守型投資人轉入台股的資金比重是三三．三％，穩健型、積極型則拉高到五五．三％、五八．八％。
在後股災時代，一般認為，全球股市將因為美國經濟趨緩而回歸平淡，投資人不能再仰賴「雞犬升天」行情，從本次問卷的整體調查結果觀察，國內投資人的基金理財觀念雖然普遍堪稱健全成熟，但是，最需要借由基金投資累積財富的雙低族群，顯然還須有所補強，必須先從去除「缺乏投資目標」的病因開始做起，逐步修正理財策略，才能面對後股災時代的接續行情。
回歸到股災期間的心態層面，就整體統計數據來看，三成受訪者並不確定未來一年想要加碼的市場，五成受訪者不確定想要減碼的區域，但若把缺乏目標的受訪者獨立觀察，不確定加碼、減碼區域的比重分別拉高到五三％及七六％。當然，維持既定投資部位不見得是壞事，但若要說這群投資人因為缺乏目標、缺乏資產配置及選擇基金的判斷力，以致無法分析股災後各地市場趨勢動向，應該也是合理的推論。
低收入、低學歷族群報酬偏低
一切的失誤都會反映在投資績效表現上，若就過去一年的平均報酬率觀察，扣除回答「不清楚」的受訪者之後，年所得在五十萬元以下的投資人報酬率約為一四．八％，略低於問卷受訪者的整體平均報酬率，而學歷在國中以下程度者，平均報酬率則僅有一一．六％。由此可見，雙低族群在過去一年的基金投資成績已略偏弱勢。如果進一步對照年所得一五○萬元以上受訪者的二一．八％報酬率，以及研究所以上學歷受訪者的一七％報酬率，更可略見國內投資人基金報酬Ｍ型化的隱約跡象。
投資目的：分散風險、儲蓄、專業
不過，若撇開特定族群不談，就問卷調查受訪者的整體平均表現觀察，其實，國內投資人的基金理財成熟度是值得給予肯定的。首先，在「買基金而不買股票的考量」這個問題當中，選擇分散風險、強迫儲蓄、相信專業等三項的點選率明顯高出其他因素，事實上，此三者正是基金投資之於股票投資的最大利基。
進一步看，三十歲以下的社會新鮮人對強迫儲蓄的認同度最高，而三十一到四十歲的「三明治族群」，則是普遍希望透過基金投資分散風險的效果，在相對安全的前提下賺取投資報酬。
政大統計諮詢中心副主任鄭天澤認為，不同年齡層對於投資基金理由的出現一定差異性，可以說明投資人對基金的定位並非單純的賺錢工具，而是理財夥伴；賺錢與理財的差別，前者的考量較為單純，後者則包含了更多的人生規畫與財富管理想法，顯見國內基金理財教育的成功。
此外，在資產配置觀念上，受訪者大體也能符合資產配置的基本法則。舉例來說，雖然表現沉穩的全球股票型基金是各類投資人的「標準配備」，但若以風險較高的單一國家基金來看，自認是保守型投資人的受訪者僅二九．二％有投資單一國家基金，穩健型投資人投資該類基金的比重增加為四○％，自認是積極投資人者，則有高達五二．七％手中持有單一國家基金。
對投資高風險區域接受度高
進一步觀察各類型投資人對於高風險的新興市場基金投資狀況，也能發現依積極度向上遞增的明顯趨勢，在「有投資區域型基金」的受訪者當中，保守型投資人當中的五○．七％，其所投資的區域型基金包含了新興市場，穩健型與積極型投資人的投資比重，則分別拉高至六一％與七四．一％。
另一個值得玩味的話題，是過去三個月基金投資人「贖回海外、轉進台股」的動態狀況。雖然台股在七月間向上急漲，不過，問卷調查結果顯示，過去一季僅有八．一％投資人將海外基金贖回的資金轉進台股基金，充分展現基金投資人的理性特質。而從轉入資金的比重觀察，也能看出不同屬性投資人「有為有守」的操作風格，保守型投資人轉入台股的資金比重是三三．三％，穩健型、積極型則拉高到五五．三％、五八．八％。
在後股災時代，一般認為，全球股市將因為美國經濟趨緩而回歸平淡，投資人不能再仰賴「雞犬升天」行情，從本次問卷的整體調查結果觀察，國內投資人的基金理財觀念雖然普遍堪稱健全成熟，但是，最需要借由基金投資累積財富的雙低族群，顯然還須有所補強，必須先從去除「缺乏投資目標」的病因開始做起，逐步修正理財策略，才能面對後股災時代的接續行情。
