配息基金配息率並不固定，且配息不代表基金淨值一定正成長，國內發行的配息基金有課稅考量，但海外基金可享所得免稅，因此產品較多，建議理財保守族、退休族、有教育基金需求者，及高資產人士可特別留意。
一天，張小姐聽到朋友高談闊論，聊到投資，才知道市面上居然有不少訴求每月配息，且年化配息率高達六％以上的基金，讓她頗為心動。
配息基金配息率不會年年好
因朋友推薦，她決定將銀行帳戶資金拿出來「解凍」，尋求更好的收益。「如每年固定配息都有六％，那我只要存到五百萬元，每個月利息收入就有二萬五千元，也夠花用，這樣不就可以退休了？」她心裡暗自盤算。
事實上，朋友鼓勵她將資金有效運用固然是好事，但道義只盡了一半，張小姐對配息基金的認識，有必要進一步釐清。首先，這類基金並非保證年年配息，想要靠著高於銀行三至四倍的利率，提早完成退休夢想，恐怕是「異想天開」；加上只著眼於配息率，而忽略總報酬率的結果，容易有賺配息、卻賠本金的情況發生，基金公司標榜的配息率，要再打折扣。
ING亞太高股息基金經理人劉益銘解釋，對一般投資人來說，每個月配息、現金落袋為安的感覺，比較踏實。但只看配息率，卻忽視基金淨值變化，就容易有美化報酬率之嫌。
舉例來說，有些基金年報酬率三％、四％，但卻配息到六％至八％的原因，是從本金部分拿出一定比率，分配給投資人。
像這樣「羊毛出在羊身上」的配息方式，將使基金淨值下跌，如果投資人只看配息率高低，就誤以為是淨值成長，而決定投資標的，等於犯了大錯。
為了不讓投入的本金，被當作「額外配息收入」流回自己口袋，建議投資人應以總報酬率角度，從淨值波動，及未來上漲空間，篩選出理想的配息基金。
在台灣正熱的配息基金，卻只有二成左右的歐洲投資人，對這類商品感興趣。普羅投顧總經理黃賢楨認為，配息產品雖較能迎合投資人「短線獲利了結」心態，但實際操作上，經理人為應付每月配息，手邊必須保留一定現金，而無法全力投入看好標的，也會使績效表現受影響。
換句話說，符合投資人胃口的配息基金，卻可能讓基金布局策略受限。像明明是檔有潛力的標的，卻不宜持有太久；又或是經理人為了每月配息壓力，而迫使周轉率提升、成本墊高等。
劉益銘直言，有固定收入的上班族，根本不需要選配息基金，應將利息所得部分，繼續滾入基金淨值投資。「如果真那麼喜歡每月現金落袋的感覺，投資人也可每月自行上網贖回，自己『手動配息』」。
四族群適合配息基金
黃賢楨進一步指出，適合配息基金的族群有四種，包括保守族、退休族、教育基金需求者，及高資產人士。其中，保守族理財首重「保本、保息」，對風險承受度低，利用配息方式「先領先贏」，較有安全感。而退休族沒有薪資收入，每月固定配息資金，可當作生活開銷費用，也相當方便。
另外，定期需要現金收入者，像家中子女教育經費，每半年或三個月，就要繳交一次，利用配息方式，可讓手頭資金更寬裕。最後，由於目前海外所得免課稅，因此高資產人士參與海外基金配息，可享節稅優惠，但國內投信發行的基金，就有課稅考量，所以幾乎都不配息。
以目前國內核備的海外基金來看，高收益債券基金，及新興市場債券基金，為配息主要標的，皆以美元計價。其中，美國運通新興市場債券基金標榜配息率八％，為同類型最高，造成市場轟動，產品在銀行銷售通路賣翻。但以總報酬率比較，今年以來表現最好的，卻是美林環球高收益債券基金，及富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金，報酬率皆在一六％以上。
除了高收益債、新興市場債券基金外，以歐元計價的荷銀公共事業基金，是國內惟一一檔股票型基金配息標的，總報酬率超過二成，表現也不錯。
此外，國內投信發行、以新台幣計價的配息基金中，則有不動產證券化基金、金融資產證券化基金，及ETF指數基金。其中，寶來全球不動產證券化基金（REITs），年化配息率達六．九五％，總報酬率超過三成，成績相當亮眼。
保誠投信企畫暨產品開發部資深經理吳昆倫表示，一般投資組合中，常只有股債配置。但對希望有穩健收益的投資人來說，REITs有固定租金收入來源，不論就資產增值效果，或風險波動角度，都能在股債間取得平衡。由於投資人對配息商品需求日益熱絡，建議不妨將觸角延伸，不必拘泥於債券型商品。
俗話說，「一鳥在手，勝過百鳥在林」，投資人為求心安，使得配息基金大行其道、銷售熱烈。
但要注意，配息率高低不定，加上產品內容不同，比較基礎不見得客觀，選擇產品時，千萬不要硬拿橘子跟蘋果比，須留意背後所隱含的風險，才不會偏離自己的理財目標。
