掌控八千億元的投資資金的國泰人壽
是台灣頭號超級大金主
國壽的財務投資
一向以長期、穩健、保守、神祕著稱
隱身在仁愛路四段總部裡的專業投資團隊
更是金融市場裡面最神祕的一個族群
出人意料的
國壽證券投資團隊五十位成員
在過去一年多之內陸續離職
最後竟然只剩下六位
到底是外面的世界太絢麗
還是國壽出了什麼問題?
1999-05-13 14:20
掌控八千億元的投資資金的國泰人壽
是台灣頭號超級大金主
國壽的財務投資
一向以長期、穩健、保守、神祕著稱
隱身在仁愛路四段總部裡的專業投資團隊
更是金融市場裡面最神祕的一個族群
出人意料的
國壽證券投資團隊五十位成員
在過去一年多之內陸續離職
最後竟然只剩下六位
到底是外面的世界太絢麗
還是國壽出了什麼問題?
如果投資人過度在意月月領息,會產生甚麼結果呢?我舉一檔熱門高收益債券(非投資等級債)為例。XX債券不配息級別,從2011/11/1投資至2021/11/1,共計近10年時間,淨值持續增長,累積報酬率60.7%。但XX債券月配息級別,雖然年化配息率近6.5%,但同期間淨值下跌13.8%,二者合計總報酬51.2%。長期下來,不配息的總報酬率還是遠高於配息型。
從以上案例可知,債券基金高配息,有時候是拿本金配給投資人,長期下來,投資人雖然領到利息,但基金淨值卻一直縮水。而同樣現象也開始發生在股票型ETF上。台灣投資人最愛的一檔高配息ETF,元大高股息(0056),每年配息率幾乎都有5%以上,深受投資人喜愛。但是,0056近10年來淨值都落在22到28元區間難以突破,直到今年台股大爆發才有一波較大的淨值成長。相較之下,元大台灣50(0050)配息率較低,但近10年淨值從60元一路上漲至140元以上,長期資產增長更多。
再進一步了解高配息股票ETF配息來源。今年元大高股息配息1.8元,但其中僅37%來自股利所得,另外63%則是來自資本利得。換句話說,為了讓投資人領息領得高興,就拿一些股票投資獲利來配息,長期下來也會犧牲部分基金淨值。高配息策略,讓這檔ETF淨值呈現區間震盪走勢,而不是緩步升高走勢。
看到這裡,投資人對於要不要選配息產品,是否有更深入的思考呢?我的建議是:
一、如果想要賺取長期複利,不要選配息產品。不管是債券還是股票都一樣。
二、如果處在資產累積期的年輕人或中年人,應該選不配息產品,這樣才有利於資產加速累積。
三、退休族想要獲得穩定現金流,不一定要全買高配息產品。可以一半選高配息,一半選不配息,這樣可以減緩資產淨值下滑風險。
四、退休族不一定要選配息產品,仍可以持有累積型產品,當有資金需求時,賣出部分資產即可。
簡單一句話,高配息,不代表高報酬率。別再迷思於配息神話中。
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
作者簡介_林奇芬
打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過 Money 錢雜誌社長、Smart 智富月刊 社長、總編輯,長期推動理財知識普及化。林奇芬治富俱樂部
本文獲moneybar授權轉載,原文:林奇芬:高配息ETF,究竟是多賺還是少賺?