要談馬年贏的策略，以投資工具分析，首先先談債券。過去兩年是債券的多頭，美國降息十一次後已告一段落，短期利率也往上揚，債券投資已確認成為過去，應排除在外。
低利率能否帶動景氣回升？
在房地產方面，現在的租金報酬已勝過固定報酬( Fix Income )，這只是其他Fix Income 太低了，而非不動產租金報酬好轉， 所以商用房地產會有進場的意願，至於自用住宅部分，我建議滿足自己的需求就夠了，因為仍看不出有投資性的報酬。
在海外基金方面，有投資買盤的應是股票型基金或套利型基金，若要追求穩定報酬，不妨找尋一些套利基金，報酬率可能有一成，只是套利基金的流動性很低。至於股市投資，若全球景氣回升，這是不錯的投資，相對而言，美國的本益比是台灣的兩倍，所以要投資股市，台灣的吸引力會比其他國家好。
這波資金行情是過去兩年因景氣與股市不好，投入債券或 Fix Income 的資金轉出，而且是全球同時引爆，並非只有台灣才有。因此以投資來看，部分商用不動產、海外基金中的套利型基金都可以考慮，而一部分的債券型基金因為還有三％的報酬，可將一部分資金投入。
至於對台灣股市的期待，因為股市漲跌與景氣相關，而台灣開始步入第十一次的景氣循環，相較於過去，例如民國八十二、八十五、八十八年的循環都是由景氣先帶動，企業與個人都是在賺了錢後才形成資金行情，這次則因利率到底而形成資金領先景氣循環，此一情況能否帶動景氣回升，有待觀察。
從資金分析，尤其是美國的貨幣供給率年增率彈升兩倍以上，存量相當高、資金非常豐沛，因此外資買超台股三千餘億元，今年一個月內也買超好幾百億元；而景氣目前還看不出大幅上揚，事實上台灣與美國的景氣有數個共通的現象。
今年美、台景氣縱使復甦 也是高失業、無利潤的復甦
第一是失業率仍高，約在五．五％到六％之間，第二是設備利用率差，第三是銷售利潤差，台灣還創下歷史最低。一個便當賣三十九元，廠商能賺多少錢？美國、台灣、韓國、大陸、日本都一樣，都是用低價大量促銷，衝銷售數字，但利潤根本沒有，例如 K-mart 已聲請破產了。
雖然美國領先指標連續三個月上揚，但實質指標｜｜製造業資本財訂單與製造業消費品訂單到十二月都還在負成長，工業生產也在往下走，台灣也是如此，景氣對策分數往上走，但其中只有金融性指標往上揚，製造業實質指標仍在跌，不過預期下半年應會往上升。
再者，雖然美國消費者信心往上揚，但美國銷貨與庫存都往下走，因此今年景氣縱使復甦，但卻是「高失業、無利潤的復甦」，目前公布的數字也還顯示此一現象。
因此今年的投資方向已非常明顯，大眾追求的是「高報酬」，所以資金行情整年度發酵，但景氣則是逐步往上走，幅度不致太大。對股市的期待，則看景氣上揚的幅度有多大，其中端視美國的銷售與需求是否上揚而定。
今年的大環境是「三低」：低通膨、低利潤與低政治風險，有利於資金行情發酵，在資產配置上，由於固定收益報酬率低，所以資產以現金或固定收益方式設置相差不大，若要採用固定收益，則選擇流動性較高之「機會型現金」。
趨勢勝於一切 給我主流其餘免談
再者，投資觀念如配合產業來談，「趨勢勝於一切」，很顯然的，股市的趨勢是往上走，第二個觀念是投資主流產業，不要談補漲股，因為主流產業漲幅會最大， 而今年的主流已非常清楚，加上產業變化不是那麼快，例如 TFT-LCD 是主流產業，會不會變？不會，除非有新產品取代，從此系列下來的產業均是值得投資的主流。
再以另一個主流產業 DVD 為例，短期主流地位不變， 因為全球家庭娛樂在進行產業革命， DVD 是所有光碟產品的終結者， 替換上非常明顯， 除了家用的DVDPLAYER 之外，電腦 DVD-ROM、CD-RW 也是屬此產業，DVD 從最上游到中游都是今年投資的主軸。此外，遊戲機、數位相機都是明顯的主流產業，不要選補漲股，「給我主流，其餘免談」！
第三的觀念是「股王投資術」。人人常說，如果十年前投資鴻海、十年前投資廣達、十年前投資華碩，那麼不就是賺了幾千倍？你有這種觀念，就更該身體力行、立即執行，不要再猶豫不決，認為股王價位這麼高，買了會如何？
我認為，股王的意義代表它是主流產業、是主流的主流，例如上市的聯發科技是主流產業 DVD 的龍頭廠商，是世界首屈一指的晶片廠商； 上櫃股王是亞光，是主流產業數位相機中最具代表性的公司，是亞洲首屈一指，只要選定，就應下手。
所以，定時定額的「隨時買、隨便買、不要賣」觀點雖沒錯，但不是應用在所有股票上，而是應該用在高度成長的股王股票上，要賣的時點有二：一是需要用錢，一是除非它的成長性不再，包括產業成長性，與個別公司的研發能力及領導地位被取代，因此也要隨時檢定其產業領導地位。
所以「趨勢重於一切」、「投資主流」、「投資股王」，這三個觀念最簡單。
.jpg_280x210.jpg)
