十一月十三日，燁隆一張三千萬元的本票發生跳票。後來雖然註銷，不過銀行團作夢也沒有想到，中鋼會眼睜睜看著燁隆跳票。
中鋼在八十八年十二月以近十四億元代價，買下燁隆二二．五％的股權。去年中鋼再獨自認購三十五億元的現金增資，使股權增為四○％，在扣掉代墊原料款或銀行積欠利息等股東往來債借後，中鋼在燁隆的直接投資就近五十億元。
中鋼自身難保燁隆只能自求多福
如此高的持股比率，表面上使銀行團有如吃下定心丸，認為只要有中鋼在背後撐腰，銀行的債權應可確保，有些銀行甚至還大膽假設，只要逼燁隆還債，中鋼就會被迫拿錢出來替燁隆還錢。
銀行團在想什麼，中鋼當然也知道，如果中鋼本身獲利差強人意，應該還是會有求必應，可是中鋼今年一至十月稅前盈利只有七十一億元，其中有十一億八千萬元是處分台積電股票所得，要達成全年度一百零五億元的盈餘目標難度相當高，除非把剩下的近四萬張台積電股票全部出售。
展望明年鋼鐵業景氣，復甦的機會也不大，燁隆預估今年全年將虧損二十一億元，明年的營業目標是希望把虧損金額縮小。在中鋼自身難保的大環境下，如果還要繼續滿足燁隆需索無度的財務黑洞，恐怕連中鋼自己都會被拖累。
十一月十三日玉山票券軋進三千萬元本票，應是銀行錯估形勢，不知中鋼內部早已悄悄形成共識，要「技術性」地讓燁隆跳票，減輕中鋼的財務壓力，進一步壓制銀行團降低利息及催討貸款的速度。如果銀行團還要咄咄逼人，燁隆只能走上重整一途，一百八十九億元的負債全部丟給中鋼，也不是公平的事。
桂裕處於重整狀態銀行團無從抽起
中鋼熱軋年產能約六百五十萬噸，燁隆是兩百四十萬噸，安鋒是兩百萬噸。國內目前的景氣，一年頂多只能消化七百萬至八百萬噸的熱軋，剩下的不是靠外銷就是要堆在倉庫，安鋒現在只承接短期代工訂單，有一搭沒一搭。
當初中鋼購併燁隆，是希望燁隆不要在市場傾銷熱軋，可是中鋼現在庫存鋼品超過一百萬噸，積壓的資金超過九十億元。如果還要拿錢出來讓燁隆生產營運，本身龐大庫存又去化無門，中鋼此舉形同拿石頭砸自己的腳，再怎麼算都不合算。
中鋼與銀行團鬥法，這回合顯然中鋼占了上風，否則玉山票券不會在十四日同意註銷這三千萬元的本票。
除了燁隆外，中鋼另外還有個燙手山芋｜｜桂裕鋼鐵，不知何時會再引爆成為下一個財務炸彈。桂裕目前負債一百零四億元，資本額九十億元全部虧空，公司處於重整狀態，銀行團想要抽銀根，也無從抽起。
桂裕的案例也是造成中鋼有意仿效，想要抽身讓燁隆也進入重整公司之列，這種「搏臭」的手法，只有曾在民間公司待過者才曉得其中的奧妙，中鋼總經理陳振榮是個愛面子的人，這種讓中鋼漏氣的決策，他理應不會做得出來。相對之下，曾經歷經滄桑的郭炎土，就讓人有較多的想像空間。
郭炎土與林義守沒有感念與情誼
中鋼此次決定「放掉」燁隆的主要決策者，據說就是燁隆前副董事長郭炎土。衰微的鋼鐵產業再加上盤根錯節的人際恩怨，使得這幾天三十幾家與燁隆往來的銀行團疲於奔命，到處打聽郭炎土葫蘆裡到底藏什麼東西？
燁隆財務吃緊且無法支應到期的公司本票，應聲倒地的有兩個人，一個是郭炎土的前東家燁聯集團董事長林義守，一個是前中鋼董事長王鍾渝。燁隆十一月八日與銀行團在高雄國賓飯店研商債權問題的消息一走漏，隔天，股價只剩個位數的燁輝與燁興股票立刻跌停板。原本財務調度已見緊迫的林義守，此時還要到處解釋此事與他無關，對郭炎土的作法也只能藏在心裡，生悶氣。
很多人都以為郭炎土回到中鋼會對林義守集團的經營有所助益，甚至會把中鋼納入林義守的集團範圍。
殊不知郭炎土從燁隆總經理、副董事長，到聯鼎副董事長、顧問，在林義守手下做事，嘗盡人生起落甘苦，對於造成今日燁隆嚴重虧損的熱軋廠，林義守與郭炎土還是各執一辭，互相推諉是對方做的決策。郭炎土與林義守之間不僅沒有感念與情誼，甚至還有一點疙瘩與不愉快。
至於郭炎土與王鍾渝的恩怨，那得追溯到十二年前，趙耀東為了拔擢王鍾渝，把郭炎土調到子公司中碳，郭炎土憤而離開中鋼投靠林義守。
因此當王鍾渝聽到燁隆跳票消息的反應，就只有冷笑一聲，王鍾渝說當初購併燁隆是為整合國內熱軋市場考量，且經過經理部門詳細估算與董事會通過，可是誰能料到國內與全球鋼鐵市場會萎縮得如此快速，以瞬息萬變的外部環境來論定過去的決策是非，這種幾近「鞭屍」的手法，也只能隨他們去了。
.jpg_280x210.jpg)